Vanlige målemetoder for styring av investeringsrisiko

Risikostyring er en avgjørende prosess som brukes til å ta investeringsbeslutninger. Prosessen innebærer å identifisere og analysere mengden risiko involvert i en investering, og enten akseptere den risikoen eller avbøte den. Noen vanlige mål for risiko inkluderer standardavvik, beta, verdi ved risiko (VaR) og betinget verdi ved risiko (CVaR).

Standardavvik

Standardavvik måler spredning av data fra forventet verdi. Standardavviket brukes til å ta en investeringsbeslutning for å måle mengden av historisk volatilitet knyttet til en investering i forhold til dens årlige avkastning. Det indikerer hvor mye dagens avkastning avviker fra forventet historisk normalavkastning. For eksempel opplever en aksje som har et høyt standardavvik høyere volatilitet, og derfor er et høyere risikonivå assosiert med aksjen.

Beta

Beta er et annet vanlig mål på risiko. Beta måler mengden systematisk risiko en individuell sikkerhet eller en industrisektor har i forhold til hele aksjemarkedet. Markedet har en beta på 1, og den kan brukes til å måle risikoen for en sikkerhet. Hvis en sikkerhets beta er lik 1, beveger sikkerhets pris seg i takt med markedet. En sikkerhet med en beta større enn 1 indikerer at den er mer ustabil enn markedet. Motsatt, hvis en sikkerhets beta er mindre enn 1, indikerer det at sikkerheten er mindre ustabil enn markedet. Anta for eksempel at en sikkerhets beta er 1, 5. I teorien er sikkerheten 50 prosent mer ustabil enn markedet.

Value at Risk (VaR)

Verdi ved risiko (VaR) er et statistisk tiltak som brukes til å vurdere risikonivået knyttet til en portefølje eller selskap. VaR måler det maksimale potensielle tapet med en grad av tillit i en spesifikk periode. Anta for eksempel at en portefølje av investeringer har et ett års 10 prosent VaR på $ 5 millioner. Derfor har porteføljen 10 prosent sjanse for å tape mer enn $ 5 millioner over en års periode.

Betinget risiko i fare (CVaR)

Betinget risiko (CVaR) er et annet risikotiltak som brukes til å vurdere halerisikoen til en investering. Brukt som en utvidelse av VaR, vurderer CVaR sannsynligheten for, med en viss grad av tillit, at det vil være et brudd i VaR; den søker å vurdere hva som skjer med en investering utover den maksimale tapsgrensen. Dette tiltaket er mer følsomt for hendelser som skjer i halenden av en fordeling - halerisikoen. Anta for eksempel at en risikosjef mener det gjennomsnittlige tapet på en investering er $ 10 millioner for den verste prosenten av mulige utfall for en portefølje. Derfor er CVaR, eller forventet mangel, 10 millioner dollar for halen på én prosent.

Kategorier av risikostyring

Utover de spesielle tiltakene er risikostyring delt inn i to brede kategorier: systematisk og usystematisk risiko.

Systematisk risiko

Systematisk risiko er forbundet med markedet. Denne risikoen påvirker det totale sikkerhetsmarkedet. Det er uforutsigbart og undiversifiserbart; risikoen kan imidlertid reduseres gjennom sikring. For eksempel er politisk omveltning en systematisk risiko som kan påvirke flere finansmarkeder, for eksempel obligasjons-, aksje- og valutamarkedene. En investor kan sikre seg mot denne typen risiko ved å kjøpe salgsopsjoner i selve markedet.

Usystematisk risiko

Den andre kategorien av risiko, usystematisk risiko, er tilknyttet et selskap eller sektor. Det er også kjent som diversifiserbar risiko og kan dempes gjennom diversifisering av eiendeler. Denne risikoen er kun iboende for en bestemt aksje eller bransje. Hvis en investor kjøper en oljebeholdning, påtar han seg risikoen forbundet med både oljebransjen og selskapet selv.

Anta for eksempel at en investor er investert i et oljeselskap, og han mener den fallende oljeprisen påvirker selskapet. Investoren kan se ut til å ta motsatt side av, eller sikre seg, sin stilling ved å kjøpe en salgsopsjon på råolje eller på selskapet, eller han kan se ut for å dempe risikoen gjennom diversifisering ved å kjøpe aksjer i detaljhandels- eller flyselskaper. Han demper noe av risikoen hvis han tar disse rutene for å beskytte eksponeringen sin for oljeindustrien. Hvis han ikke er opptatt av risikostyring, kan selskapets aksje- og oljepris synke betydelig, og han kan miste hele investeringen og få alvorlig innvirkning på porteføljen.