'The Big Short' forklarte

The Big Short er en Oscar-vinnende filmatisering av forfatteren av Michael Lewis bestselgende bok med samme navn i 2015. Filmen, regissert av Adam McKay, fokuserer på livet til flere amerikanske finansfolk som spådde og tjente på oppbyggingen og påfølgende kollaps av bolig- og kredittboblen i 2007 og 2008.

Publisert i 2010, The Big Short : Inside the Doomsday Machine, var en løs oppfølger av Lewis 'mestselgende bok Liar's Poker, en kronikk av hans arbeidserfaringer hos Solomon Brothers på 1980-tallet. Begge faglitterære verker tilbyr et dypt dykk i livene, arbeidsplassene og psykologien til flere profesjonelle på Wall Street og finansverdenen.

Denne artikkelen utforsker The Big Short, hovedpersonene og stilistiske verktøyene som er brukt av McKay for å forklare komplekse økonomiske instrumenter konstruert av bankene under oppstarten av subprime-pantesmeltingen.

Den store korte

The Big Short var ikke den første filmatiseringen av en vellykket sakprosa som dekket finanskrisen. I 2011 tilpasset HBO Andrew Ross Sorkins krise fortelle Too Big To Fail, som også hadde en stjernespekket rollebesetning. Historien sentrerte mer om de få ukene som førte til sammenbrudd av Lehman Brothers og Kongressens svar på kausjon ut landets største banker

The Big Short er imidlertid et karakterdrevet stykke som ikke bare fokuserer på hendelsene som førte til finanskrisen, men også den konfliktfylte moralen til flere menn som forutså krisen i god tid. Filmatiseringen stjernene Christian Bale, Steve Carell, Ryan Gosling og Brad Pitt.

Historien krøniker arbeidet til hedgefondsjef Michael Burry (skildret av Christian Bale), som erkjenner at det amerikanske boligmarkedet på begynnelsen av det 21. århundre praktisk talt er en eiendelsboble oppblåst av høyrisikolån. I 2005 oppretter Burry - sjefen for Scion Capital - en credit default-bytte som gjør at han kan korte ned boligmarkedet. Klientene hans blir imidlertid sinte. Når banker og kreditorer hevder at boliger er stabile, og markedet faktisk fortsetter å stige, blir kundene sinte og redde når Burry fortsetter sine korte skuespill. Når de krever pengene sine tilbake, legger han moratorium for uttak.

I mellomtiden oppdager Jared Vennett (Ryan Gosling) utilsiktet Burrys mål om å etablere credit default-byttet. Hedgefondsjef Mark Baum (Steve Carrell) slutter seg til Burry for å investere i kreditt misligholdsmarkedet og erkjenner at dårlig strukturerte lånepakker kjent som kollaterte gjeldsforpliktelser (CDO) har fått AAA-rangeringer og forverrer pantekrisen. Etter å ha oppdaget at tvilsom innovasjon i CDO-markedet har drevet massiv risiko i markedene, konkluderer Baum med at boligboblen til syvende og sist vil føre til kollaps av den amerikanske økonomien og satser stort - forkorter finanssektoren. (Baum var basert på virkelige hedgefondsjef Steve Eisman. Vennett var basert på Greg Lippmann, en tidligere obligasjonsselger i Deutsche Bank.)

Endelig søker to investorer - Charlie Geller (John Magaro) og Jamie Shipley (Finn Wittrock) - investeringsråd fra den pensjonerte bankmannen Ben Rickert (Brad Pitt) etter at de oppdaget et papir skrevet av Vennett. Etter at Shipley og Geller har gjort en rekke vellykkede spill mot boligmarkedet, blir Rickert sint over at de har tjent på undergangen til den amerikanske økonomien og Mellom-Amerikas økonomiske undergang. Geller var basert på Cornwell Capital-grunnlegger Charlie Ledley, mens Jamie Shipley var basert på Cornwell-partner Jamie Mai. Rickert var basert på Ben Hockett, en tidligere handelsmann i Deutsche Bank.

Selv om de tjener en formue på bransjene sine, blir duoen meget nedslått når det gjelder mengden risiko som tas og den moralske faren som til slutt vil gi drivstoff for flere banker. Shipley og Geller vil senere prøve - og mislykkes - å saksøke ratingbyråene for deres misvisende rangering av pantelån med sikkerhet og pantelån.

Burry ender med å produsere nesten 500% avkastning for investorer som blir med ham gjennom boligmarkedets kollaps.

Stilistiske tilnærminger

Finansiell terminologi og finanskrisenes kronologi er svært kompleks og vanskelig for et tradisjonelt publikum å forstå i en to-timers film. Filmproduksjonsteamet benytter seg av en enkel, men stilistisk tilnærming til å definere verktøyene, fra sikkerhetsstillelser (CDO) og trancher til kreditt misligholdte bytter og verdipapirer med sikkerhet i boliglån, som bidro til å synke den globale økonomien.

Filmen forklarer for eksempel opphavet og kompleksiteten til en syntetisk CDO i en scene der skuespillerinnen Selena Gomez spiller blackjack. Sammen med økonomen Richard Thaler forklarer de hvor stadig større sideinnsatser på Gomez 'blackjack-hånd er gode når hun vinner - en metafor for et stigende boligmarked. Men når Gomez mister hånden - eller boligmarkedet faller - setter de stadig større sidespillene en dominoeffekt som skaper større tap ved henholdsvis bordet og økonomien.

Deretter får publikum et visuelt hjelpemiddel når de lærer definisjonen av en transje. I en scene trekker Ryan Gosling blokker fra et Jenga-tårn for å vise hvordan trancher fungerer i pantelån-støttet verdipapirer (MBS), som for eksempel pantelån (CMO). Ved å trekke ut blokker i den nedre delen av tårnet, forklarer Gosling at de topprangerte verdipapirene i den øverste enden av tårnet ikke kan stå når de lavere rangerte verdipapirene mislykkes og fjernes fra basen.

Andre eksempler på visuelle kutt og rekvisitter forklarer kompleksiteten i finansiell innovasjon. En avskjæringsfunksjonen har skuespiller Margot Robbie i et boblebad som drikker champagne og forklarer skrøpeligheten i pantesikrede verdipapirer. I mellomtiden forklarer TV-matpersonligheten Anthony Bourdain hvordan det å kaste en to dager gammel fisk inn i en lapskaus ligner subprime-pantelånene som ble kastet inn i CDO-er for å skjule deres risikofylte natur fra intetanende kunder.

Bunnlinjen

The Big Short mottok flere Oscar-nominasjoner - inkludert "Beste bilde" - og vant for "Beste tilpasset manus." Noen kritikere, inkludert Nobelminnepris i økonomi-vinner Paul Krugman, har sagt at filmen ikke klarer å erkjenne at flere personer, utenom karakterene som er profilert i filmen, også flagget problemene med subprime-pantelån. Andre bemerket at filmen ikke fullstendig anerkjente den rollen som Federal Reserve spilte i å la krisen blomstre.

Når det er sagt, tilbyr The Big Short en svært engasjerende utforskning i årene før Lehman Brothers kollaps og boligmarkedet, noe som førte til den store resesjonen. Til slutt, konkluderer den, sank grådighet i Wall Street verdensøkonomien i årevis.