5 tips for investering i børsnoteringer

Et initialt offentlig tilbud (IPO) er første gang aksjen til et privat selskap blir tilbudt publikum.

I dagene med dotcom-mani kunne investorer kaste penger i en børsnotering og nærmest garantert morderens avkastning. Mange selskaper som VA Linux og theglobe.com opplevde store gevinster fra første dag, men endte med å skuffe investorer på lang sikt. Mennesker som hadde framsyn for å komme inn og ut av disse selskapene, gjorde at investeringene var enkle.

Ingen investering er imidlertid en sikker ting. Snart nok sprakk tech-boblen og børsnoteringsmarkedet gikk tilbake til det normale. Med andre ord, investorer kunne ikke lenger forvente de to- og tresifrede gevinstene de fikk i de tidlige tech IPO-dagene bare ved å snu aksjer.

Det er penger å tjene i børsnoteringer, men fokuset har skiftet fra den raske dollaren til de langsiktige utsiktene. I stedet for å prøve å dra nytte av aksjens første utspring, er investorene mer tilbøyelige til å nøye granske langsiktige utsikter.

Første ting først, for å komme på en børsnotering, må du finne et selskap som er i ferd med å bli offentlig. Dette gjøres ved å søke i S-1-skjemaer som er arkivert hos Securities and Exchange Commission (SEC). For å delta i en børsnotering må en investor registrere seg hos et meglerfirma. Når selskaper utsteder børsnoteringer, varsler de meglerfirmaer, som igjen varsler investorer.

Den største amerikanske børsnoteringen var det kinesiske internettselskapet Alibaba i 2014, og samlet inn 21, 8 milliarder dollar.

De fleste meglerfirmaer krever at investorer oppfyller noen kvalifikasjoner før de deltar i en børsnotering. Noen meglerfirmaer kan spesifisere at bare investorer med et visst beløp på meglerkontoer eller et visst antall transaksjoner kan delta i børsnoteringer. Hvis kvalifisert til å delta, vil firmaet vanligvis ha deg til å melde deg på IPO-varslingstjenester for å motta varsler når nye IPOer oppfyller investeringsprofilen din.

IPO Investeringstips

Hvis du bestemmer deg for å ta en sjanse på en børsnotering, her er fem punkter du må huske på:

1. Objektiv forskning er en knapp vare

Det er tøft å få informasjon om selskaper som skal offentliggjøres. I motsetning til de fleste børsnoterte selskaper, har private selskaper vanligvis ikke svermer av analytikere som dekker dem, og forsøker å avdekke mulige sprekker i bedriftens rustning. Husk at selv om de fleste selskaper prøver å avsløre all informasjon i prospektet, er det fremdeles skrevet av dem og ikke av en habil tredjepart.

Søk på nettet for informasjon om selskapet og dets konkurrenter, finansiering, tidligere pressemeldinger, samt generell bransjehelse. Selv om info kan være mangelvare, er det å lære så mye du kan om selskapet et viktig skritt for å gjøre en klok investering. På den annen side kan forskningen din føre til oppdagelsen at et selskaps muligheter blir overdrevet og at det ikke er den beste ideen å handle på investeringsmulighetene.

2. Velg et selskap med sterke meglere

Forsøk å velge et selskap som har en sterk forsikrer. Vi sier ikke at de store investeringsbankene aldri offentliggjør dødsfall, men generelt sett gir kvalitetsselskaper kvalitetsselskaper offentlige. Vær mer forsiktig når du velger mindre meglervirksomheter fordi de kan være villige til å tegne noe selskap. Basert på sitt rykte, for eksempel, kan Goldman Sachs (GS) ha råd til å være mye kresen over selskapene den tegner enn John Qs Investment House (en fiktiv forsikrer).

En av mindre meglere er imidlertid positivt at de på grunn av deres mindre kundegrunnlag gjør det lettere for den enkelte investor å kjøpe aksjer før børsnotering (selv om dette også kan heve et rødt flagg, nevnt nedenfor). Vær klar over at de fleste store meglerforetak ikke vil la din første investering være en børsnotering. De eneste individuelle investorene som får tilgang til børsnoteringer er mangeårige, etablerte og ofte høye nettoverdier.

