Investeringsstrategier å lære før handel

Det beste med investeringsstrategier er at de er fleksible. Hvis du velger en, og den ikke passer din risikotoleranse eller plan, kan du absolutt gjøre endringer. Men vær advart: å gjøre det kan være dyrt. Hvert kjøp har et gebyr. Enda viktigere er det at salg av eiendeler kan skape en realisert kapitalgevinst. Disse gevinstene er skattepliktige og derfor dyre.

Her ser vi på fire vanlige investeringsstrategier som passer de fleste investorer. Ved å ta deg tid til å forstå egenskapene til hver enkelt, vil du være i en bedre posisjon til å velge en som passer for deg på lang sikt uten å måtte pådra deg kostnaden for å endre kurs.

Viktige takeaways

• Før du regner ut strategien din, bør du ta noen notater om din økonomiske situasjon og mål.
• Verdiinvestering krever at investorene forblir i det på lang sikt og bruker innsats og forskning på aksjevalget.
• Investorer som følger vekststrategier, bør være våken med utøvende team og nyheter om økonomien.
• Momentuminvestorer kjøper aksjer som opplever en trend, og kan velge å kortselge disse verdipapirene.
• Gjennomsnitt av dollar-kostnader er praksisen med å gjøre regelmessige investeringer i markedet over tid.

Ta noen notater

Før du begynner å forske på investeringsstrategien din, er det viktig å samle litt grunnleggende informasjon om din økonomiske situasjon. Still deg disse viktige spørsmålene:

• Hva er din nåværende økonomiske situasjon?
• Hva er levekostnadene inkludert månedlige utgifter og gjeld?
• Hvor mye har du råd til å investere - både i utgangspunktet og på kontinuerlig basis?

Selv om du ikke trenger mye penger for å komme i gang, bør du ikke komme i gang hvis du ikke har råd til det. Hvis du har mye gjeld eller andre forpliktelser, bør du vurdere hvilken innvirkning investeringen vil ha på situasjonen din før du begynner å legge penger til side.

Forsikre deg om at du har råd til å investere før du faktisk begynner å sette bort penger.

Sett deretter målene dine. Alle har forskjellige behov, så du bør bestemme hva dine er. Har du tenkt å spare til pensjon? Ønsker du å gjøre store innkjøp som et hjem eller en bil i fremtiden? Eller sparer du for utdannelsen din eller dine barn? Dette vil hjelpe deg med å begrense en strategi.

Finn ut hva din risikotoleranse er. Dette bestemmes normalt av flere viktige faktorer, inkludert din alder, inntekt og hvor lang tid du har til du går av med pensjon. Teknisk sett, jo yngre du er, jo mer risiko kan du ta på deg. Mer risiko betyr høyere avkastning, mens lavere risiko betyr at gevinstene ikke blir realisert så raskt. Men husk at investeringer med høy risiko også betyr at det er et større potensial for tap.

Til slutt, lær det grunnleggende. Det er lurt å ha en grunnleggende forståelse av hva du får til, slik at du ikke investerer blindt. Stille spørsmål. Og les videre for å lære om noen av de viktigste strategiene der ute.

Strategi 1: Verdiinvestering

Verdiinvestorer er gode kjøpere. De søker aksjer de mener er undervurdert. De ser etter aksjer med priser de mener ikke gjenspeiler den egenverdien av sikkerheten. Verdisatsing bygger delvis på ideen om at det eksisterer en viss grad av irrasjonalitet i markedet. Denne irrasjonaliteten gir i teorien muligheter for å få en aksje til en nedsatt pris og tjene penger på den.

Det er ikke nødvendig for verdiinvestorer å gre gjennom mengder av økonomiske data for å finne avtaler. Tusenvis av verdipapirfond gir investorer sjansen til å eie en kurv med aksjer som antas å være undervurdert. Russell 1000 Value Index, for eksempel, er et populært referanseindeks for verdiinvestorer og flere aksjefond etterligner denne indeksen.

