Call Ratio Backspread Definisjon
En tilbakespredning av en samtale ratio er en opsjonsstrategi som bullish investorer bruker hvis de tror den underliggende sikkerheten eller aksjen vil stige med et betydelig beløp.
Strategien kombinerer kjøp og salg av opsjoner for å skape en spredning med begrenset tapspotensial og blandet gevinstpotensial. Gevinst kan imidlertid være betydelig hvis det underliggende finansielle instrumentet stiger.
Hvordan formulere en tilbakespread for samtaleforhold
Et tilbakespredning av samtaleforhold opprettes vanligvis ved å selge eller skrive ett samtalealternativ og deretter bruke den innsamlede premien til å kjøpe et større antall samtalealternativer med samme utløp til en høyere streikpris. Denne strategien har potensielt ubegrenset overskuddseffekt fordi den næringsdrivende har flere lange samtalealternativer enn korte.
For gjennomgang gir en kjøpsopsjon opsjonskjøperen rett, men ikke plikt, til å kjøpe en aksje til en spesifikk pris innen en spesifikk tidsperiode. Hvis en investor kjøper en kjøpsopsjon med en streikpris på $ 10 mens aksjen handler til $ 10, blir opsjonen betraktet som penger. Hvis aksjen stiger til $ 15, tjener samtalealternativet penger. Hvis den underliggende aksjen faller til $ 5, mister investoren bare premien som er betalt for samtaleopsjonen og eier aldri aksjen.
Tilbakespredningen av samtaleforholdet lar en investor kjøpe kjøpsopsjoner på en aksje som er uten penger, noe som betyr at anskaffelseskursen er høyere enn den nåværende aksjekursen. Så hvis en aksje handlet $ 15 i markedet, kan en investor kjøpe kjøpsopsjoner med en kurs på $ 17 og betale en premie for opsjonene. Investoren kan også kjøpe kjøpsopsjonene til pengene, noe som betyr at strykprisen på opsjonene er lik den gjeldende markedsprisen på aksjen.
For å finansiere premien for kjøp av samtalealternativer, selger investoren et samtaleopsjon som er i pengene eller under dagens aksjekurs. Så en investor kan selge ett kjøpsalternativ til en anslagskurs på $ 13 mens den nåværende kursen på aksjen handler til $ 15 i markedet. Ved å selge samtaleopsjonen, får investoren kreditt for premien til opsjonen. Kredittutviklingen av premien som er betalt for kjøp av samtalealternativer til $ 17 streikprisen. Motregningen i premier kan være delvis motregning, eller mottatt kreditt kan overstige premien som er betalt for samtalealternativene. Premiene som belastes avhenger av mange faktorer, inkludert volatiliteten i aksjekursen.
Hva forteller en tilbakespredning av en samtaleforhold?
Backspread-strategier er designet for å dra nytte av trend reversering eller vesentlige endringer eller bevegelser i markedet. Backspread-strategier for samtaleforhold er en del av en kategori med opsjoner som kalles ratio-strategier.
Målet med strategien er å eie kjøpsopsjoner på en aksje fordi investoren tror aksjen vil gå over streikprisen for de kjøpte opsjoner. Ideelt sett må prisen gå høyt nok til å kompensere for eventuell premie som blir betalt for samtalealternativene. Salget av alternativet som er i pengene er imidlertid plassert til å betale investoren en kreditt for å utligne eller finansiere kjøpet av samtalealternativene.
Ved å bruke tallene tidligere, vil investoren ønske at aksjekursen skal stige fra $ 15 til godt over $ 17 (streikprisen for samtalealternativene) og tjene nok til mer enn å betale for en premie for å kjøpe samtaleopsjonene.
En investor som bruker en samtaleforhold tilbakespredt investeringsstrategi, vil selge færre samtaler til en lav streikpris og kjøpe flere samtaler til en høy streikpris. De vanligste forholdstallene som brukes i denne strategien er en kort-samtale med penger som er kombinert med to lange samtaler uten penger eller to korte samtaler uten penger, kombinert med tre lange samtaler uten penger . Hvis denne strategien er etablert med en kreditt, vil den næringsdrivende gjøre en liten gevinst hvis prisen på den underliggende sikkerheten synker dramatisk.
Strategier for tilbakespredning av samtaleforhold er designet for å dra nytte av økning i markedsvolatilitet. Investorer sysselsetter dem vanligvis når de tror at finansmarkedene er i stand til å bevege seg høyere. Ved samtidig å kjøpe og selge samtalealternativer, kan forhandlere sikre deres nedsiderisiko, samtidig som de drar nytte av oppsiden når markedene vinner. Backspread-strategier kan brukes på frittstående basis for å "gå lenge" markedet. Alternativt kan de brukes som en del av en større eller mer sammensatt investeringsposisjon.
Valutahandlere kan distribuere retningsstrategier som forholdstrategier for å reflektere enten bullish eller bearish synspunkter på markedet. Hvis dette synspunktet er negativt, er det en lignende strategi som tilbakespredningen av samtaleforholdet som er utviklet for å dra nytte av fallende markeder. Disse er kjent som strategier for tilbakespredning og involverer kjøp og salg av kombinasjoner av salgsopsjoner i stedet for samtalealternativer. gatekjøkken
Viktige takeaways
- Tilbakespredning av samtaleforholdet er en opsjonsstrategi som bullish investorer bruker hvis de tror den underliggende sikkerheten eller aksjen vil stige med et betydelig beløp.
