Tidlig trening
Tidlig utøvelse av en opsjonskontrakt er prosessen med å kjøpe eller selge aksjer av aksjer i henhold til betingelsene i den opsjonskontrakten før utløpsdatoen. For opsjoner kan opsjonseieren kreve at opsjonsselgeren selger aksjer i den underliggende aksjen til strykprisen. For salgsopsjoner er det omvendt, der opsjonshaveren kan kreve at opsjonsselgeren kjøper aksjer av den underliggende aksjen til strykprisen.
Forstå tidlig trening
Tidlig trening er bare mulig med opsjonskontrakter i amerikansk stil, som innehaveren kan trene når som helst frem til utløpet. Med opsjonskontrakter i europeisk stil kan innehaveren bare trene på utløpsdatoen, noe som gjør tidlig trening umulig.
De fleste handelsmenn bruker ikke tidlig trening for alternativer de har. Næringsdrivende vil ta fortjeneste ved å selge opsjonene sine og avslutte handelen. Målet deres er å realisere et overskudd fra forskjellen mellom salgsprisen og den opprinnelige kjøpesummen for opsjonen.
For en lang samtale eller salg, lukker eieren en handel ved å selge, i stedet for å utøve opsjonen. Denne handelen resulterer ofte i mer fortjeneste på grunn av mengden tidsverdi som er igjen i den lange opsjonens levetid. Jo mer tid det er før utløpet, desto større er tidsverdien som er igjen i alternativet. Å utøve dette alternativet resulterer i et automatisk tap av den tidsverdien.
Viktige takeaways
- Tidlig øvelse refererer til kjøp eller salg av aksjer før utløpet av kontraktsopsjoner.
- Det er bare mulig med alternativer i amerikansk stil.
- Tidlig trening er fornuftig når et alternativ er nær strykprisen og nær utløp. Ansatte i startups og selskaper kan også velge å utøve alternativene sine tidlig for å unngå den alternative minsteavgiften.
Det er visse omstendigheter der tidlig trening kan være en fordel for en næringsdrivende.
For eksempel kan en næringsdrivende velge å utøve et samtalealternativ som er dypt in-the-money og er relativt nær utløp. Fordi alternativet er penger, vil det typisk ha ubetydelig tidsverdi.
En annen grunn til tidlig trening kan være en avventende dato for utbytte av den underliggende aksjen. Siden opsjonseiere ikke har rett til verken ordinært eller spesielt utbytte utbetalt av det underliggende selskapet, vil dette gjøre det mulig for investoren å fange ut utbyttet. Det bør mer enn oppveie den marginale tidsverdien som ble tapt på grunn av en tidlig øvelse.
Ansattes alternativer
Det er en annen type tidlig trening som gjelder selskapets tildelte opsjoner (ESO) gitt til ansatte. Hvis den spesielle planen tillater det, kan ansatte utøve sine tildelte opsjoner før de blir fullt ansettede ansatte. En person kan velge dette alternativet for å oppnå en gunstigere skattemessig behandling.
Imidlertid vil den ansatte måtte gå på bekostning av kostnadene for å kjøpe aksjene før han tar fullt eierforhold. Eventuelle kjøpte aksjer må også fremdeles følge opptjeningsplanen for selskapets plan.
Pengene utlegg av tidlig trening i en forretningsplan er det samme som å vente til etter opptjening, ignorerer tidsverdien på pengene. Siden betalingen er flyttet til i dag, kan det imidlertid være mulig å unngå kortsiktig beskatning og den alternative minsteavgiften (AMT). Selvfølgelig innfører det risikoen for at selskapet ikke kan være i nærheten når aksjene er fullt utstyrt.
Eksempel på tidlig trening
Anta at en ansatt tildeles 10.000 opsjoner for å kjøpe selskapets aksjekurs til 10 dollar per aksje. De vestner etter to år. Hun utøver 5000 av disse alternativene for å kjøpe ABCs aksje, som er verdsatt til $ 15, etter et år. Å utøve disse alternativene vil koste henne $ 7 000 basert på en føderal AMT-rente på 28%. Imidlertid kan hun redusere den føderale skatteprosenten til 15% (basert på 2019-satser) ved å holde på de utøvde opsjonene i et år til for å oppfylle kravene til langsiktig kapitalgevinstskatt.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.