The Dead Cat Bounce of Investing

Det er et gammelt ordtak å investere: til og med en død katt spretter hvis den blir droppet fra høy nok. Den døde katten spretten viser til en kortsiktig bedring i en synkende trend. I denne artikkelen utforsker vi dette fenomenet ved å se på et eksempel på at en død katt spretter og kontrasterer den mot en faktisk endring i sentimentet som gjør markedets utsikter fra bearish til bullish.

Hva er et dødt kattevett?

La oss se på en periode med økonomisk uro:

Som du kan se, tok markedene alvorlig juling i løpet av denne seksukersperioden i 2000. Så tarmrevne som dette var, var det ikke en unik forekomst i finanshistorien. Optimistiske perioder i markedet har alltid vært foran og fulgt av pessimistiske eller bjørne markedsforhold, derav konjunkturene i økonomien.

Et fenomen som er unikt for visse bjørnemarkeder, inkludert det som er beskrevet over, er imidlertid forekomsten av en død kattesprett. Etter å ha falt ned i seks uker på rad, viste markedet en sterk opptur. Spesielt Nasdaq hadde en gevinst på 7, 78% etter en skuffende rekke tap. Disse gevinstene var imidlertid kortvarige, og de store indeksene fortsatte sin nedadgående marsj. Dette diagrammet illustrerer hvor katten spratt, hvor høyt den spratt og deretter hvor langt den fortsatte å falle.

Hva som får en katt til å sprette ">

Det kommer en tid i hvert bjørnemarked når selv de ivrigste bjørnene vurderer sine posisjoner på nytt. Når et marked slutter i seks uker på rad, kan det være en tid hvor bjørnene rydder sine korte stillinger for å låse inn noen fortjeneste. I mellomtiden kan verdiinvestorer begynne å tro at bunnen er nådd, slik at de gnager på langsiden. Den endelige spilleren til å komme inn i bildet er momentuminvestoren, som ser på indikatorene sine og finner oversolgt avlesninger. Alle disse faktorene bidrar til en vekking av kjøpepresset, om bare for en kort tid, som fører markedet opp.

Dead Cat eller Market Reversal?

Som vi bemerket tidligere, kan markedet, etter en langvarig nedgang, enten gjennomgå en spenning, som er kortvarig eller gå inn i en ny fase i syklusen, i hvilket tilfelle den generelle retningen til markedet gjennomgår en vedvarende reversering som følge av endringer i markedsoppfatninger.

Dette bildet illustrerer et eksempel på når markedets generelle følelse endret seg, og de dominerende utsiktene ble positive igjen.

Hvordan kan investorer avgjøre om en nåværende oppadgående bevegelse er en død kattesprett eller en markeds reversering ">

Det er avgjørende å forstå at en død kattesprett kan påvirke investorer på veldig forskjellige måter, avhengig av deres investeringsstil.

Stil og sprett

En død kattesprett er ikke nødvendigvis en dårlig ting; det avhenger virkelig av ditt perspektiv. For eksempel vil du ikke høre noen klager fra daghandlere, som ser på markedet fra minutt til minutt og elsker volatilitet. Gitt deres investeringsstil, kan en dødkattstopp være en god pengemessig mulighet for disse handelsmennene. Men denne handelsstilen tar mye dedikasjon, dyktighet i å reagere på kortsiktige bevegelser og risikotoleranse.

I den andre enden av spekteret kan langsiktige investorer bli syke i magen når de bærer mer tap rett etter at de trodde det verste var endelig over. Hvis du er en langsiktig, kjøp og hold investor, bør du følge disse to prinsippene gi litt trøst:

• En godt diversifisert portefølje kan gi en viss beskyttelse mot alvorlighetsgraden av tap i en hvilken som helst aktivaklasse. Hvis du for eksempel tildeler en del av porteføljen din til obligasjoner, sikrer du at en del av de investerte eiendelene fungerer uavhengig av bevegelsene i aksjemarkedet. Dette betyr at hele porteføljens verdi ikke vil svinge veldig som en torturøs yo-yo med kortsiktige opp- og nedturer.
• En langsiktig tidshorisont skal roe frykten til de som er investert i aksjer, og gjøre de kortsiktige sprettkattene mindre av en faktor. Selv om du ser at aksjeporteføljen din taper 30% på ett år, kan du bli trøstet av det faktum at aksjemarkedet gjennom hele 1900-tallet har gitt et årlig gjennomsnitt mellom 8-9%.

Konklusjon

Nedadgående markeder er ikke morsomme i de beste tider, og når markedet leker med følelsene dine ved å erte deg med kortvarige gevinster etter store tap, kan du føle deg presset til det ytterste. Hvis du er en handelsmann, er nøkkelen å finne ut forskjellen mellom en død kattesprett og en bunn. Hvis du er en langsiktig investor, er nøkkelen å diversifisere porteføljen din og tenke langsiktig. Dessverre er det ingen enkle svar her, men å forstå hva en død katt spretter er og hvordan det påvirker forskjellige aktører i markedet er et skritt i riktig retning.