Hvorfor aksjemarkedet er 'ut av kløkt' ledersignaler neste krasjet
Såkalte defensive aksjer har ledet markedet den siste tiden, og det er et tegn på store problemer fremover for økonomien og markedet, ifølge Jim Paulsen, sjefinvesteringsstrateg i Leuthold Group. "For et aksjemarked som angivelig er drevet av noen av de beste økonomiske resultatene for hele utvinningen, virker ledelsen ute av baktank, " sa Paulsen, som sitert av Business Insider. Tabellen nedenfor sammenligner den nylige ytelsen til flere defensivt orienterte ETF-er med S&P 500-indeksen (SPX). (For mer, se også: 7 defensive aksjer som knuser markedet .)
Out of Whack: Defensive aksjer trives
| ETF eller indeks | Gevinst fra 6/1 til og med 10/2 |
| iShares US Telecommunications ETF (IYZ) | 10, 4% |
| Forbrukerstifter Velg sektor SPDR ETF (XLP) | 10, 8% |
| Vanguard Health Care ETF (VHT) | 14, 3% |
| Vanguard Utilities ETF (VPU) | 7, 4% |
| S&P 500-indeks | 6, 9% |
Kilde: Yahoo Finance, basert på justerte lukkedata, og starter med avslutningen 1. juni.
Hvorfor investorer bør bekymre seg
Når man ser på data fra 1948 til 2018, oppdager Paulsen at defensive aksjer begynte å vise sterk relativ ytelse før hver lavkonjunktur i USA i løpet av denne perioden. Først planla han forholdet mellom totalavkastningen (inkludert utbytte) av verktøy og forbrukerheftelager og totalavkastningen på hele S&P 500. Så, på det samme diagrammet, planla han den amerikanske arbeidsledigheten, og brukte den som en fullmakt for økonomiske tilstander. Det vil si at han tok perioder med høy arbeidsledighet for å være et tegn på lavkonjunkturer.
"For et aksjemarked som visstnok er drevet av noen av de beste økonomiske resultatene i hele utvinningen, virker ledelsen ute av det. Det kan være verdt å ta hensyn til denne merkeligheten." - Jim Paulsen, The Leuthold Group
Kilde: Business Insider
USAs arbeidsledighet var 3, 9% i august, noe opp fra 3, 8% i juni, men ellers lavere enn noen gang siden desember 2000, ifølge det amerikanske Bureau of Labor Statistics. Paulsen teoretiserer at defensive aksjer kan vise til sterk relativ ytelse i perioder med lav arbeidsledighet fordi de forventer at økonomien topper. Han bemerker også at defensiver også har en tendens til å utkonkurrere når arbeidsledigheten er på det høyeste, i dypet av en lavkonjunktur, når gapet i veksten mellom defensiver og risikofylt aksjer er smalt.
Hva er foran investorer
Til tross for sin dystre observasjon, tror ikke Paulsen at investorene bør få panikk akkurat nå, siden klare tegn på en økonomisk nedgang ennå ikke registrerer seg. Imidlertid legger han til, "Kanskje det er på tide at investorer vurderer å vippe porteføljen i en mer defensiv retning."
Fire diagrammer presentert i en annen Business Insider-historie, peker på problemer fremover. Disse inkluderer: en dobbel topp i 2018 for S&P 500 som ser omtrent ut som diagrammer for 2000 og 2007, før bjørnemarkedene startet i de årene; global gjeld til enhver tid høyer både absolutt og i forhold til BNP; årlig planlagt tilbakebetaling av amerikansk selskapsgjeld som vil mer enn dobles innen 2020; og utsiktene til en omvendt rentekurve. I mellomtiden finner Morgan Stanley at avkastningen på en rekke eiendeler i 2018 er den verste siden finanskrisen året 2008, noe som indikerer flere problemer fremover. (For mer, se også: Investorer står overfor dårligste avkastning på 10 år .)
Derimot vurderer veteraninvesteringsstrateg Richard Bernstein at tegn på et bjørnemarked ikke er "noe sted å se." Han ser også fortsatt styrke i økonomien. (For mer, se også: Hvorfor et bjørnemarked ikke vil skje snart: Richard Bernstein rådgivere .)
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.