Hvorfor pengemarkedsfond bryter pengene

Pengemarkedsfond er ofte tenkt som kontanter og et trygt sted å parkere penger som ikke er investert andre steder. Å investere i et pengemarkedsfond er en lav risiko, lav avkastning i en pool med veldig sikre, veldig likvide, kortsiktige gjeldsinstrumenter. Faktisk feier mange meglerkontoer penger i pengemarkedsfond som en standardinvestering til midlene kan investeres andre steder.

SE: Pengemarked

Pengemarkedsfond søker stabilitet og sikkerhet med målet om å aldri tape penger og holde nettoformuen på 1 dollar. Denne enbukts NAV-baseline gir opphav til uttrykket "break the buck", noe som betyr at hvis verdien faller under $ 1 NAV-nivået, er noe av den opprinnelige investeringen borte og investorer vil tape penger.

Dette skjer bare svært sjelden, men fordi pengemarkedsfond ikke er FDIC-forsikret, kan de tape penger. Finn ut hvordan dette skjer, og hva du kan gjøre for å holde dine "risikofrie" eiendeler virkelig risikofri

Usikkerhet i markedet

Mens investorer typisk er klar over at pengemarkedsfond ikke er så trygge som en sparekonto i en bank, behandler de dem som sådan fordi de, som deres merittliste viser, er veldig nærme. Men med tanke på de begivenhetsrike markedshendelsene i 2008, lurte mange på om pengemarkedsfondene deres ville bryte pengene.

I pengemarkedets historie, helt tilbake til 1971, brøt mindre enn en håndfull midler pengene frem til finanskrisen i 2008. I 1994 ble et lite pengemarkedsfond som investerte i verdipapirer med regulerbar rente fanget da rentene økte og utbetalte bare 96 øre for hver investerte dollar. Men ettersom dette var et institusjonelt fond, tapte ingen individuelle investorer penger, og det gikk 37 år uten at en enkelt investor tapte en cent.

I 2008 imidlertid, dagen etter at Lehman Brothers Holdings Inc. begjærte konkurs, falt et pengemarkedsfond til 97 øre etter avskrivning av gjelden det eide som ble utstedt av Lehman. Dette skapte potensialet for en bankkjøring i pengemarkeder, da det var frykt for at flere midler ville bryte pengene.

Kort tid etter kunngjorde et annet fond at det avviklet på grunn av innløsninger, men dagen etter kunngjorde USAs statskasse et program for å forsikre eierandelene til offentlig tilbudte pengemarkedsfond slik at dersom et dekket fond skulle bryte pengene, ville investorene være beskyttet mot $ 1 NAV.

Sporrekord for sikkerhet

Det er tre hovedgrunner til at pengemarkedsfond har en sikker registrering.

1. Gjeldens løpetid på porteføljen er kortsiktig (397 dager eller mindre), med en vektet gjennomsnittlig porteføljeforfall på 90 dager eller mindre. Dette gjør at porteføljeforvaltere raskt kan tilpasse seg et rent rent miljø, og dermed redusere risikoen.
2. Kredittkvaliteten på gjelden er begrenset til den høyeste kredittkvaliteten, typisk "AAA" -rangerte gjeld. Pengemarkedsfond kan ikke investere mer enn 5% hos noen utsteder, bortsett fra regjeringen, så de diversifiserer risikoen for at en kredittnedgradering vil påvirke det samlede fondet.
3. Deltakerne i markedet er store profesjonelle institusjoner som har sitt rykte som kjører på muligheten til å holde NAV over $ 1. Med bare det svært sjeldne tilfellet at et fond bryter pengene, ønsker ingen firma å bli utpekt for denne typen tap. Hvis dette skulle skje, ville det være ødeleggende for det samlede firmaet og riste tilliten til alle investorene, også de som ikke ble påvirket. Bedrifter vil gjøre omtrent hva som helst for å unngå å slå pengene, og det øker sikkerheten for investorene.

Les deg selv igjen for risikoen

Selv om risikoen generelt er veldig lav, kan hendelser legge press på et pengemarkedsfond. For eksempel kan det være plutselige endringer i rentenivået, store nedprioriteringer av kredittkvaliteten for flere firmaer og / eller økte innløsninger som ikke var forventet. En annen potensiell problemstilling kan oppstå hvis tilførte fondssatser faller under utgiftsforholdet til fondet, noe som kan gi tap for fondets investorer.

For å redusere risikoen og bedre beskytte seg, bør investorene vurdere følgende:

• Gjennomgå hva fondet har. Hvis du ikke forstår hva du får til, så se etter et annet fond.
• Husk at avkastning er knyttet til risiko - den høyeste avkastningen vil vanligvis være den mest risikable. En måte å øke avkastningen uten å øke risikoen på er å se etter fond med lavere gebyrer. Det lavere gebyret gir mulighet for en potensielt høyere avkastning uten tilleggsrisiko.
• Store selskaper er vanligvis bedre finansiert og vil tåle kortsiktig volatilitet bedre enn mindre firmaer. I noen tilfeller vil fondselskaper dekke tap i et fond for å sikre at det ikke bryter pengene. Alt mer lik, større er tryggere.

Forvirring i pengemarkedet

Pengemarkedsfond kalles noen ganger "pengefond" eller "verdipapirfond i pengemarkedet", men bør ikke forveksles med de lignende klingende pengemarkedsinnskuddskontoer som banker i USA tilbyr

Den største forskjellen er at pengemarkedsfond er eiendeler som holdes av en megling, eller muligens en bank, mens pengemarkedsinnskuddskontoer er forpliktelser for en bank, som kan investere pengene etter eget skjønn - og potensielt i (mer risikable) investeringer annet enn penger markedspapirer. I et pengemarkedsfond kjøper investorer verdipapirer og meglerhuset holder dem. På en pengemarkedsinnskuddskonto setter investorer inn penger i banken, og banken investerer det for seg selv og betaler investoren den avtalte avkastningen.

Hvis en bank kan investere midlene til høyere renter enn den betaler på pengemarkedsinnskuddskontoen, tjener den. Pengemarkedsinnskuddskontoer som tilbys av banker er FDIC forsikret, så de er tryggere enn pengemarkedsfond. De gir ofte høyere avkastning enn en passboksparekonto og kan være konkurransedyktige med pengemarkedsfond, men kan ha begrensede transaksjoner eller krav til minimumssaldo.

Bunnlinjen

Før finanskrisen i 2008 brøt bare et par små institusjonsmidler pengene de foregående 37 årene. Under finanskrisen i 2008 gikk den amerikanske regjeringen inn og tilbød seg å forsikre et hvilket som helst pengemarkedsfond, noe som ga opphav til forventningen om at det ville gjøre det igjen hvis nok en slik ulykke skulle inntreffe. Det er lett å konkludere da at pengemarkedsfond er veldig trygt og et godt alternativ for en investor som ønsker høyere avkastning enn en bankkonto kan gi, og et enkelt sted å tildele kontanter i påvente av fremtidig investering med høyt likviditetsnivå. Selv om det er ekstremt usannsynlig at pengemarkedsfondet vil slå pengene, er det en mulighet som ikke bør avfeies når de rette forholdene oppstår.