Storsalg i programvarebeholdninger drar ned teknisk sektor

ARPANET var et tidlig nettverk designet for å utveksle informasjon og ideer mellom universiteter. Ikke bare ble dette det tekniske grunnlaget for internett, det ga studentene tilgang til å dele ideer med de lyseste sinnene over hele landet. Så, hva gjør du med denne typen krefter? Hvis du er student fra Stanford på begynnelsen av 70-tallet, kjøper du marihuana. I 1971 brukte en Stanford-student ARPANET til å kjøpe potten av en MIT-student. Teknisk sett var den aller første e-handelstransaksjonen en narkotikahandel.

Naturligvis utviklet det seg til vår nå normale e-handel. I 2018 brukte forbrukerne 517 milliarder dollar på nettet, og sto for nesten 15% av alt detaljomsetning. Og vi viser ingen tegn til å bremse. Vi går stadig fremover innen automatisering, e-kommunikasjon og digitalt liv. Og det hele drives av programvare. Så logisk sett bør programvare tiltrekke mye kapital, ikke sant?

Vel, feil. I hvert fall i henhold til nylige aksjemarkedshandlinger. Nå vet du at jeg følger store penger, som kjøpte programvarelager som gale i store deler av det siste året - inntil for noen uker siden. Når mitt forskningsfirma MAPsignals ser aksjesignaler, er det sannsynlig at de store pengene flytter inn og ut av aksjer. Det skjer vanligvis på omtrent 2% av aksjene hver dag.

Så det jeg så forrige uke var bemerkelsesverdig. Fredag ​​var den største selgende dagen innen teknologi vi har sett på seks uker. Det førte til at teknologien ble usetert som toppsektoren, og sank til tredje bak verktøy og industri.

Enda viktigere var at 82% av teknologisektorens salgssignaler var i programvare - 31 av 38. Men jeg tror det er store kjøp av programvare hvis du vet hvor du skal se. Ved å skanne 5 500 aksjer, fant jeg 267 selskaper med ordet "programvare" i underbransjebeskrivelsen; gjennomsnittlig ett års salgsvekst er 34%, mens tre års salgsvekst er 77%. Gjennomsnittlig ettårs inntjeningsvekst er 36%.

Forskningsmetoden min fokuserer på aksjer med de beste grunnleggende elementene som tiltrekker store penger. Noen utøvere på stor tid ser for tiden ut som babyer som blir kastet ut med badevannet. Jeg mistenker at de i løpet av de kommende ukene og månedene vil se ut som avtaler som kunne vært hatt.

I diagrammet over ser vi store kjøp av verktøy. Dette er defensiv handling når investorer kjemper for sikkerhet og gir etter de siste nyhetene om henvendelser om impeachment. Interessant nok ser det ut som om det var en rotasjon fra helsevesenet, ettersom sektoren så sin største salgsdag siden begynnelsen av august. Vi så 39% av signalene om helse-logg-universets logg, og 65% av disse selger var bioteknologiselskaper. Administrert helsehjelp så også salg.

Jeg antar at frykten nå er at Elizabeth Warren får den demokratiske nominasjonen. Hun har blikket rettet mot helsevesenet. Jeg husker en lignende skremsel for noen år tilbake da Hillary Clintons kampanje hadde negative kommentarer til helsevesenet. Aksjer ble straffet, men klatret tilbake over tid. Og som det vanligvis er tilfelle, hoppet de store aksjene høyt og raskt mens dudden dundret.

Usikkerhet avler volatilitet. Vi bør se på CBOE Volatility Index (VIX) som et barometer av usikkerhet i motsetning til frykt. Med mindre forutsigbare utfall begynner prisaksjonen å gå i høysetet. Flyktigheten er i ferd med å ta seg opp: VIX klatrer fra september-lavene. Men helt klart, det kunne gå mye høyere.

Hver gang vi har utsikter til en sjelden hendelse med ukjente konsekvenser, går markedet over i "sikkerhetsmodus." Kunngjøringen om en formell henvendelse om henvendelse vil gjøre det. Når vi også vurderer at 70% av alt daglig aksjehandel er institusjonelt, blir ting tydeligere.

Denne Seeking Alpha-artikkelen sier at 80% av markedet er algoritmisk handel. Så når overskrifter forårsaker gummihalsing, sparker alger inn. Dette er når ting kan bli strukket til ytterligheter. Husk at det sannsynligvis ikke du og meg som selger aksjer. Datamaskiner tar tak og bøyer markedene etter deres vilje. Dette skjer til den siste av overskuddene blir presset. Deretter ser vi vanligvis en reversering som shorts løp for å dekke. Er dette vanlig hugg eller begynnelsen av turbulens ">

Den gode nyheten er at jeg mistenker at markedene vil fortsette høyere. Europa er like rotete som Boris Johnsons hår. Kinas vekst trekker seg sammen. Latin-Amerika er like flyktige som Trumps tweets. Husker du Argentinas MERVAL-indeks som stuper 48% på en dag 12. august? Amerikanske innenlandske aksjer tilbyr det beste stedet å investere. Åh, og utbytteutbyttet på S&P 500 slår statsskatt før skatt!

Jeg fokuserer på å finne de beste aksjene som tiltrekker store penger. Det er hvordan du finner markedsutviklere som har en tendens til å utkonkurrere både opp og ned. Heldigvis er outliers alltid der. Når det gjelder markedsvolatilitet ">

Bunnlinjen

Vi (Mapsignals) fortsetter å være bullish på amerikanske aksjer på lang sikt, og vi ser en eventuell tilbaketrekking som en kjøpsmulighet. Svake markeder kan tilby salg på aksjer hvis en investor er tålmodig.

Offentliggjøring: Forfatteren innehar ingen posisjoner i noen aksjer som er nevnt på tidspunktet for publiseringen.

Ansvarsfraskrivelse for investering