Som diskutert over, kan investorer endre strategier når som helst, men det kan være kostbart å gjøre det, spesielt som en verdiinvestor. Til tross for dette, er det mange investorer som gir opp strategien etter noen få år med dårlige resultater. I 2014 forklarte Wall Street Journal-reporter Jason Zweig: “I løpet av tiåret som ble avsluttet 31. desember returnerte verdifond som spesialiserte seg på store aksjer i gjennomsnitt 6, 7% årlig. Men den typiske investoren i disse fondene tjente bare 5, 5% årlig. ”Hvorfor skjedde dette? Fordi for mange investorer bestemte seg for å hente pengene sine ut og løpe. Leksjonen her er at du må spille det lange spillet for å få verdifullt arbeid.

Warren Buffet: The Ultimate Value Investor

Men hvis du er en virkelig verdiinvestor, trenger du ikke at noen overbeviser at du trenger å være i det på lang sikt, fordi denne strategien er designet rundt ideen om at man skal kjøpe bedrifter - ikke aksjer. Det betyr at investoren må vurdere det store bildet, ikke en midlertidig knockout-ytelse. Folk omtaler ofte den legendariske investoren Warren Buffet som symbolet på en verdiinvestor. Han gjør leksene sine - noen ganger i årevis. Men når han er klar, går han inn og er forpliktet på lang sikt.

Tenk på Buffetts ord da han gjorde en betydelig investering i flyindustrien. Han forklarte at flyselskapene "hadde et dårlig første århundre." Da sa han: "Og de fikk det århundret ut av veien, håper jeg." Denne tenkningen eksemplifiserer mye av metoden for verdisatsing. Valgene er basert på tiår med trender og med tiår med fremtidig ytelse i tankene.

Verdiinvesteringsverktøy

For de som ikke har tid til å utføre uttømmende forskning, har pris / inntjeningsgraden (P / E) blitt det primære verktøyet for å raskt identifisere undervurderte eller billige aksjer. Dette er et enkelt tall som kommer fra å dele en aksjekurs med sin inntjening per aksje (EPS). Et lavere P / E-forhold betyr at du betaler mindre per $ 1 av dagens inntjening. Verdiinvestorer søker selskaper med lavt P / E-forhold.

Selv om det er en god start å bruke P / E-forhold, advarer noen eksperter om at denne målingen ikke alene er nok til å få strategien til å fungere. Forskning publisert i Financial Analysts Journal slo fast at "Kvantitative investeringsstrategier basert på slike forhold ikke er gode erstatninger for verdiinvesteringsstrategier som bruker en omfattende tilnærming for å identifisere underpriced verdipapirer." Årsaken, ifølge deres arbeid, er at investorer ofte er lokket av lave P / E-aksjer basert på midlertidig oppblåste regnskapstall. Disse lave tallene er i mange tilfeller resultatet av et falskt høyt inntjeningstall (nevneren). Når realinntektene blir rapportert (ikke bare spådd) er de ofte lavere. Dette resulterer i en "reversering til gjennomsnittet." P / E-forholdet går opp og verdien investoren forfulgte er borte.

Hvis bruk av P / E-forholdet alene er feil, hva bør en investor gjøre for å finne aksjer med virkelig verdi? Forskerne foreslår at "Kvantitative tilnærminger til å oppdage disse forvrengningene - for eksempel å kombinere formelverdi med momentum, kvalitet og lønnsomhetstiltak - kan bidra til å unngå disse 'verdifeller.'"

Hva er meldingen?

Meldingen her er at verdisatsing kan fungere så lenge investoren er i det på lang sikt og er forberedt på å bruke en seriøs innsats og forskning på aksjevalget. De som er villige til å sette inn arbeidet og holde seg i stand til å vinne. En studie fra Dodge & Cox slo fast at verdistrategier nesten alltid overgår vekststrategier “over horisonter på et tiår eller mer.” Studien fortsetter med å forklare at verdistrategier har underprestert vekststrategier i en tiårsperiode i bare tre perioder over siste 90 år. Disse periodene var den store depresjonen (1929-1939 / 40), Technology Stock Bubble (1989-1999) og perioden 2004-2014 / 15.

