Kostnad for egenkapital kontra kostnad av kapital: Hva er forskjellen?

Et selskaps kapitalkostnader viser til kostnadene det må betale for å skaffe nye kapitalmidler, mens kostnadene for egenkapital måler avkastningen etterspørres av investorer som er en del av selskapets eierstruktur.

Kostnad for egenkapital er den prosentvise avkastningen som eierskap krever, men kapitalkostnaden inkluderer avkastningskravet som långivere og eiere krever.

Viktige takeaways

• Kapitalkostnaden refererer til hva et selskap må betale for at det kan skaffe nye penger.
• Kostnaden for egenkapital refererer til den økonomiske avkastningen investorer som investerer i selskapet forventer å se.
• Prismodellen for kapitalforvaltning (CAPM) og utbyttekapitaliseringsmodellen er to måter som kostnaden for egenkapitalen beregnes.

Kapitalkostnad

Børsnoterte selskaper kan skaffe kapital ved å låne penger eller selge eierandeler. Gjeldsinvestorer og aksjeinvestorer krever avkastning på pengene sine, enten gjennom rentebetalinger eller kapitalgevinster / utbytte. Kapitalkostnaden tar hensyn til både gjeldskostnad og egenkapitalkostnad.

Stabile, sunne selskaper har gjennomgående lave kostnader til kapital og egenkapital. Uforutsigbare selskaper er risikofyltere, og kreditorer og aksjeinvestorer krever høyere avkastning på investeringene sine for å oppveie risikoen.

For obligasjonseiere og andre långivere er denne høyere avkastningen lett å se; renten som belastes gjeld er høyere. Det er vanskeligere å beregne kostnadene ved egenkapitalen siden avkastningskravet for aksjonærene er mindre tydelig definert.

Kostnad for egenkapital

Et selskaps kostnad for egenkapital refererer til kompensasjonen finansmarkedene krever for å eie eiendelen og påta seg risikoen for eierskap.

En måte som selskaper og investorer kan estimere kostnadene for egenkapitalen er gjennom kapitalforvaltningsmodellen (CAPM). Hvis du vil beregne kostnaden for egenkapitalen ved å bruke CAPM, multipliserer du selskapets beta med risikopremien og legger den verdien til den risikofri renten. I teorien tilnærmer dette tallet den nødvendige avkastningen basert på risiko.

En mer tradisjonell måte å beregne kostnaden for egenkapitalen er gjennom utbyttekapitaliseringsmodellen, der kostnaden for egenkapitalen er lik utbyttet per aksje dividert med dagens aksjekurs, som legges til utbyttevekstgraden.