5 Lagerkorrigeringer Vis mer smerte foran

Siden S&P 500-indeksen (SPX) nådde rekordhøye 26. januar, har investorene tatt på en ujevn tur, mest til ulempen. Først var det en korreksjon på 10, 2% som varte gjennom 8. februar. Siden den gang, etter forskjellige opp- og nedturer, stengte indeksen 28. mars på 9, 3% under det 26. januar med høyt vannmerke. Hva nå?

Hvis nyere historie er en guide, har aksjer en lengre nedtur fremover. Den gjennomsnittlige korreksjonen siden 2009 har sendt indeksen ned med 14% til trauen, og det gikk nesten 200 dager før den forrige høyden ble gjenvunnet, melder Bloomberg. Selv om den nylige nedgangen i aksjekurser kan være foruroligende for noen investorer, er det fremdeles ikke et bjørnemarked, som krever et fall på minst 20%.

"Very Stressful Stuff"

"Dette er veldig belastende ting, " sa Michael Purves, sjef for global strateg i Weeden & Co., i kommentarer til Bloomberg. Han fortsatte, og refererte til holdningene til investorer som har blitt vant til en nesten uavbrutt stigning i aksjekursene fra valgdagen 2016 til 26. januar 2018: "Det er som å gå på treningsstudio og løfte vekter etter at du ikke har vært treningsstudioet i to år. En del av det er bare en veldig normal psykologisk, emosjonell reaksjon. "

Julian Emanuel, sjef og derivater strateg i BTIG LLC, er enig. Han sa til Bloomberg: "Så mye av pengene ble rettet mot tech-aksjer, og det er en mye større emosjonell identifikasjon for investorer i disse husholdningsnavnene. Folk er gradvis mer opprørte enn de var under februarets ben ned fordi alle trodde kysten var klar . Mennesker er optimistiske av natur, så når korreksjoner rammer, er de stort sett uventede og emosjonelt skurrende. "

Nylige rettelser

Slik Bloomberg definerer det, avsluttes en korreksjon når den forrige markedstoppen er gjenvunnet. Ved å bruke denne metodikken var i underkant av 200 dager den gjennomsnittlige varigheten av de fire korreksjonene etter 2009, men før 2018. Ved bruk av denne konvensjonen varte den lengste av disse korreksjonene 417 dager, fra mai 2015 til juli 2016, per Bloomberg. Siden rekordhøyt oppnådd 26. januar ennå ikke er gjenvunnet, er markedet fortsatt i en korreksjon i henhold til Bloombergs definisjon, bare 61 dager gammel til og med 28. mars.

En mer vanlig måte å se på korreksjonens varighet er bare å måle hvor lang tid det går fra til forrige topp. I følge denne metodikken varte de fire foregående korrigeringene etter 2009 i gjennomsnitt 106 dager, hvor de lengste var 157 dager i 2011, per Yardeni Research Inc. De kommer også til et noe høyere gjennomsnittlig tilbakegang på 15%. Korreksjonen tidligere i år varte bare 13 dager etter denne målestandarden.

Kjøpe mulighet?

Det store ukjente er om dagens nedgang i aksjekursene har mye mer å gå, og i så fall hvor lenge. Strategister hos Wells Fargo & Co. og JPMorgan Chase & Co. er blant dem som tror at oksemarkedet fremdeles har noen ben, og de råder kundene sine til å kjøpe seg på fall. (For mer, se også: Hvorfor du bør kjøpe salg-av .)

Et bredt fulgt sett med indikatorer utviklet av Bank of America Merrill Lynch peker i økende grad mot et kommende bjørnemarked. Imidlertid, slik dette prognoseverktøyet ligger akkurat nå, antyder det at et bjørnemarked fremdeles er omtrent to år fri. Følgelig råder strateger ved det firmaet klienter om å holde seg i aksjer foreløpig, men kanskje på lavere eksponeringsnivå.

I mellomtiden indikerer en modell brukt av Goldman Sachs Group Inc. at et bjørnemarked allerede er i gang. Firmaets strateger mener imidlertid at anomalier i dataene gir en falsk lesning, og de råder investorene til å holde seg i ro. (For mer, se også: Bjørnemarkedet er ikke her ennå. )

Bear Market på gang, eller ikke?

Selv om 2018-korreksjonen bare er halvveis til et ekte bjørnemarked, ser tekniske analytikere bevis på et bjørnemarked som raskt nærmer seg, hvis ikke allerede er i gang, i sine diagrammer. Faktisk er mangeårige markedskommentator Mark Hulbert overbevist om at et bjørnemarked har begynt. På den lyse siden siterer han historien som indikerer at det i gjennomsnitt tar litt over tre år fra begynnelsen av et bjørnemarked til en fullstendig innsamling av alle tap.

Oksene er ukjente, og peker på sterke grunnleggende faktorer, ettersom økonomien og bedriftens inntjening fortsetter å vokse. De er også enige om at ekte bjørnemarkeder typisk følger med lavkonjunkturer, og at en ennå ikke er i horisonten. (For mer, se også: Hvorfor aksjemarkedet er klar for et betydelig sammenbrudd .)