Hva er høyfrekvent handel?

Høyfrekvent handel (HFT) er en automatisert handelsplattform som brukes av store investeringsbanker, hedgefond og institusjonelle investorer som bruker kraftige datamaskiner til å handle et stort antall ordrer med ekstremt høye hastigheter. Disse høyfrekvente handelsplattformene lar handelsmenn utføre millioner av ordrer og skanne flere markeder og utvekslinger i løpet av sekunder, og gir dermed institusjonene som bruker plattformene en enorm fordel i det åpne markedet.

Systemene bruker komplekse algoritmer for å analysere markedene og er i stand til å oppdage nye trender på et brøkdel av et sekund. Ved å kunne gjenkjenne skift i markedet, sender handelssystemene hundrevis av kurver med aksjer ut på markedet ved budspørsmål som er fordelaktig for handelsmennene. Ved å i forkant av å forutse og slå trender til markedet, kan institusjoner som implementerer høyfrekvent handel få gunstig avkastning på handler de gjør ved essensen av budspørsmål, noe som resulterer i betydelig fortjeneste.

Securities and Exchange Commission (SEC) har ingen formell definisjon av HFT, men den attributter den med visse funksjoner listet nedenfor:

1. Bruk av ekstraordinær høyhastighets og sofistikerte programmer for å generere, dirigere og utføre ordrer.
2. Bruk av samlokaliseringstjenester og individuelle datafeeds som tilbys av utvekslinger og andre for å minimere nettverks- og andre forsinkelser.
3. Veldig korte tidsrammer for etablering og avvikling av stillinger.
4. Innlevering av mange ordrer som avbestilles kort tid etter innlevering.
5. Å avslutte handelsdagen i så nær en flat stilling som mulig (det vil si å ikke ha betydelige, usikrede posisjoner over natten).

Høyfrekvent handel ble vanlig i markedene etter innføringen av insentiver som børsene ga for institusjoner for å tilføre markedene likviditet. Ved å tilby små insentiver til disse markedets beslutningstakere, får børser økt likviditet, og institusjonene som gir likviditeten ser også økt fortjeneste på hver handel de gjør, på toppen av deres gunstige spredning. Selv om spredningene og insentivene utgjør en brøkdel av en prosent per transaksjon, utgjør det å multiplisere det med et stort antall handler per dag betydelig fortjeneste for høyfrekvente handelsmenn.

Mange ser høyfrekvent handel som uetisk og en urettferdig fordel for store firmaer mot mindre institusjoner og investorer. Aksjemarkedene skal visstnok være rettferdige og like vilkår, noe HFT uten tvil forstyrrer siden teknologien kan brukes til krenkende ultra-kortsiktige strategier. Høyfrekvente handelsmenn bytter på ubalansen mellom tilbud og etterspørsel, og bruker arbitrage og hastighet til deres fordel. Deres handelsmenn er ikke basert på grunnleggende undersøkelser om selskapet eller dets vekstutsikter, men på muligheter for å streike. Selv om HFT ikke er rettet mot noen spesielt, kan det føre til skade på detaljister, så vel som institusjonelle investorer som aksjefond som kjøper og selger i bulk.