Apple iPhone-priser vil platå i tråd med bransjetrender: BMO

BMO Capital Markets har rådet investorer til å avstå fra å kjøpe mer Apple Inc. (AAPL) aksjer, bare timer før det Cupertino, California-baserte selskapet skal offentliggjøre kvartalsresultat.

I en forskningsnotat, rapportert av Barrons, spådde Tim Long at Apple sannsynligvis vil kutte veiledningen når den publiserer sin siste inntekt 1. februar. Analytikeren, som reduserte sin rating på aksjen fra utkonkurranse til markedsprestasjoner, mener at en manglende vilje fra forbrukere til å fortsette å betale mer for iPhones hovedsakelig har skylden for svakere utsikter.

Long anslår at selskapet vil legge inn inntekter på 39, 9 milliarder dollar i mars, 12, 4 prosent lavere enn konsensusforventningene på 45, 57 milliarder dollar. "Vi forventer a meningsfull guide lavere når selskapet rapporterer torsdag kveld, i størrelsesorden 5-6 milliarder dollar sammenlignet med konsensusinntekter, ”skrev han i notatet.

I likhet med noen av hans Wall Street-jevnaldrende mener Long at forbrukerne ikke lenger er villige til å fortsette å betale mer for smarttelefoner. Det inkluderer iPhone X, Apples dyreste håndsett ennå. (Se også: iPhone X Bestillinger Weakening: JPMorgan .)

"Etter 10 år hvor gjennomsnittlige salgspriser (ASP-er) generelt har beveget seg høyere, tror vi prisene vil ligge på samme måte som for resten av bransjen, " skrev Long. Apple har gjort en god jobb med å flytte ASP-er høyere til tross for andre i bransjens fôr. Vi anslår at omtrent 30 prosent av iPhonene vil bli priset over $ 900 i år, men vi forventer ikke at dette tallet vil gå noe høyere, særlig ettersom bare 12 prosent av smarttelefoner globalt selger for over $ 600. "

Long forventer at denne endrede bransjedynamikken vil påvirke Apple allerede i neste måned. I mars spår han at selskapet vil flytte 55 millioner iPhones, i stedet for at de 59, 3 millioner enhetene blir blytet inn av hans jevnaldrende. Long regner også med at gjennomsnittsprisen på iPhone ligger på 726 dollar, 4 prosent under konsensusestimatene på 756 dollar.

Ser han lenger fremover, reduserte Long sine estimater for inntekter og inntekter for selskapet i regnskapsåret som avsluttet september fra henholdsvis 176, 88 milliarder dollar og 11, 34 dollar til 161 milliarder dollar og 10, 46 dollar. Analytikeren gjorde disse kuttene etter å ha spådd at Apple vil selge rundt 9, 5 millioner iPhoner mindre enn konsensusestimater på 236, 5 millioner.

Long tror også at inntekter og inntekter vil komme under press fra mangel på nye smarttelefonlanseringer.

"Vi ser fortsatt på at iPhone-basen vokser, og enhetene blir i gjennomsnitt eldre, " skrev han. Uten en overbevisende produktsyklus i september kan vi imidlertid se en langsom oppgraderingssyklus igjen. Den nylige aksjereaksjonen minner oss om begynnelsen av 2016, men senere samme år begynte mange investorer å se mot OLED og 10-årsjubileumstelefonen, som drev aksjen høyere. Ingen slike produkter er i horisonten nå. "

Long identifiserte også stillestående vekst i Kina som et annet bjørnepunkt. "Vi forventer ingen vekst år over år i det kinesiske markedet, en reversering fra forrige kvartals 12 prosent vekst, " skrev han. "Vi tror at salget i Kina vil være omtrent flatt i desember, med enheter ned 9 prosent år / år."