Kontantstrøm kontra aktivitetsbasert utlån: Hva er forskjellen?

Enten et selskap er en oppstart eller et 200 år gammelt konglomerat som EI du Pont de Nemours og Company (DD), det er avhengig av lånt kapital for å operere slik en bil kjører på bensin. Forretningsvirksomheter har mange flere alternativer enn enkeltpersoner når det gjelder lån som kan gjøre forretningslån noe mer sammensatt enn de standard personlige lånevalgene. Bedrifter kan velge å låne penger fra en bank eller annen institusjon for å finansiere driften, kjøpe et annet selskap eller foreta et større kjøp. For å gjøre disse tingene kan det se på en rekke alternativer og långivere. I en bred generalisering kan forretningslån, som personlige lån, struktureres som enten usikret eller sikret. Finansinstitusjoner kan tilby et bredt spekter av utlånsavsetninger innenfor disse to brede kategoriene for å imøtekomme hver enkelt låntaker. Usikrede lån er ikke støttet av sikkerhet mens det er sikret lån.

I kategorien sikret lån kan virksomheter identifisere kontantstrøm eller aktivabaserte lån som et potensielt alternativ. Her skal vi se på definisjonene og forskjellene til de to sammen med noen scenarier om når det ene er mer foretrukket enn det andre.

Både kontantstrømbaserte og formuesbaserte lån er vanligvis sikret med pantsettelse av kontantstrøm eller sikkerhetsstillelse til utlånsbanken.

Kontantstrøm utlån

Kontantstrømbasert utlån gjør at selskaper kan låne penger basert på den forventede fremtidige kontantstrømmen til et selskap. Ved kontantstrøm utlån gir en finansinstitusjon et lån som støttes av mottakers fortid og fremtidige kontantstrømmer. Definisjon betyr at et selskap låner penger fra forventede inntekter de forventer at de vil få i fremtiden. Kredittvurderinger brukes også i denne formen for utlån som et viktig kriterium.

For eksempel kan et selskap som prøver å oppfylle sine lønnsforpliktelser, bruke kontantstrømfinansiering til å betale sine ansatte nå og betale tilbake lånet og eventuell rente på fortjenesten og inntektene generert av de ansatte på en fremtidig dato. Disse lånene krever ikke noen form for fysisk sikkerhet som eiendom eller eiendeler, men noen eller alle kontantstrømmene som brukes i forsikringsprosessen er vanligvis sikret.

For å tegne kontantstrømslån undersøker långivere forventede fremtidige inntekter fra selskapet, kredittvurderingen og foretaksverdien. Fordelen med denne metoden er at et selskap muligens kan skaffe finansiering mye raskere, da det ikke er nødvendig med en vurdering av sikkerhet. Institusjoner tegner vanligvis kontantstrømbaserte lån ved bruk av EBITDA (et selskaps inntjening før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer) sammen med en kredittmultiplikator. Denne finansieringsmetoden gjør det mulig for långivere å redegjøre for enhver risiko forårsaket av sektorer og økonomiske sykluser. I løpet av en økonomisk nedgang vil mange selskaper se en nedgang i EBITDA, mens risikomultiplikatoren som banken bruker også vil avta. Kombinasjonen av disse to synkende tallene kan redusere den tilgjengelige kredittkapasiteten for en organisasjon eller øke renten hvis avsetninger er inkludert for å være avhengig av disse kriteriene.

Kontantstrømslån er bedre egnet for selskaper som holder høye marginer i balansen eller mangler nok på harde eiendeler til å tilby som sikkerhet. Selskaper som oppfyller disse egenskapene inkluderer serviceselskaper, markedsføringsfirmaer og produsenter av produkter med lav margin. Rentene for disse lånene er vanligvis høyere enn alternativet på grunn av mangel på fysisk sikkerhet som utlåner kan få i tilfelle mislighold.

Eiendomsbasert utlån

Eiendomsbasert utlån gjør at selskaper kan låne penger basert på likvidasjonsverdien av eiendeler i balansen. En mottaker mottar denne finansieringsformen ved å tilby varebeholdning, kundefordringer og / eller andre balanseformål som sikkerhet. Mens kontantstrømmer (spesielt de som er bundet til fysiske eiendeler) blir vurdert når du gir dette lånet, er de sekundære som en avgjørende faktor.

