Eierskap i dobbeltklasse
Eierskap i dobbeltklasse er en type felles aksjetilbud der selskaper utsteder aksjer som har forskjellige rettigheter. I en eierklasse i to klasser kan selskapet utstede to aksjeklasser, klasse A og klasse B. Disse klassene kan ha forskjellig stemmerett, men de representerer det samme underliggende eierskapet i selskapet.
Å bryte ned Dual Class Ownership
Ofte kan selskaper som går over fra å være private til å bli et offentlig selskap bruke en eierstruktur i to klasser for å opprettholde kontrollen over selskapet. Når Google for eksempel ble offentlig, utstedte det B-aksjer som ikke hadde stemmerett for å sikre at gründerne og ledere fortsatt hadde kontroll over selskapet. Google, som nå handler offentlig som Alfabet, har siden endret sin aksjeklasse-struktur med aksjer i klasse B som har 10 ganger stemmeretten som klasse A.
Omtrent åtte prosent av amerikanske selskaper i Russell 3000-indeksen hadde en dobbel eller flere aksjeklasseoppbygging fra og med mars 2017.
Eierstrukturer i dobbeltklasse eller supermajority forblir et verktøy i de første offentlige tilbudene der en gründer eller selskapets grunnlegger eller familie ønsker å skaffe kapital gjennom de offentlige markedene uten å avgi kontroll over foretaket. For noteringsformål krever de store børsene at slike strukturer med to klasse blir satt på plass ved børsnoteringen.
Et etablert, blue chip-selskap kan også velge å endre fra en enkelt til en to-klasse aksjestruktur for å gi større tilgang til investorer. Warren Buffetts Berkshire Hathaway er det mest kjente eksemplet på denne praksisen. Selskapets A-aksjer har historisk handlet til en så høy verdivurdering at de fleste investorer ikke har råd til å kjøpe dem. Ved å utstede A-aksjer til en brøkdel av kursen på A-aksjene og senere gjennomføre en aksjesplitt på 50 til 1, har Berkshire-aksjen blitt mye mer tilgjengelig for detaljhandelsinvestorer.
Fordeler og ulemper med eierskap i dobbeltklasse
Vanlige aksjer i klassen, de med færre eller ingen stemmerett, handler vanligvis til kursrabatt til aksjer som bare tilbyr en enkelt aksjeklasse. Styringseksperter sier at denne rabatten har en tendens til å forsvinne under sterkt positive markeder, men at det kan være et hinder for selskaper som ønsker å utstede aksjer under vanskelige aksjemarkedsforhold.
En slik struktur kan gi ekstra beskyttelse i tilfelle et fiendtlig overtakelsesforsøk ettersom A-aksjonærene opprettholder mer kontroll i forhold til eksterne aksjonærer. Imidlertid kan eksistensen av en dobbeltklassestruktur gjøre det vanskelig å skaffe ytterligere kapital gjennom aksje- eller gjeldsmarkedene hvis en slik struktur ikke lenger blir sett positivt på av investeringssamfunnet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.