En kort historie om aksjefondet

Verdipapirfond fanget virkelig publikums oppmerksomhet på 1980- og 90-tallet da verdipapirfondinvesteringer slo rekordhøye og investorene så utrolig avkastning. Men ideen om å samle eiendeler til investeringsformål har eksistert i lang tid.

Her ser vi på utviklingen av dette investeringskjøretøyet, fra begynnelsen i Nederland på 1800-tallet til sin nåværende status som en voksende, internasjonal industri med fondsandeler som tegner seg for billioner dollar bare i USA.

I begynnelsen

Historikere er usikre på opprinnelsen til investeringsfond. Noen siterer de lukkede investeringsselskapene som ble lansert i Nederland i 1822 av kong William I som de første aksjefondene, mens andre peker på en nederlandsk kjøpmann ved navn Adriaan van Ketwich, hvis tidligere investeringstillit opprettet i 1774 kan ha gitt kongen ideen. Van Ketwich teoretiserte sannsynligvis at diversifisering ville øke appellen til investeringer til mindre investorer med minimal kapital. Navnet på van Ketwich's fond, Eendragt Maakt Magt, betyr at "enhet skaper styrke." Den neste bølgen av nær-aksjefond inkluderte en investeringstillit som ble lansert i Sveits i 1849, etterfulgt av lignende kjøretøyer opprettet i Skottland på 1880-tallet.

Ideen om å samle ressurser og spre risiko ved bruk av lukkede investeringer slo snart rot i Storbritannia og Frankrike, og tok veien til USA på 1890-tallet. Boston Personal Property Trust, som ble dannet i 1893, var det første fondet i USA. Opprettelsen av Alexander Fund i Philadelphia i 1907 var et viktig skritt i utviklingen mot det vi kjenner som det moderne aksjefondet. Alexanderfondet inneholdt halvårlige utgaver og tillot investorer å gjøre uttak på forespørsel.

Ankomsten av det moderne fondet

Opprettelsen av Massachusetts Investors 'Trust i Boston, innvarslet ankomsten av det moderne aksjefondet i 1924. Fondet ble åpnet for investorer i 1928, og til slutt gyte aksjefondsselskapet kjent i dag som MFS Investment Management. State Street Investors 'Trust var forvalter av Massachusetts Investors' Trust. Senere startet State Street sitt eget fond i 1924 med Richard Paine, Richard Saltonstall og Paul Cabot ved roret. Saltonstall var også tilknyttet Scudder, Stevens og Clark, et antrekk som skulle starte det første fondet uten belastning i 1928. Et betydelig år i verdipapirfondets historie, 1928, så også lanseringen av Wellington-fondet, som var det første aksjefond for å inkludere aksjer og obligasjoner, i motsetning til direkte kjøpmann-bank stil for investeringer i næringslivet.

Regulering og utvidelse

I 1929 var det 19 åpne fond som konkurrerte med nesten 700 lukkede fond. Med aksjemarkedet krasjet i 1929, begynte dynamikken å endre seg etter hvert som svært gearede lukkede fond ble utslettet og små åpne fond lyktes å overleve.

Regjeringsregulatorer begynte også å legge merke til den nyutviklede aksjefondindustrien. Opprettelsen av Securities and Exchange Commission (SEC), vedtakelsen av verdipapirloven fra 1933 og vedtakelsen av verdipapirutvekslingsloven av 1934 innførte sikringstiltak for å beskytte investorer: Gjensidige midler ble pålagt å registrere seg hos SEC og for å sørge for avsløring i form av et prospekt. Investeringsselskapsloven av 1940 innførte tilleggsreguleringer som krevde flere avsløringer og forsøkte å minimere interessekonflikter.

Verdipapirfondbransjen fortsatte å ekspandere. På begynnelsen av 1950-tallet toppet antallet åpne fond 100. I 1954 overvant finansmarkedene deres topp for krasjet før 1929, og aksjefondindustrien begynte å vokse for alvor, og tilføyde rundt 50 nye fond i løpet av løpet av tiåret. På 1960-tallet så økningen av aggressive vekstfond, med mer enn 100 nye fond opprettet og milliarder av dollar i nye kapitalinnstrømninger.

Hundrevis av nye fond ble lansert gjennom 1960-tallet til bjørnemarkedet i 1969 avkjølte den offentlige lysten på aksjefond. Penger strømmet ut av verdipapirfond så raskt som investorer kunne løse inn aksjene sine, men bransjens vekst gjenoppsto senere.

Nylige utviklinger

I 1971 etablerte William Fouse og John McQuown fra Wells Fargo det første indeksfondet, et konsept som John Bogle ville bruke som et fundament for å bygge The Vanguard Group, et verdipapirfondskraftverk kjent for lavprisindeksfond. På 1970-tallet så også økningen av fondet uten belastning. Denne nye måten å drive virksomhet hadde enorm innvirkning på måten verdipapirfond ble solgt og ville gi et stort bidrag til bransjens suksess.

Med 1980- og 90-tallet kom bull market mania og tidligere obskure fondsforvaltere ble superstjerner. Max Heine, Michael Price og Peter Lynch, verdipapirfondbransjens beste skytespillere, ble husholdningsnavn og penger strømmet inn i detaljhandelsbransjen i et forbløffende tempo. Sprengningen av tech-boblen i 1997 og en mengde skandaler som involverte store navn i bransjen, tok mye av glansen av industriens omdømme. Da reddet den store resesjonen i 2007 mange mennesker ut av aksjefond igjen. En del av denne perioden var hele verden i en finanskrise. Skyggefulle omganger med store fondsselskaper demonstrerte at aksjefond ikke alltid er godartede investeringer som forvaltes av folk som har sine aksjonærers beste interesser.

Bunnlinjen

Til tross for aksjefondets skandaler fra 2003 og den globale finanskrisen 2008-09, er historien om aksjefondet langt fra over. Faktisk vokser industrien fortsatt. Bare i USA er det mer enn 10 000 verdipapirfond, og hvis man står for alle aksjeklasser av lignende fond, måles fondsandeler i billioner dollar. Til tross for lanseringen av separate kontoer, børshandlede fond og andre konkurrerende produkter, forblir aksjefondbransjen sunn og fondseierskap fortsetter å vokse. (Se også: Fordeler med gjensidige midler)