Strategi 2: Vekstinvestering

I stedet for å se etter lave omkostningsavtaler, ønsker vekstinvestorer investeringer som tilbyr et sterkt potensial for oppsiden når det gjelder den fremtidige inntekten til aksjer. Man kan si at en vekstinvestor ofte leter etter den "neste store tingen." Vekstinvestering er imidlertid ikke en hensynsløs omfavnelse av spekulative investeringer. Snarere innebærer det å evaluere en bestands nåværende helse, så vel som potensialet for å vokse.

En vekstinvestor vurderer utsiktene til bransjen som aksjen trives i. Du kan for eksempel spørre om det er en fremtid for elektriske biler før du investerer i Tesla. Eller kanskje du lurer på om AI vil bli et fast inventar i hverdagen før du investerer i et teknologiselskap. Det må være bevis på en utbredt og sterk appetitt på selskapets tjenester eller produkter hvis det kommer til å vokse. Investorer kan svare på dette spørsmålet ved å se på selskapets nyere historie. Enkelt sagt: En vekstaksje bør vokse. Selskapet bør ha en jevn trend med sterk inntjening og inntekt som indikerer en kapasitet til å levere på vekstforventningene.

En ulempe med vekstinvestering er mangel på utbytte. Hvis et selskap er i vekstmodus, trenger det ofte kapital for å opprettholde utvidelsen. Dette etterlater ikke mye (eller noen) kontanter igjen for utbytteutbetalinger. Med raskere inntjeningsvekst kommer dessuten høyere verdivurderinger som er for de fleste investorer et høyere risikoproposisjon.

Fungerer vekstinvestering?

Som forskningen ovenfor indikerer, har verdiinvestering en tendens til å utkonkurrere vekstinvesteringer på lang sikt. Disse funnene betyr ikke at en vekstinvestor ikke kan tjene på strategien, det betyr bare at en vekststrategi vanligvis ikke genererer avkastningsnivået sett med verdiinvestering. Men ifølge en studie fra New York University Stern School of Business, "Mens vekstinvestering underpresterer verdiinvestering, spesielt over lange tidsperioder, er det også sant at det er delperioder hvor vekstinvestering dominerer." Utfordringen, selvfølgelig, bestemmer når disse "delperioder" skal oppstå.

Interessant nok kan det å bestemme periodene hvor en vekststrategi er klar til å utføre bety å se på bruttonasjonalprodukt (BNP). Ta deg tid mellom 2000 og 2015, da en vekststrategi slo en verdistrategi på syv år (2007-2009, 2011 og 2013-2015). I løpet av fem av disse årene var veksttakten i BNP under 2%. I mellomtiden vant en verdistrategi på ni år, og i sju av disse årene var BNP over 2%. Derfor er det grunn til at en vekststrategi kan være mer vellykket i perioder med synkende BNP.

Noen vekstinvesteringsmessige forringere advarer om at "vekst til enhver pris" er en farlig tilnærming. En slik stasjon ga opphav til tech-boblen som fordampet millioner av porteføljer. "I løpet av det siste tiåret har den gjennomsnittlige vekstaksjen returnert 159% mot bare 89% for verdien, " ifølge Money magazine's Investors Guide 2018.

Variabler for vekstinvestering

Selv om det ikke er noen definitiv liste over harde beregninger for å veilede en vekststrategi, er det noen få faktorer en investor bør vurdere. Forskning fra Merrill Lynch fant for eksempel at vekstaksjer overgår i perioder med fallende renter. Det er viktig å huske på at vekstaksene ofte er de første til å bli rammet av det første tegnet på en nedgang i økonomien.

Vekstinvestorer må også nøye vurdere ledelsens dyktighet for en virksomhets utøvende team. Å oppnå vekst er blant de vanskeligste utfordringene for et firma. Derfor er det nødvendig med et fantastisk lederteam. Investorer må se hvordan teamet presterer og hvordan det oppnår vekst. Vekst er av liten verdi hvis det oppnås med tunge lån. Samtidig bør investorene vurdere konkurransen. Et selskap kan glede seg over fremragende vekst, men hvis det primære produktet lett kan replikeres, er de langsiktige utsiktene svake.

