De svake, sterke og semi-sterke effektive markedshypotesene

Selv om den effektive markedshypotesen som helhet teoretiserer at markedet generelt er effektivt, tilbys teorien i tre forskjellige versjoner: svak, halvsterk og sterk.

Den grunnleggende effektive markedshypotesen antyder at markedet ikke kan slås fordi det integrerer all viktig bestemmende informasjon i dagens aksjekurser. Derfor handles aksjer til virkelig verdi, noe som betyr at de ikke kan kjøpes undervurdert eller selges overvurdert. Teorien bestemmer at den eneste muligheten investorer har til å oppnå høyere avkastning på investeringene sine er gjennom rent spekulative investeringer som utgjør betydelig risiko.

Svak form

De tre versjonene av den effektive markedshypotesen er i ulik grad av den samme grunnleggende teorien. Den svake formen antyder at dagens aksjekurser reflekterer alle data fra tidligere priser, og at ingen form for teknisk analyse kan brukes effektivt for å hjelpe investorer i å ta handelsbeslutninger. Talsmenn for den svake formeffektivitetsteorien mener at hvis grunnleggende analyse blir brukt, kan undervurderte og overvurderte aksjer bestemmes, og investorer kan undersøke selskapenes årsregnskap for å øke sjansene for å tjene høyere enn markedet gjennomsnittlig.

Semi-sterk form

Den semi-sterke formeffektivitetsteorien følger troen på at fordi all informasjon som er offentlig brukes i beregningen av aksjens nåværende kurs, ikke kan investorer bruke teknisk eller grunnleggende analyse for å oppnå høyere avkastning i markedet. De som abonnerer på denne versjonen av teorien, mener at bare informasjon som ikke er lett tilgjengelig for publikum, kan hjelpe investorer med å øke avkastningen til et resultatnivå over det generelle markedet.

Sterk form

Den sterke formversjonen av den effektive markedshypotesen sier at all informasjon - både informasjonen som er tilgjengelig for allmennheten og all informasjon som ikke er offentlig kjent - er fullstendig regnskapsført i nåværende aksjekurser, og det er ingen type informasjon som kan gi en investor en fordel på markedet. Talsmenn for denne graden av teorien antyder at investorer ikke kan gi avkastning på investeringer som overstiger normal markedsavkastning, uavhengig av informasjon som er hentet eller forskning utført.

anomalies

Det er anomalier som den effektive markedsteorien ikke kan forklare, og som til og med flot kan motsi teorien. For eksempel viser pris / inntjening (P / E) -forhold at firmaer som handler med lavere P / E-multipler ofte er ansvarlige for å generere høyere avkastning. Den forsømte faste effekten antyder at selskaper som ikke omfattes mye av markedsanalytikere noen ganger blir priset feil i forhold til deres sanne verdi og gir investorer muligheten til å velge aksjer med skjult potensial. Januareffekten viser historiske bevis på at aksjekursene - spesielt mindre aksjer - har en tendens til å øke i januar.

Selv om den effektive markedshypotesen er en viktig pilar i moderne finansielle teorier og har en stor støtte, først og fremst i fagmiljøet, har den også et stort antall kritikere. Teorien er fortsatt kontroversiell, og investorer prøver å fortsette å utkonkurrere markedsgjennomsnitt med sine aksjevalg.