Dollarens varighet
Dollarvarigheten måler dollarendringen i en obligasjons verdi til en endring i markedsrenten. Dollarvarigheten brukes av profesjonelle obligasjonsfondforvaltere som en måte å tilnærme porteføljens renterisiko. Dollarens varighet er en av de forskjellige målingene av obligasjonsvarigheten.
Når varigheten måler følsomheten til en obligasjonspris i renteendringene, prøver dollarvarigheten å gi disse endringene et faktisk dollarbeløp.
Viktige takeaways
- Dollars varighet brukes av obligasjonsfondforvaltere til å måle porteføljens renterisiko, og sammenligner endringen i en obligasjons verdi med markedsrenten.
- Beregninger av dollarvarighet kan også brukes til å beregne risiko for andre renteprodukter som terminer, parrenter, null kupongobligasjoner, etc.
- Det er to begrensninger i dollarvarighetene: det kan resultere i en tilnærming og forutsetter at obligasjoner har faste renter med faste intervallbetalinger.
Grunnleggende om dollarens varighet
Dollarens varighet er basert på en lineær tilnærming av hvordan en obligasjons verdi vil endre seg som svar på endringer i rentene. Det faktiske forholdet mellom en obligasjons verdi og renter er ikke lineær. Derfor er dollarvarighet et ufullkommen mål på rentefølsomhet, og det vil bare gi en nøyaktig beregning for små endringer i rentene.
Matematisk måler dollarvarigheten endringen i verdien av en obligasjonsportefølje for hver 100 basispunktendring i rentene. Dollarens varighet blir ofte referert til som DV01 (dollarverdi per 01). Husk at 0, 01 er 1 prosent som er 100 basispoeng. For å beregne dollarens varighet for en obligasjon må du vite dens varighet, gjeldende rente og endring i renter.
Dollarens varighet = DUR x (∆ i / 1 + i) x P
Mens dollervarighet refererer til en individuell obligasjonspris, er summen av den vektede obligasjonsdollarvarigheten i en portefølje porteføljens dollarvarighet. Dollars varighet kan brukes på andre renteprodukter som for eksempel valutakurs, parrenter, null kupongobligasjoner og mange flere.
begrensninger
Dollarens varighet har sine begrensninger. For det første, fordi det er en negativ skrånende lineær linje og antar at avkastningskurven beveger seg parallelt, er resultatet bare en tilnærming. Imidlertid, hvis du har en stor obligasjonsportefølje, blir tilnærmingen mindre av en begrensning. En annen begrensning er at beregningen av dollarvarighet forutsetter at obligasjonen har faste renter med faste intervallbetalinger. Imidlertid avviker rentene for obligasjoner basert på markedsforhold samt introduksjon av syntetiske instrumenter.
sammenligninger
Dollarens varighet avviker fra Macaulay-varighet og endret varighet i den modifiserte varigheten er et prisfølsomhetsmål for avkastningsendringen, noe som betyr at det er et godt mål på volatilitet, og Macaulay-varighet bruker kupongrenten og størrelsen pluss avkastningen til løpetid for å vurdere sensitiviteten av en obligasjon.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.