GoPro er et godt eksempel på dette fenomenet. Den gang høytflyvende aksjen har hatt regelmessige årlige inntektsnedganger siden 2015. "I månedene etter debuten tredoblet aksjen mer enn børsnoteringskursen på $ 24 til så mye som $ 87, " rapporterte Wall Street Journal. Aksjen har handlet godt under børsnoteringskursen. Mye av denne bortgangen tilskrives den lett replikerte designen. Tross alt er GoPro i kjernen et lite kamera i en boks. Den økende populariteten og kvaliteten på smarttelefonkameraer tilbyr et billig alternativ til å betale $ 400 til $ 600 for det som egentlig er en enhetsutstyr. Videre har selskapet ikke lyktes med å designe og gi ut nye produkter, som er et nødvendig skritt for å opprettholde vekst - noe vekst investorer må vurdere.

Strategi 3: Momentum Investing

Momentuminvestorer rir på bølgen. De tror vinnere fortsetter å vinne og tapere fortsetter å tape. De ser etter å kjøpe aksjer som opplever en trend. Fordi de tror tapere fortsetter å falle, kan de velge å selge disse verdipapirene. Men kortsalg er en svært risikabel praksis. Mer om det senere.

Tenk på momentuminvestorer som tekniske analytikere. Dette betyr at de bruker en strengt datadrevet tilnærming til handel og ser etter mønstre i aksjekurser for å veilede deres kjøpsbeslutninger. I hovedsak handler momentuminvestorer i strid med den effektive markedshypotesen (EMH). Denne hypotesen sier at formuesprisene fullt ut gjenspeiler all tilgjengelig informasjon for allmennheten. Det er vanskelig å tro denne uttalelsen og være en momentuminvestor gitt at strategien søker å utnytte undervurderte og overvurderte aksjer.

Virker det?

Som tilfellet er med så mange andre investeringsstiler, er svaret komplisert. La oss se nærmere på.

Rob Arnott, styreleder og grunnlegger av Research Affiliates undersøkte dette spørsmålet, og det var dette han fant. "Ingen amerikansk verdipapirfond med 'fart' i navnet har siden oppstarten overgått deres referanseindeks netto etter gebyrer og utgifter."

Interessant nok viste Arnotts forskning også at simulerte porteføljer som satte en teoretisk investeringsstrategi for å arbeide, faktisk “tilfører bemerkelsesverdig verdi, i de fleste tidsperioder og i de fleste aktivaklasser.” Imidlertid, når de brukes i et virkelighetsscenario, er resultatene dårlige . Hvorfor? Med to ord: handelskostnader. Alt det som kjøper og selger vekker mye megler- og provisjonsgebyr.

Næringsdrivende som overholder en momentumstrategi må være ved bryteren, og klare til å kjøpe og selge til enhver tid. Overskuddet bygger over måneder, ikke år. Dette i motsetning til enkle kjøp-og-hold-strategier som tar en bestemt glem det og glem det.

For de som tar lunsjpauser eller ganske enkelt ikke har interesse av å se markedet hver dag, er det børsnoterte fond (ETF-er) i momentumstil. Disse aksjene gir en investor tilgang til en kurv med aksjer som anses for å være karakteristiske for fart.

Appellen til momentuminvestering

Til tross for noen av manglene, har momentuminvestering sin appell. Tenk for eksempel at "MSCI World Momentum Index har gjennomsnittlig årlige gevinster på 7, 3% de siste to tiårene, nesten det dobbelte av det bredere referanseindekset." Denne avkastningen utgjør sannsynligvis ikke omsetningskostnader og tiden som kreves for utførelse .

