En introduksjon til avskrivninger

Det er viktig å analysere hvordan selskapets avskrivninger bruker, som kan utgjøre en betydelig del av utgiftene på et firmas resultatregnskap, og som kan påvirke verdien av en investeringsmulighet på kort sikt. Selv om det er regler som regulerer hvordan de skal avskrives, er det fortsatt god svingrom for ledelsen til å ta kreative regnskapsvedtak som kan villede investorer. Det lønner seg å undersøke avskrivningene nøye.

Bedrifter har en tendens til å jobbe hardt for å sikre at grunnleggende elementer ser bra ut for investorer og analytikere. Så det er viktig å utvise god dømmekraft når du undersøker tall som vises i regnskapet. Det er ikke nok å bare vite om et selskap har, for eksempel, flott inntekt per aksje (EPS) eller en lav bokført verdi. Investorer må være klar over forutsetningene og regnskapsmetodene som produserer disse tallene.

For mer informasjon, se veiledningen vår: Introduksjon til grunnleggende analyse

Hva er avskrivninger?

Avskrivning er en regnskapsmessig prosess der et selskap fordeler en eiendels kostnad gjennom hele levetiden. Med andre ord registrerer den hvordan verdien av en eiendel synker over tid. Hver gang et selskap utarbeider regnskapet, registrerer det en avskrivningskostnad for å fordele en del av kostnadene for bygninger, maskiner eller utstyr det har kjøpt til inneværende regnskapsår. Hensikten med å registrere avskrivninger som en kostnad er å spre startprisen på eiendelen over dens brukstid. For immaterielle eiendeler - for eksempel merkevarer og åndsverk - kalles denne prosessen med å fordele kostnader over tid amortisering. For naturressurser - som mineraler, tømmer og oljereserver - kalles det uttømming. (For bakgrunn i å lese regnskap, sjekk ut hva du trenger å vite om regnskap .)

avskrivninger

Antagelser

Kritiske forutsetninger om kostnadsføring avskrivninger er opp til selskapets ledelse. Ledelsen ringer på følgende ting:

• Metode og avskrivningsgrad
• Eiendommens levetid
• Skrap verdi av eiendelen

Beregningsvalg

Avhengig av preferanser er det fritt for selskaper å velge mellom flere metoder for å beregne avskrivningskostnadene. For å holde ting enkelt, oppsummerer vi bare de to vanligste metodene:

• Rettlinjemetode - Dette tar en estimert skrapverdi av eiendelen ved slutten av levetiden og trekker den fra den opprinnelige kostnaden. Dette resultatet blir deretter delt på ledelsens estimat av antall nyttige år på eiendelen. Selskapet bruker samme avskrivningsbeløp hvert år. Her er formelen for den lineære metoden: Lineær avskrivning = (opprinnelige kostnader for eiendelen - skrapverdi) / estimert levetid
• Akselererte metoder - Disse metodene avskrivningskostnader raskere enn den rette linjen. Generelt er formålet bak dette å minimere skattepliktig inntekt. En populær metode er 'dobbelt synkende balanse', som i hovedsak dobler avskrivningsgraden for den lineære metoden: Dobbelt synkende avskrivning = 2 x (opprinnelige eiendelskostnader - skrapverdi / estimert levetid)

Effekten av beregningsvalg

Som investor må du vite hvordan valget av avskrivningsmetode påvirker resultatregnskapet og balansen på kort sikt.

Her er et eksempel. La oss si at Tricky Company kjøpte et nytt IT-system for to millioner dollar. Tricky anslår at systemet har en skrapeverdi på $ 500 000 dollar og at det vil vare 15 år. I henhold til lineær avskrivningsmetode er beregningen for Trickys avskrivningskostnader det første året etter kjøp av IT-systemet som følger:

($ 2.000.000 - $ 500.000) 15 = $ 100.000 $ frac {(\ $ 2.000.000 - \ $ 500.000)} {15} = \ $ 100.00015 ($ 2.000.000− $ 500.000) = $ 100.000

I henhold til den akselererte dobbeltfallende avskrivningen, vil Trickys avskrivningskostnader det første året etter kjøp av IT-systemet være dette:

2 × rett linje rate = 2 × (($ 2.000.000 - $ 500.000) 15) 2 × rett linje rate = $ 200.000 \ begynne {justert} 2 \ ganger \ tekst {rett linje rate} & = 2 \ ganger \ venstre (\ frac { (\ $ 2.000.000 - \ $ 500.000)} {15} \ høyre) \\ 2 \ ganger \ tekst {rett linje rate} & = \ $ 200.000 \\ \ end {justert} 2 × rett linje rate 2 × rett linje rate = 2 × (15 ($ 2, 000, 000- $ 500.000)) = $ 200.000

Så tallene viser at hvis Tricky bruker den lineære metoden, vil avskrivningskostnadene i resultatregnskapet være betydelig lavere i de første årene av eiendelens levetid ($ 100 000 i stedet for $ 200 000 som er gitt av den akselererte avskrivningsplanen).

Det betyr at det har innvirkning på inntektene. Hvis Tricky ønsker å kutte kostnader og øke inntjeningen per aksje, vil den velge lineær metode, som vil øke bunnlinjen.

Mange investorer mener at bokført verdi, eller netto aktivaverdi (NAV), tilbyr en relativt presis og objektiv verdsettelsesberegning. Men igjen, vær forsiktig. Ledelsens valg av avskrivningsmetode kan også ha betydelig innvirkning på bokført verdi: Å bestemme Trickys nettoverdi betyr å trekke alle eksterne forpliktelser i balansen fra forvaltningskapitalen - etter avskrivning. Som et resultat, siden verdien av netto eiendeler ikke krymper like raskt, gir lineær avskrivning Tricky en større bokført verdi enn verdien en raskere rente ville gitt. (Lær mer om disse metodene for avskrivning i avskrivninger: Rettlinje kontra dobbeltminnende .)

Effekten av antagelser

Tricky valgte en overraskende lang levetid for IT-systemet - 15 år. Informasjonsteknologi blir vanligvis foreldet ganske raskt, så de fleste selskaper avskriver informasjonsteknologi over en kortere periode, for eksempel, fem til åtte år.

Så er det spørsmålet om skrapverdien som Tricky valgte. Det er vanskelig å stole på at et brukt, fem år gammelt system vil hente en fjerdedel av sin opprinnelige verdi. Men kanskje vi kan se årsaken til Trickys beslutning: Jo lengre levetid på en eiendel og jo større skrapverdi, desto mindre blir avskrivninger over levetiden. Og en lavere avskrivning øker rapportert inntjening og øker bokført verdi. Trickys antagelser, selv om de er tvilsomme, vil forbedre utseendet til dets grunnleggende. (Hvis du vil gå til neste analysenivå, kan du sjekke den avanserte opplæringen for finansiell uttalelse .)

Bunnlinjen

En nærmere titt på avskrivninger bør minne investorer om at forbedringer i inntjening per aksje og bokført verdi, i noen tilfeller, kan skyldes lite mer enn pennestrøk. Inntekter og netto formuesverdi som styrkes takket være valget av avskrivningsforutsetninger, har ingenting å gjøre med forbedret forretningsutvikling, og på sin side signaliserer ikke sterke langsiktige grunnleggende forhold.