3. Les alltid prospektet

Vi har nevnt å ikke legge all din tro på et prospekt, men du bør aldri hoppe over å lese det. Det kan være en tørr avlesning, men prospektet beskriver selskapets risikoer og muligheter, sammen med de foreslåtte bruksområdene for pengene som IPO samler inn.

Hvis pengene for eksempel skal betale tilbake lån eller kjøpe egenkapitalen fra stiftere eller private investorer, må du passe på! Det er et dårlig tegn hvis selskapet ikke har råd til å betale tilbake lånene sine uten å utstede aksjer. Penger som går mot forskning, markedsføring eller utvidelse til nye markeder maler et bedre bilde.

De fleste selskaper har lært at altfor lovende og underlevering ofte er feil som blir gjort av de som kjemper om suksess på markedet. Derfor er en av de største tingene å være på utkikk etter mens du leser et prospekt, en altfor optimistisk fremtidig inntjeningsutsikt; dette betyr å lese de anslåtte regnskapstallene nøye.

Du kan alltid be om prospektet fra megleren som bringer selskapet offentlig.

4. Vær forsiktig

Skepsis er en positiv egenskap å dyrke i børsnoteringsmarkedet. Som vi nevnte tidligere, er det alltid mye usikkerhet rundt børsnoteringer, hovedsakelig på grunn av mangelen på tilgjengelig informasjon. Derfor bør du alltid henvende deg til en børsnotering med forsiktighet.

Hvis megleren anbefaler en børsnotering, bør du utvise økt forsiktighet. Dette er en tydelig indikasjon på at de fleste institusjoner og pengeforvaltere gracielt har gitt videre forfatterens forsøk på å selge dem aksjer. I denne situasjonen får sannsynligvis enkeltinvestorer bunnfôret, restene som de "store pengene" ikke ville ha. Hvis megleren sterkt lager aksjer, er det sannsynligvis en grunn bak det høye antallet av disse tilgjengelige aksjene.

Dette bringer opp et viktig poeng: Selv om du finner et selskap som blir offentlig som du anser for å være en verdig investering, er det mulig du ikke vil kunne få aksjer. Meglere har en vane å spare sine IPO-tildelinger til favoriserte kunder; med mindre du er en high roller, er sjansen stor for at du ikke kan komme inn.

Selv om du har et langsiktig fokus, er det vanskelig å finne en god børsnotering, da børsnoteringer har mange unike risikoer som gjør dem forskjellige fra gjennomsnittlig aksje.

5. Vurder å vente på at låseperioden er slutt

Innlåsingsperioden er en juridisk bindende kontrakt (tre til 24 måneder) mellom forsikringsselskapene og innsidere av selskapet, som forbyr dem å selge aksjer i en bestemt periode.

Ta for eksempel Jim Cramer, kjent fra TheStreet (tidligere TheStreet.com) og CNBC-programmet "Mad Money." På høyden av aksjeprisen på TheStreet.com var papiret hans (av TheStreet.com-aksjen alene) i flere titalls millioner dollar. Imidlertid visste Cramer, som en kunnskapsrik veterinær på Wall Street, at aksjen var for overpriset og snart ville komme ned sammen med hans personlige rikdom. Fordi dette skjedde i sperreperioden, selv om Cramer hadde ønsket å selge, ble han lovlig forbudt å gjøre det. Når lock-ups utløper, har de tidligere begrensede parter lov til å selge sine aksjer.

Poenget her er at å vente til innsidere har fritt til å selge aksjene, ikke er en dårlig strategi, fordi hvis de fortsetter å holde aksjer når lock-up-perioden er utløpt, kan det være en indikasjon på at selskapet har en lys og bærekraftig fremtid. I løpet av sperreperioden er det ingen måte å si om innsidere faktisk vil være fornøyd med å ta spotprisen på aksjen.

La markedet ta sin gang før du tar steget. Et godt selskap vil fremdeles være et godt selskap og en verdig investering, selv etter at opphørstiden utløper.

Bunnlinjen

Vi foreslår på ingen måte at alle børsnoteringer bør unngås. Noen investorer som har kjøpt aksjer til børskurs, har blitt belønnet kjekt av selskapene det gjelder. Hver måned vellykkede selskaper offentlig, men det er vanskelig å sile gjennom riffraff og finne investeringene med mest potensial. Bare husk at når det gjelder å handle med børsnoteringsmarkedet, vil en skeptisk og informert investor sannsynligvis prestere mye bedre enn en som ikke er det.