Nyere forskning finner at det kan være mulig å aktivt handle en momentumstrategi uten behov for handel og forskning på heltid. Ved å bruke amerikanske data fra New York Stock Exchange (NYSE) mellom 1991 og 2010, fant en studie fra 2015 at en forenklet momentumstrategi overgikk referanseporteføljen selv etter å ha regnskapsført transaksjonskostnader. Dessuten var en minimumsinvestering på $ 5000 nok til å realisere fordelene.

Den samme forskningen fant at å sammenligne denne grunnleggende strategien med en av hyppigere, mindre bransjer, viste at sistnevnte utkonkurrerte den, men bare til en viss grad. Før eller senere eroserte handelskostnadene for en hurtig branntilnærming avkastningen. Enda bedre, forskerne bestemte at "den optimale momentum trading frekvensen varierer fra halvårlig til månedlig" - et overraskende rimelig tempo.

shorting

Som nevnt tidligere, kan aggressive momentumhandlere også bruke short selling som en måte å øke avkastningen på. Denne teknikken lar en investor tjene på et fall i en eiendels pris. For eksempel låner kortselgeren - som tror at et verdipapir vil falle i pris - 50 aksjer på til sammen 100 dollar. Dernest selger kortselgeren øyeblikkelig disse aksjene på markedet for $ 100 og venter på at eiendelen skal falle. Når det gjør det, kjøper de de 50 aksjene (slik at de kan returneres til långiveren) til, la oss si, $ 25. Derfor tjente kortselgeren $ 100 på det første salget, og brukte deretter $ 25 for å få aksjene tilbake for en gevinst på 75 dollar.

Problemet med denne strategien er at det er en ubegrenset nedsiderisiko. Ved normal investering er ulemperisikoen den totale verdien av investeringen. Hvis du investerer 100 dollar, er det mest du kan tape 100 dollar. Ved kortsalg er det maksimale mulige tapet imidlertid ubegrenset. I scenariet over låner du for eksempel 50 aksjer og selger dem for $ 100. Men kanskje faller ikke aksjen som forventet. I stedet går det opp.

De 50 aksjene er verdt $ 150, deretter $ 200 og så videre. Før eller siden må kortselgeren kjøpe tilbake aksjene for å returnere dem til långiveren. Hvis aksjekursen fortsetter å øke, vil dette være et dyrt forslag.

Leksjonen?

En momentumstrategi kan være lønnsom, men ikke hvis den kommer med den ubegrensede ulemperisikoen forbundet med kortsalg.

Strategi 4: Gjennomsnitt av dollar-kostnader

Gjennomsnitt av dollar-kostnader (DCA) er praksisen med å foreta regelmessige investeringer i markedet over tid, og er ikke gjensidig utelukkende fra de andre metodene beskrevet ovenfor. Snarere er det et middel til å utføre hvilken strategi du valgte. Med DCA kan du velge å sette $ 300 på en investeringskonto hver måned. Denne disiplinerte tilnærmingen blir spesielt kraftig når du bruker automatiserte funksjoner som investerer for deg. Det er lett å forplikte seg til en plan når prosessen nesten ikke krever tilsyn.

Fordelen med DCA-strategien er at den unngår den smertefulle og dårlig skjebnen til markedstiming. Selv erfarne investorer føler noen ganger fristelsen til å kjøpe når de tror at prisene er lave bare for å oppdage at de til en forferdelse har en lengre måte å slippe ned.

Når investeringer skjer regelmessig, fanger investoren priser på alle nivåer, fra høye til lave. Disse periodiske investeringene senker effektiv gjennomsnittlig kostnad per aksje for kjøpene. Å sette DCA på jobb betyr å bestemme deg for tre parametere:

• Den totale summen som skal investeres
• Tidsvinduet hvor investeringene skal gjøres
• Hyppigheten av kjøp

Et klokt valg

Gjennomsnitt av dollar-kostnader er et lurt valg for de fleste investorer. Det holder deg opptatt av å spare samtidig som du reduserer risikonivået og effekten av flyktighet. Men for de som er i posisjon til å investere et engangsbeløp, er DCA kanskje ikke den beste tilnærmingen.

