Absolute Return vs. Relative Return: Hva er forskjellen?

Å vite om en fondsforvalter eller megler gjør en god jobb kan være en utfordring for noen investorer. Det er vanskelig å definere hva som er bra fordi det avhenger av hvordan resten av markedet har prestert.

Absolutt avkastning er ganske enkelt hva en eiendel eller portefølje er returnert over en viss periode. Relativ avkastning er derimot forskjellen mellom den absolutte avkastningen og resultatene i markedet (eller andre lignende investeringer), som måles av et referanseindeks, eller indeks, som S&P 500. Relativ avkastning kalles også alfa .

Absolutt retur sier ikke så mye på egen hånd. Du må se på den relative avkastningen for å se hvordan avkastningen til en investering sammenlignes med andre lignende investeringer. Når du har en sammenlignbar målestokk for å måle investeringens avkastning, kan du ta en beslutning om investeringen din har det bra eller dårlig og handle deretter.

Absolutt retur

Fondsforvaltere som måler resultatene sine i forhold til en absolutt avkastning tar vanligvis sikte på å utvikle en portefølje som er diversifisert på tvers av aktivaklasser, geografi og økonomiske sykluser. Slike ledere legger spesielt vekt på sammenhengen mellom de forskjellige komponentene i porteføljen. Målet er å ikke bli utsatt for ville svinger som skjer på grunn av et markedsarrangement.

Et absolutt avkastningsfond er posisjonert for å oppnå positiv avkastning ved å bruke teknikker som er forskjellige fra et tradisjonelt aksjefond. Forvaltere av absolutt avkastningsfond bruker short selling, futures, opsjoner, derivater, arbitrage, gearing og ukonvensjonelle eiendeler. Avkastningen blir sett på på egne premisser, atskilt fra andre resultatmål, med kun overskudd eller tap vurdert.

Ledere med absolutt avkastning har en kort tidshorisont. De fleste av disse lederne vil ikke stole på langvarige markedstrender. Snarere vil de se etter å bytte de kortsiktige prissvingningene, både fra lang og kortside.

Relativ avkastning

Relativ avkastning er viktig fordi det er en måte å måle resultatene til aktivt forvaltede fond, som bør tjene en avkastning større enn markedet. Spesielt er den relative avkastningen en måte å måle en fondsforvalteres resultater. For eksempel kan en investor alltid kjøpe et indeksfond som har en lav forvaltningskostnadsandel (MER) og vil garantere markedsavkastningen.

Hvis en investor betaler en forvalter for å prestere bedre enn markedet, men de gir ikke en positiv avkastning over lengre tid, kan det være verdt det å vurdere en ny fondsforvalter.

Mange fondsforvaltere som måler resultatene deres etter relativ avkastning, benytter seg vanligvis av påviste markedstrender for å oppnå avkastningen. De vil utføre en global og detaljert økonomisk analyse på spesifikke selskaper for å bestemme retningen på en bestemt aksje eller vare for en tidslinje som vanligvis strekker seg i et år eller lenger.

Eksempel på absolutt retur vs. relativt avkastning

En måte å se på absolutt avkastning kontra relativ avkastning er i sammenheng med en markedssyklus, for eksempel oksen mot bjørn. i et oksemarked vil 2 prosent bli sett på som en fryktelig avkastning. Men i et bjørnemarked, når mange investorer kunne være nede i hele 20 prosent, ville det bare å bevare kapitalen din betraktes som en triumf. I så fall ser ikke avkastningen på 2 prosent så dårlig ut. Verdien på returen endres basert på konteksten.

I dette scenariet ville de 2 prosentene vi nevnte være den absolutte avkastningen. Hvis et aksjefond returnerte 8 prosent i fjor, ville 8 prosent være dets absolutte avkastning. Ganske enkle greier.

Relativ avkastning er grunnen til at en avkastning på 2 prosent er dårlig i et oksemarked og bra i et bjørnemarked. Det som betyr noe i denne sammenhengen er ikke mengden på selve avkastningen, men snarere hva avkastningen er relativt til et referanseindeks eller det bredere markedet.

Viktige takeaways

• Absolutt avkastning er det en eiendel eller fond returnerte over en viss periode.
• Relativ avkastning er avkastningen et aktivum eller fond oppnådde over en periode sammenlignet med en referanseindeks.
• Forvaltere av absolutt avkastningsfond er fokusert på kortsiktige resultater, mens forvaltere av relative avkastningsfond er rettet mot det større bildet.