Vanlige eiendeler som stilles som sikkerhet for et aktivabasert lån inkluderer fysiske eiendeler som eiendom, land, eiendommer, selskapets inventar, utstyr, maskiner, kjøretøyer eller fysiske råvarer. Fordringer kan også inkluderes som en type aktivabasert utlån. Totalt sett, hvis en låntaker ikke klarer å tilbakebetale lånet eller misligholder, har utlånsbanken pantelån på sikkerhetene og kan motta godkjenning til å pålegge og selge eiendelene for å få tilbake misligholdte lånverdier.

Eiendomsbasert utlån er bedre egnet for organisasjoner som har store balanser og lavere EBITDA-marginer. Dette kan også være bra for selskaper som krever kapital for å drive og vokse, spesielt i bransjer som kanskje ikke gir betydelig kontantstrømpotensial. Et aktivabasert lån kan gi et selskap den nødvendige kapitalen for å møte mangelen på rask vekst.

Som alle sikrede lån er lån til verdi et vederlag i eiendomsbasert utlån. Et selskaps kredittkvalitet og kredittrating vil bidra til å påvirke forholdet mellom utlån og verdi de kan motta. Vanligvis kan selskaper med høy kredittkvalitet låne hvor som helst fra 75% til 90% av pålydende på sikkerhetsmidlene. Bedrifter med svakere kredittkvalitet kan kanskje bare oppnå 50% til 75% av denne pålydende verdien.

Eiendomsbaserte lån har ofte et veldig strengt regelverk angående sikkerhetsstatusen til de fysiske eiendelene som brukes til å få et lån. Fremfor alt kan ikke selskapet vanligvis tilby disse eiendelene som en form for sikkerhet til andre långivere. I noen tilfeller kan andre sikkerhetslån være ulovlige.

Før kreditering av et aktivabasert lån, kan långivere kreve en relativt lang due diligence-prosess. Denne prosessen kan omfatte inspeksjon av regnskapsmessige, skattemessige og juridiske spørsmål sammen med analysen av regnskap og vurdering av eiendeler. Totalt sett vil forsikring av lånet påvirke godkjenningen, så vel som rentene som blir belastet og tillatt hovedstol som tilbys.

Utlån til fordringer er ett eksempel på et aktivabasert lån som mange selskaper kan benytte seg av. I utlån til fordringer låner et selskap midler mot kundefordringene sine for å fylle et gap mellom inntektsbooking og mottak av midler. Fordringbasert utlån er vanligvis en type aktivabasert lån siden fordringene vanligvis er pantsatt som sikkerhet.

Viktige takeaways

• Både kontantstrømbaserte og aktivabaserte lån er vanligvis sikret.
• Kontantstrømbaserte lån vurderer et selskaps kontantstrømmer i underwriting av lånevilkårene, mens aktivabaserte lån vurderer balansefordringer.
• Kontantstrømbaserte og formuesbaserte lån kan være gode alternativer for bedrifter som søker å administrere kredittkostnader effektivt siden de begge er typisk sikrede lån som vanligvis har bedre kredittvilkår.

Valg og forsikring for forretningslån

Bedrifter har et mye bredere spekter av innlånsmuligheter enn enkeltpersoner. I den voksende virksomheten innen online finansiering blir det også laget nye typer lån og lånealternativer som hjelper deg med å gi nye kapitaltilgangsprodukter for alle slags virksomheter.

Generelt vil forsikring for enhver type lån være sterkt avhengig av låntakerens kredittscore og kredittkvalitet. Mens en låntagers kredittscore typisk er en primær faktor i godkjenning av utlån, har hver utlåner i markedet et eget sett med garantikriterier for å bestemme kredittkvaliteten til låntakere.

Omfattende kan usikrede lån av noen type være vanskeligere å få og vil vanligvis komme med høyere relativ rente på grunn av risiko for mislighold. Sikrede lån støttet av alle typer sikkerhet kan redusere risikoen for mislighold for forsikringsselskapet og derfor potensielt føre til bedre lånevilkår for låntakeren. Kontantstrømbaserte og aktivabaserte lån er to potensielle typer sikrede lån en virksomhet kan vurdere når de søker å identifisere de beste tilgjengelige lånevilkårene for å redusere kredittkostnader.