Bokbygging

Hva er bokbygging?

Bokbygging er prosessen der en forsikringsselskap prøver å bestemme prisen som et initialt offentlig tilbud (IPO) vil bli tilbudt til. En forsikringsgiver, vanligvis en investeringsbank, bygger en bok ved å invitere institusjonelle investorer (fondsforvaltere et al.) Til å legge inn bud på antall aksjer og prisen (e) de ville være villige til å betale for dem.

Forståelse av bokbygging

Bokbygging har overgått metoden 'fast pris', der prisen settes før investordeltakelse, for å bli den de facto-mekanismen som selskaper priser børsnoteringene sine. Prosessen med å oppdage kurs innebærer å generere og registrere investorens etterspørsel etter aksjer før man kommer til en emisjonskurs som vil tilfredsstille både selskapet som tilbyr børsnotering og markedet. Det anbefales på det sterkeste av alle de store børsene som den mest effektive måten å prise verdipapirer på.

Bokbyggingsprosessen består av disse trinnene:

1. Det utstedende selskapet ansetter en investeringsbank til å fungere som forsikringsgiver som har til oppgave å bestemme prisklassen sikkerheten kan selges for og utarbeide et prospekt som skal sendes ut til det institusjonelle investeringssamfunnet.
2. Be investorer, normalt kjøpere og fondsforvaltere i stor skala, legge inn bud på antall aksjer de er interessert i å kjøpe og prisene de vil være villige til å betale.
3. Boken er "bygget" ved å liste og evaluere den samlede etterspørselen etter problemet fra de innsendte budene. Underwriteren analyserer informasjonen og bruker deretter et vektet gjennomsnitt for å komme frem til den endelige prisen for sikkerheten, som kalles 'avskåret' pris.
4. Underwriteren må for åpenhetens skyld offentliggjøre detaljene om alle budene som ble levert.
5. Tildel aksjene til de aksepterte budgiverne.

Selv om informasjonen som samles inn under bokbyggingen antyder at et bestemt prispunkt er best, garanterer det ikke et stort antall faktiske kjøp når børsnoteringen er åpen for kjøpere. Videre er det ikke et krav at børsnotering tilbys til den prisen som er foreslått under analysen.

Viktige takeaways

• Bokbygging er prosessen der en forsikringsselskap prøver å bestemme prisen som et initialt offentlig tilbud (IPO) vil bli tilbudt til.
• Prosessen med å oppdage kurs innebærer å generere og registrere investorens etterspørsel etter aksjer før de kommer til en emisjonskurs.
• Bokbygging er de facto-mekanismen som selskaper priser børsnoteringene sine til, og anbefales på det sterkeste av alle de store børsene som den mest effektive måten å prise verdipapirer på.

Akselerert bokbygning

En akselerert bokbygging blir ofte brukt når et selskap har øyeblikkelig behov for finansiering, i så fall er gjeldsfinansiering uaktuelt. Dette kan være tilfelle når et firma ønsker å gi et tilbud om å anskaffe et annet firma. I utgangspunktet, når et selskap ikke er i stand til å skaffe ytterligere finansiering for et kortsiktig prosjekt eller oppkjøp på grunn av sine høye gjeldsforpliktelser, kan det bruke en akselerert bokbygg for å få rask finansiering fra aksjemarkedet.

Med en akselerert bokbygging er tilbudsperioden åpen i bare en eller to dager og med liten eller ingen markedsføring. Tiden mellom prising og utstedelse er med andre ord 48 timer eller mindre. En hurtigbygging som er akselerert blir ofte implementert over natten, hvor det utstedende selskapet kontakter et antall investeringsbanker som kan tjene som forsikringsselskaper på kvelden før den planlagte plasseringen. Utstederen anmoder bud i en auksjonstype og tildeler tegningskontrakten til banken som forplikter seg til høyeste back stop-pris. Underwriter leverer forslaget med prisklasse til institusjonelle investorer. Faktisk skjer plassering hos investorer over natten med sikkerhetspriser som oftest skjer innen 24 til 48 timer.

IPO-prisrisiko

Ved en hvilken som helst børsnotering er det en risiko for at aksjen blir overpriset eller undervurdert når startprisen er satt. Hvis den er overpriset, kan det avskrekke investorinteressen hvis de ikke er sikre på at selskapets pris tilsvarer dens faktiske verdi. Denne reaksjonen på markedet kan føre til at prisen faller ytterligere og senker verdien på aksjer som allerede er sikret.

I tilfeller hvor en aksje er undervurdert, anses det å være en savnet mulighet fra det utstedende selskapet siden det kunne ha generert mer midler enn det som ble anskaffet som en del av børsnoteringen.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Akselerert Bookbuild Definisjon Et akselerert bookbuild er en form for tilbud i aksjemarkedene. Det innebærer å tilby aksjer i løpet av en kort periode, uten liten eller ingen markedsføring. mer Kjøpt tilbud En kjøpt avtale er et verdipapirtilbud der en investeringsbank forplikter seg til å kjøpe hele tilbudet fra klientselskapet. mer Pot Pot er den delen av en aksje- eller obligasjonsemisjon som investeringsbankfolk returnerer til administrerende direktør eller leder. mer Hollandsk auksjonsdefinisjon En nederlandsk auksjon er en auksjonsstruktur for offentlig tilbud der prisen på tilbudet settes etter å ha inntatt alle bud for å bestemme den høyeste prisen som det totale tilbudet kan selges. mer Hva skjer med en IPO-roadshow (Med en titt på Alibabas børsnotering) Et roadshow er en serie presentasjoner som leder frem til et første offentlig tilbud (IPO). Roadshow er et salgssted for potensielle investorer. mer Prisbånd Et prisbånd er en verdiinnstillingsmetode der en selger indikerer et øvre og nedre kostnadsområde, mellom hvilke kjøpere kan legge inn bud. mer Partnerkoblinger