Blokker ordre
Det legges inn en blokkeringsordre for salg eller kjøp av et stort antall verdipapirer. Blokkordre blir noen ganger brukt til salg eller kjøp av mer enn 10.000 aksjer av samme aksje eller $ 200 000 (eller mer) verdipapirer.
En blokkordre er også kjent som en blokkhandel.
Viktige takeaways
- Blokkeringsordrer brukes til å kjøpe eller selge store mengder verdipapirer, vanligvis 10.000 aksjer eller mer eller $ 200.000 (eller mer) med rentepapirer. Faktiske blokkeringer kan være mye større.
- Blokkeringsordrer blir ofte brutt opp av en formidler for å redusere markedseffekten, eller transaksjonen blir matchet via et mørkt basseng eller en formidler. For små bestillinger brukes en isfjellbestilling eller annen rutingløsning for å dra nytte av dagens likviditet.
- Blokkeringsordrer brukes hovedsakelig av institusjonelle investorer, selv om verktøy for blokkhandel er tilgjengelig for detaljhandlere gjennom noen meglere.
Forstå blokkeringsordren
Vanligvis vil en ordre på 10.000 aksjer (eksklusive penny-aksjer) eller verdipapirer med en verdi av 200 000 dollar eller mer, utgjøre en blokkeringsordre. Disse handlene plasseres ofte av institusjonelle investorer som forvalter store porteføljer. Når en næringsdrivende eller investor raskt vil laste ned verdipapirene sine, vil de ofte selge dem til en rabatt, passende kalt en "blokkeringsrabatt." En blokkordre kan også brukes til å kjøpe en verdipapir, som vanligvis vil holde prisen opp eller skyve den opp på grunn av den økte etterspørselen etter sikkerheten fra ordren.
Blokkeringsordrer legges inn via et spesielt system, eller overleveres til en formidler, og aksjene tildeles en gjennomsnittspris per aksje, som er den veide prisen på alle henrettelser det tar for å fylle bestillingen. Den kjøpende eller selgende part har kontroll over hvordan de legger inn ordren eller hvordan de instruerer mellommannen til å håndtere ordren. Selv om store ordrer kan påvirke prisen på en sikkerhet, kan det hende at brukeren av blokkeringsordre ikke alltid får antall aksjer de ønsker og / eller prisen de ønsker.
Blokkeringsordre blir ofte utført utenfor børsen, men må fortsatt rapporteres til børsen. Et hedgefond kan for eksempel måtte selge 100 000 aksjer i et verdipapir, mens en annen part er villig til å kjøpe 100 000. Partene kan legge ut sin interesse i et mørkt basseng eller med en formidler. Hvis det mørke bassenget eller mellommannen finner en kamp, skjer handelen til en spesifisert eller matchet pris, eller noen ganger til midtpunktets pris mellom bud og spør. Hvis transaksjonen skjer utenfor børsen, må transaksjonen fortsatt rapporteres til børsen på riktig måte.
Hvis en mellommann brukes, noen ganger kalt et blokkhus, kan formidleren finne noen til å ta den andre siden av transaksjonen, eller de kan kutte ordren opp i mindre biter og deretter sende den til flere meglerhus eller elektroniske kommunikasjonsnettverk (ECNs) ) for å skjule størrelsen på ordren og opphavsmannen. De kan sende disse mindre ordrene ut til forskjellige tidspunkter og til forskjellige priser for å redusere markedseffekten av ordren.
Blokkering av ordre er sjelden nødvendig av detaljhandlere, og brukes hovedsakelig av institusjonelle handelsmenn. Selv om dette er tilfelle, tilbyr noen meglerhus blokkeringsmuligheter til detaljhandlere via isfjellbestillinger eller rutingløsninger som fyller ordre over tid innenfor en spesifikk prisklasse etter hvert som likviditet er tilgjengelig.
Eksempel på institusjonell blokkordre i aksjemarkedet
Anta at et hedgefond trenger å selge to millioner aksjer i Netflix Inc. (NFLX). På salgstidspunktet er det gjennomsnittlige daglige volumet omtrent fem millioner aksjer. Derfor ville det å prøve å selge aksjene på en gang utløse en betydelig salgssalg da omtrent 40% av det daglige gjennomsnittlige volumet ville bli presset gjennom umiddelbart. Derfor er det ikke sannsynlig at det bare er å bruke en markedsordre, eller til og med et isfjell eller en begrensningsordre.
Hedgefondet velger å ringe et blokkhus og få dem til å gjennomføre transaksjonen. Blockhouse, som er kjent med andre kjøpere og selgere i aksjen, kan vite om kjøper som ville være interessert i å kjøpe aksjene. I dette tilfellet kunne formidleren finne en avtalt pris mellom de to parrene, og de foretar handel utenfor børsen. Dette resulterer i ingen markedspåvirkning, og de to partene ender opp med transaksjonen de ønsker.
Hvis mellommannen ikke kan finne en kjøper eller selge for en utenbyttetransaksjon, kan de prøve et mørkt basseng. Siden mørke bassenger ikke avslører hvor mange aksjer som er i orden, kan de legge ut et stort antall aksjer som er frie for transaksjonen med motsatte ordrer som er lagt ut i det mørke bassenget. Dette kan brukes eksklusivt eller kombinert med å bryte ordren videre og legge den ut på andre ECN-er, og med forskjellige meglere, over tid og til forskjellige priser for å skjule størrelsen på ordren og personen eller institusjonen som selger.
Anta at aksjen handler rundt $ 310 når blokkeringsordren er satt til å selge to millioner aksjer. Formidleren bryter opp ordren og er i stand til å selge aksjene til en gjennomsnittspris på $ 309. Fordi ordren ble brutt opp og utført over tid, på forskjellige arenaer, hadde den mye mindre markedspåvirkning enn å selge alle aksjene på en gang. Hvis det var en sterk etterspørsel etter aksjen, kan formidleren til og med være i stand til å selge aksjene til høyere og høyere priser, for eksempel å få en gjennomsnittspris på $ 311 eller $ 315.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.