I følge en Vanguard-studie fra 2012, “I gjennomsnitt finner vi at en LSI (engangsinvestering) har overgått en DCA-tilnærming omtrent to tredjedeler av tiden, selv når resultatene er justert for høyere volatilitet i en aksje- / obligasjonsportefølje kontra kontante investeringer. ”

Men de fleste investorer er ikke i stand til å gjøre en enkelt, stor investering. Derfor er DCA passende for de fleste. Dessuten er en DCA-tilnærming et effektivt motmål for den kognitive skjevheten som er iboende for mennesker. Både nye og erfarne investorer er utsatt for hardt kablede mangler ved dommen. Tvert motvilje skjevhet, for eksempel, får oss til å se på gevinst eller tap av et beløp penger asymmetrisk. I tillegg fører bekreftelsesskjevhet til at vi fokuserer på og husker informasjon som bekrefter vår lange holdning, mens vi ignorerer motstridende informasjon som kan være viktig.

Gjennomsnitt av dollarskost omgår disse vanlige problemene ved å fjerne menneskelige skrøpeligheter fra ligningen. Regelmessige, automatiserte investeringer forhindrer spontan, ulogisk oppførsel. Den samme Vanguard-studien konkluderte, "Hvis investoren først og fremst er opptatt av å minimere nedsiderisikoen og potensielle angreregenskaper (som følge av engangsinvestering rett før en markedsnedgang), kan DCA være til nytte."

Når du har identifisert strategien din

Så du har innsnevret en strategi. Flott! Men det er fortsatt et par ting du må gjøre før du setter inn det første innskuddet på investeringskontoen din.

Først må du finne ut hvor mye penger du trenger for å dekke investeringene dine. Det inkluderer hvor mye du kan sette inn med det første, og hvor mye du kan fortsette å investere fremover.

Du må deretter bestemme den beste måten å investere på. Har du tenkt å gå til en tradisjonell finansiell rådgiver eller megler, eller er en passiv, bekymringsfri tilnærming mer passende for deg? Hvis du velger sistnevnte, kan du vurdere å registrere deg hos en robotrådgiver. Dette vil hjelpe deg med å finne ut kostnadene ved å investere fra administrasjonsgebyr til provisjoner du trenger å betale megler eller rådgiver. En annen ting å huske på: Ikke vend bort arbeidsgiver sponsede 401ks - det er en fin måte å begynne å investere. De fleste selskaper lar deg investere deler av lønnsslippen din og fjerne den skattefri, og mange vil matche dine bidrag. Du vil ikke en gang legge merke til det fordi du ikke trenger å gjøre noe.

Vurder investeringskjøretøyene dine. Husk at det ikke hjelper å holde eggene i en kurv, så sørg for å spre pengene dine til forskjellige investeringsbiler ved å diversifisere — aksjer, obligasjoner, aksjefond, ETF-er. Hvis du er en som er samfunnsbevisst, kan du vurdere ansvarlig investering. Nå er det på tide å finne ut hva du vil at investeringsporteføljen skal være laget av og hvordan den vil se ut.

Investering er en berg- og dalbane, så hold følelsene i sjakk. Det kan virke fantastisk når investeringene dine tjener penger, men når de tar tap, kan det være vanskelig å håndtere. Derfor er det viktig å ta et skritt tilbake, ta følelsene dine ut av ligningen og gjennomgå investeringene dine med rådgiveren din regelmessig for å sikre at de er på banen.

Bunnlinjen

Avgjørelsen om å velge en strategi er viktigere enn selve strategien. Noen av disse strategiene kan faktisk gi en betydelig avkastning så lenge investoren tar et valg og forplikter seg til det. Årsaken til at det er viktig å velge, er at jo raskere du begynner, jo større blir effekten av blanding.

Husk, ikke fokuser utelukkende på årlig avkastning når du velger en strategi. Bruk den tilnærmingen som passer tidsplanen din og risikotoleransen. Hvis du ignorerer disse aspektene, kan det føre til en høy forlate rate og ofte endrede strategier. Og som diskutert ovenfor, genererer mange endringer kostnader som spiser bort til den årlige avkastningen.