Dobbel heksing
Dobbel heksing oppstår når to av de forskjellige klasser av aksjeopsjoner, indeksopsjoner, aksjeindeks futures eller enkeltaksjet futures utløper samme dag. Det ligner på trippel heksing og firedobling av heksing, bortsett fra at bare to av de fire klassene med opsjoner eller futures utløper samme dag.
Å bryte ned dobbel heksing
Doble heksedager, som tredoble-heksedager og firdoble heksedager, kan føre til økt handelsvolum og volatilitet, spesielt i den siste timen med handel før lukkeklokka - som er kjent som heksetimen. Mens kontrakter som får lov til å utløpe kan nødvendiggjøre kjøp eller salg av den underliggende verdipapiren, må handelsmenn som bare ønsker derivateksponering, stenge, rulle eller motregne sine åpne posisjoner før handel avsluttes på doble heksedager. Og spekulanter kan øke volatiliteten ved å se etter muligheter for arbitrage.
Fenomenet med firedobling av heksing skjer bare fire ganger i året den tredje fredagen i mars, juni, september og desember, når aksjeopsjoner, aksjeindeks futures, indeksopsjoner og enkeltaksjes futures utløper samme dag. Dobbelt trolldom forekommer mest sannsynlig den tredje fredagen på de åtte månedene som ikke er firedobling. På doble heksedager er kontraktene som utløper typisk opsjoner på aksjer og aksjeindekser, fordi futuresopsjoner utløper på forskjellige dager avhengig av kontrakt.
Siden firedobling av trolldom aldri virkelig har fanget på som et begrep, selv om tredoble heksedager også har inkludert utløpet av enkeltaksjeterminer siden 2002, blir firedoblede heksedager fortsatt noen ganger referert til som tredobbelte heksedager.
Motregning av fremtidsstillinger
En futureskontrakt, som er en avtale om å kjøpe eller selge en underliggende verdipapir til en forhåndsbestemt pris på en bestemt dag, gir mandat til at den avtalte transaksjonen skal finne sted etter utløpet av kontrakten. For eksempel er en futurekontrakt på Standard & Poor's 500-indeksen (S&P 500) verdsatt til 250 ganger verdien av indeksen. Hvis indeksen er priset til $ 2000 ved utløpet, er den underliggende verdien av kontrakten $ 500 000, som er det beløpet som kontraktseieren er forpliktet til å betale hvis kontrakten får lov til å utløpe.
For å unngå denne forpliktelsen, lukker kontraktseieren kontrakten ved å selge den før utløpet. Etter at den utløpte kontrakten kan eksponering for S&P 500-indeksen opprettholdes ved å kjøpe en ny kontrakt i en fremtidig måned. Dette omtales som rullering av en kontrakt.
Utløper alternativer
Opsjoner som er i pengene, representerer en lignende situasjon for innehavere av utgåtte kontrakter. For eksempel kan selgeren av et dekket kjøpsopsjon - som genererer en inntektsstrøm ved å ha en lang posisjon i en aksje mens han skriver kalleropsjoner på den aksjen - få de underliggende aksjene kalt bort hvis aksjekursen stenger over strykprisen for utløper alternativet. I denne situasjonen har opsjonsselgeren muligheten til å stenge stillingen før utløpet for å fortsette å holde aksjene, eller la opsjonen utløpe og få aksjene kalt bort.
Dobbel heksing og arbitrage
Mens mye av handelen med å stenge, åpne og motregne futures og opsjonskontrakter i doble heksedager er relatert til kvadrering av stillinger, kan økningen av aktivitet også føre til priseffektive effekter, noe som trekker kortsiktige arbitrageurs. Disse mulighetene er ofte katalysatorene for tungt volum som går i det nære, da handelsmenn prøver å tjene på små prisubalanser.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.