Atferdsøkonomi
Atferdsøkonomi, et underfelt i atferdsøkonomi, foreslår psykologibaserte teorier for å forklare anomalier i aksjemarkedet, som alvorlige stigninger eller fall i aksjekursen. Hensikten er å identifisere og forstå hvorfor folk tar visse økonomiske valg. Innenfor atferdsfinansiering antas det at informasjonsstrukturen og egenskapene til markedsdeltakere systematisk påvirker enkeltpersoners investeringsbeslutninger så vel som markedsresultater.
01:38Atferdsøkonomi
Forstå atferdsøkonomi
Den effektive markedshypotesen (EMH) foreslår at prisene til enhver tid i et flytende marked, eller der det er mange kjøpere og selgere, gjenspeiler all tilgjengelig informasjon. Imidlertid har mange studier dokumentert langsiktige historiske fenomener i verdipapirmarkeder som motsier den effektive markedshypotesen og ikke kan fanges opp sannsynligvis i modeller basert på perfekt investor-rasjonalitet. Mange tradisjonelle modeller er basert på troen på at markedsaktørene alltid opptrer på en rasjonell og velstandsmaksimerende måte. Denne troen på konsekvent, rasjonell oppførsel kan sterkt begrense en finansiell modells evne til å komme med nøyaktige eller detaljerte spådommer.
Atferdsøkonomi forsøker å fylle dette tomrommet ved å kombinere vitenskapelig innsikt i kognitiv resonnement med konvensjonell økonomisk og finansiell teori. Mer spesifikt studerer atferdsfinans ulike psykologiske skjevheter som mennesker har. Disse skjevhetene, eller mentale snarveiene, mens de har sin plass og sitt formål i naturen, fører til irrasjonelle investeringsbeslutninger. Denne forståelsen, på et kollektiv nivå, gir en tydeligere forklaring på hvorfor det oppstår bobler (ekstreme kjøp) og panikk (ekstrem salg). I tillegg har investorer og porteføljeforvaltere en interesse av å forstå atferdsfinansiering, ikke bare for å utnytte svingninger i aksjer og obligasjoner, men også å være mer bevisste på sin egen beslutningsprosess.
Viktige takeaways
- Atferdsfinansiering foreslår psykologibaserte teorier for å forklare anomalier i aksjemarkedet, for eksempel alvorlige stigninger eller fall i aksjekursen.
- Atferdsøkonomi forsøker å identifisere og forstå hvorfor folk tar visse økonomiske valg ved å studere skjevhetene sine.
- Selve attribusjonsskjevheten er vanen å tilskrive gunstige resultater til ekspertise og ugunstige resultater til uflaks.
- Besetningsinstinktet fører til at folk følger populære trender uten noen dyptgående tanker om sine egne.
Atferdsøkonomiske konsepter
Atferdsøkonomi omfatter fire hovedkonsepter: mental regnskap, flokkoppførsel, forankring og høy egenvurdering. Mental regnskap refererer til tilbøyeligheten for folk å fordele penger til bestemte formål. Besetningsatferd sier at folk har en tendens til å etterligne den økonomiske atferden til flertallet eller flokken. Forankring refererer til å knytte et utgiftsnivå til en viss referanse, for eksempel å bruke mer penger på det som oppleves å være en bedre klær. Til slutt refererer høy egenvurdering til tendensen til investorer til å rangere seg bedre enn andre eller høyere enn en gjennomsnittlig person. For eksempel kan investorer tro at de er en investeringsguru når investeringen klarer seg bra, mens de avfeier bidragene sine til investeringen når den presterer dårlig.
Biases studert i atferdsøkonomi
Av de fire konseptene er to (flokkinnstinkt og egenvurdering eller egenattribusjon) skjevheter som påvirker økonomiske beslutninger vesentlig. En fremtredende psykologisk skjevhet er flokkinstinktet, som får folk til å følge populære trender uten noen dyptgående tanker om seg selv. Gjeting er beryktet i aksjemarkedet som årsaken bak dramatiske stevner og salg. Besetningsinstinktet er nært korrelert med empatisk gap, som er en manglende evne til å ta rasjonelle beslutninger under emosjonelle belastninger, som angst, sinne eller spenning.
Selve attribusjonsskjevheten, en vane å tilskrive gunstige resultater til ekspertise og ugunstige utfall til uflaks eller en eksogen hendelse, studeres også nøye innen atferdsfinansiering. George Soros, en svært vellykket investor, er kjent for å redegjøre for denne tendensen ved å føre en journalbok over sin begrunnelse bak enhver investeringsbeslutning.
Mange andre skjevheter og tendenser studeres innen atferdsfinansiering, inkludert:
Disposisjonsskjevhet
Disposisjonsskjevhet refererer til når investorer selger vinnerne sine og henger på taperne. Investorenes tenkning er at de vil realisere gevinster raskt. Imidlertid, når en investering taper penger, vil de holde på den fordi de vil komme tilbake til jevn eller initialprisen. Investorer har en tendens til å innrømme at de er korrekte om en investering raskt (når det er gevinst). Imidlertid er investorer motvillige til å innrømme når de gjorde en feil i investeringen (når det er tap). Feilen i disposisjonsskjevheten er at ytelsen til investeringen ikke er bundet til inngangsprisen for investoren. Med andre ord, hvis det grunnleggende har blitt forverret for investeringen, vil det sannsynligvis synke i pris uavhengig av investorens inngangspris.
Bekreftelsestendens
Bekreftelsesskjevhet er når investorer har en skjevhet til å akseptere informasjon som bekrefter deres allerede tiltalte tro på en investering. Hvis informasjonen dukker opp, aksepterer investorer den lett for å bekrefte at de stemmer med investeringsbeslutningen sin - selv om informasjonen er feil.
Tilgjengelighet Bias
En tilgjengelighetsskjevhet oppstår når investorenes minne om nylige hendelser gjør at de er partiske eller tror at hendelsen er langt mer sannsynlig å oppstå igjen. For eksempel førte finanskrisen i 2008 og 2009 til at mange investorer forlot aksjemarkedet. Mange hadde et dystert syn på markedene og forventet sannsynligvis mer økonomisk motgang de kommende årene. Opplevelsen av å ha gått gjennom en så negativ hendelse økte deres skjevhet eller sannsynligheten for at hendelsen kunne gjenta seg igjen. I virkeligheten kom økonomien seg igjen, og markedet spratt tilbake i årene som fulgte.
Tap Aversion
Tapaversjon oppstår når investorer legger større vekt på bekymringen for tap enn gleden ved markedsgevinster. Med andre ord, det er langt mer sannsynlig at de prøver å tildele en høyere prioritet for å unngå tap enn å oppnå investeringsgevinster. Som et resultat kan det hende at noen investorer ønsker en høyere utbetaling for å kompensere for tap. Hvis den høye utbetalingen ikke er sannsynlig, kan de prøve å unngå tap helt selv om investeringens risiko er akseptabel fra et rasjonelt synspunkt.
Kjennskap Bias
Kjendisighetsskjevheten er når investorer har en tendens til å investere i det de vet, for eksempel innenlandske selskaper eller lokalt eide investeringer. Som et resultat diversifiseres ikke investorer over flere sektorer og typer investeringer, noe som reduserer risikoen. Investorer pleier å gå med investeringer som de har en historie med eller har kjent.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.