- Strategien kombinerer kjøp og salg av opsjoner for å skape en spredning med begrenset tapspotensial og blandet gevinstpotensial. Gevinst kan imidlertid være betydelig hvis det underliggende finansielle instrumentet stiger.
- Aksjekursen må bevege seg høyt nok, slik at du tjener nok penger på de to salgsfremmende alternativene du kjøpte kombinert med den opprinnelige kreditten, for mer enn å oppveie tapet fra alternativet penger som du opprinnelig solgte.
Eksempel på tilbakespredning av en samtaleforhold
Eksemplet nedenfor faktoriserer ingen provisjoner fra en megler, som må vurderes før du utfører noen strategi. La oss si at du er en investor som er bullish på aksjen i XYZ Company og at du tror aksjen kan stige betydelig på kort sikt.
- XYZ Company aksjer handler for $ 20 per aksje i markedet for tiden.
- Kallopsjoner med en streikpris på $ 20 (for pengene) handler for tiden med en premie på $ 2 hver. Du kjøper to opsjonskontrakter der hver kontrakt er 100 opsjoner for en kostnad på $ 400 totalt.
- Den andre etappen av strategien innebærer at du selger et alternativ for penger. Callopsjoner for en streikpris på $ 16 handles for tiden til $ 6 hver. Du selger ett samtalealternativ til en streikpris på $ 16 og mottar en kreditt på $ 600 til kontoen din.
- Du har en nettokreditt på $ 200 for strategien til å begynne med fordi du betalte $ 400 for å kjøpe de to samtalealternativene med penger, mens du fikk $ 600 for å selge alternativet for pengene.
- Hvis aksjen stiger til $ 22 ved utløp, tjener du $ 2 på de to anropsalternativene du kjøpte for til sammen $ 400 (eller 2 kontrakter til 100 opsjoner hver ganget med $ 2).
- Imidlertid vil kalleropsjonen du solgte bli utøvd, og du vil selge aksjen til $ 16 mens markedet er på $ 22 for et tap på $ 6. $ 6 multipliseres med 100 kontrakter (alternativet for én samtale) som gir et tap på $ 600.
- Nettet ditt er tapet på $ 600 minus $ 400 du tjente pluss $ 200 kreditt som du opprinnelig fikk for en gevinst på null eller breakeven.
I eksemplet ovenfor må aksjekursen bevege seg høyt nok, slik at du tjener nok penger på de to samtalealternativene med penger kombinert med den opprinnelige kreditten, for mer enn å oppveie tapet fra alternativet én i pengene. opprinnelig solgt.
La oss si i eksempelet; aksjen flyttet til $ 26 ved utløp.
- Du vil tjene $ 6 på de to anropsalternativene for totalt $ 1200 (200 multiplisert med $ 6).
- Samtalealternativet som du solgte ville ha et tap på $ 10 ($ 16 streik - $ 26) eller $ 1000 fordi $ 6 multiplisert med de 100 kontraktene ville gi et tap på $ 1000 for det ene solgte alternativet.
- Imidlertid vil netto gevinsten være $ 400 fordi tapet ditt på $ 1000 trekkes fra $ 1200 gevinsten på de to kjøpte alternativene pluss $ 200 som er opptjent fra den opprinnelige kreditten.
La oss si i eksempelet; aksjen flyttet til $ 10 ved utløp.
- De to alternativene du kjøpte ville utløpe verdiløse siden du ikke ville benytte deg av muligheten til å kjøpe til $ 20 når prisen handles til $ 10 i markedet.
- Tilsvarende ville ikke kjøpsopsjonen du solgte utnyttet fordi ingen ville kjøpe til $ 16 hvis de kan kjøpe aksjen til $ 10 i markedet.
- Kort fortalt, ville du tjene den opprinnelige kreditten på $ 200, og begge alternativene vil utløpe verdiløs.
Hva er forskjellen mellom tilbakespredningen av samtaleforholdet og tilbakespredningen om utvidelsesforhold?
En tilbakespredning av en salgsforhold er en strategi for handel med opsjoner som kombinerer korte putter og lange plasser for å skape en posisjon hvis gevinst- og tapspotensial avhenger av forholdet mellom disse putene. Et tilbakespredning av puttsats er såkalt fordi den søker å tjene på volatiliteten til den underliggende aksjen, og kombinerer korte og lange innsatser i et visst forhold etter valg av investeringsinvestor.
Put ratio-spredningen ligner på call ratio-spredningen, men i stedet for å kjøpe to samtalealternativer og selge ett samtalealternativ for å finansiere strategien, vil du kjøpe to salgsopsjoner og selge en salgsopsjon for å finansiere kjøpet av de to putene.
Hvis aksjen går ned med et betydelig beløp, tjener strategien penger fra de to putene for å oppveie tapet fra den ene puten som ble solgt.
Begrensninger i bruk av tilbakespread for samtaleforhold
Som med enhver handelsstrategi, er det alltid risikoen for tap på grunn av markedsforhold eller overdreven volatilitet. Det er best å kontakte megleren din for å få opplæring i opsjoner før du setter i gang noen strategi. Megleren din skal også ha muligheten til å kjøre teststrategier på en hånlig konto, slik at du kan få litt erfaring før du bruker ekte penger.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.