Bytting av dobbelt valuta
En dobbel valutaswap er en type derivattransaksjon som gjør det mulig for investorer å sikre valutarisikoen forbundet med dobbelt valutabeholdning. De innebærer å forhåndsavtale om å bytte enten hovedstolen eller rentebetalingene fra obligasjoner med dobbel valuta i en bestemt valuta til forhåndsbestemte valutakurser.
Dobbelte valutabytteavtaler kan hjelpe selskaper med å utstede obligasjoner med dobbel valuta ved å gjøre dem mindre utsatt for risikoen forbundet med å bli betalt i utenlandsk valuta. På samme måte, fra obligasjonsinvestorens perspektiv, kan doble valutabytteavtaler redusere risikoen for å kjøpe obligasjoner i utenlandsk valuta.
Viktige takeaways
- En dobbel valutaswap er en derivattransaksjon som lar de involverte parter redusere eksponeringen for valutarisiko.
- Det brukes ofte som et supplement til obligasjoner med dobbel valuta.
- Dobbelte valutaswapper innebærer utveksling av hovedforpliktelser og tilbakebetaling av renter knyttet til en dobbelt valutabeholdning. Tidspunktet og vilkårene for dobbelt valutaswap vil være strukturert for å oppveie, eller sikre, obligasjonens valutarisiko.
Forstå dobbelte valutaswapper
Hensikten med et dobbelt valutaswap er å gjøre det lettere å kjøpe og selge obligasjoner denominert i forskjellige valutaer. For eksempel kan et selskap ha fordel av å gjøre obligasjonene tilgjengelige for utenlandske investorer, for å få tilgang til en større basseng med kapital eller få bedre vilkår. På den annen side kan investorer finne obligasjoner til et utenlandsk selskap mer attraktive enn de som er tilgjengelige i hjemlandet. For å imøtekomme denne etterspørselen i markedet, kan selskaper og investorer bruke obligasjoner med dobbelt valutatype, som er en type obligasjon der rente- og hovedbetalingen skjer i to forskjellige valutaer.
Selv om obligasjoner med dobbel valuta kan gjøre det lettere for selskaper og investorer å kjøpe og selge obligasjoner internasjonalt, introduserer de imidlertid sine egne unike risikoer. Disse investorene trenger ikke bare å bekymre seg for den vanlige risikoen ved obligasjonsinvestering, for eksempel utstederens kredittverdighet, men de må også handle i en utenlandsk valuta hvis verdi kan svinge til skade for dem i løpet av obligasjonstiden.
Dualvalutaswapper er en type derivatprodukt der kjøper og selger av et dobbelt valutabeholdning på forhånd avtaler å betale hoved- og rentekomponentene til obligasjonen i en bestemt valuta, og til forhåndsbestemte valutakurser. Denne fleksibiliteten kommer til en pris, som er prisen, eller premien, for bytteavtalen.
Ekte verdenseksempel på en veksling med dobbelt valuta
Eurocorp er et europeisk selskap som ønsker å låne 50 millioner dollar for å bygge en fabrikk i USA. I mellomtiden ønsker Americorp, et amerikansk selskap, å låne euro til en verdi av 50 millioner dollar for å bygge en fabrikk i Europa.
Begge disse selskapene utsteder obligasjoner for å skaffe kapitalen de trenger. De arrangerer deretter et dobbelt valutaswap mellom hverandre, for å redusere deres respektive valutarisiko. I henhold til vilkårene for den doble valutaswapen, bytter Eurocorp og Americorp hovedstol- og rentereguleringsforpliktelser knyttet til obligasjonsutstedelser. Videre er de enige om på forhånd å bruke spesielle valutakurser, slik at de blir mindre utsatt for potensielle uheldige bevegelser i valutamarkedet. Viktigere er at bytteavtalen er strukturert slik at forfallsdato er på linje med forfallsdato for begge selskapenes obligasjoner.
I henhold til deres bytteavtale leverer Eurocorp $ 50 millioner dollar til Americorp og mottar et tilsvarende beløp på euro til gjengjeld. Eurocorp betaler deretter renter i euro til Americorp, og mottar et tilsvarende beløp på renter i USD.
På grunn av denne transaksjonen er Eurocorp i stand til å betjene rentebetalingene på deres første obligasjonsutstedelse ved å bruke de rentebetalingene i USD som de mottar fra deres bytteavtale med Americorp. På samme måte kan Americorp betjene sine obligasjonsrenter ved å bruke euro mottatt fra swap-avtalen med Eurocorp.
Når forfallstidspunktet for selskapenes obligasjoner forfaller, reverserer de utvekslingen av hovedstolen som skjedde i begynnelsen av deres swap-avtale og returnerer denne hovedstolen til obligasjonsinvestorene. Til slutt hadde begge selskapene fordel av bytteavtalen fordi det gjorde det mulig for dem å redusere eksponeringen for valutarisiko.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.