Fleksibelt utvekslingsalternativ (FLEX)
Fleksible utvekslingsalternativer, eller FLEX-opsjoner, er ikke-standardalternativer som lar både forfatteren og kjøperen forhandle om forskjellige betingelser. Vilkår som er omsettelige inkluderer treningstil, streikpris, utløpsdato, samt andre funksjoner og fordeler. Disse alternativene gir også investorer muligheten til å handle i større skala med utvidede eller eliminerte posisjonsgrenser.
Viktige takeaways
- FLEX-alternativer er en spesialisert type alternativ som tilbyr ekstrem omsettelig fleksibilitet.
- FLEX står for fleksibelt utvekslingsalternativ.
- Disse alternativene har ikke vanlige tilbudsstrømmer, men publiserer sitater bare på forespørsel.
Forstå fleksibelt utvekslingsalternativ (FLEX)
FLEX-opsjoner ble opprettet i 1993 av Chicago Board Options Exchange (CBOE). Opsjonene retter seg mot OTC-markedet for indeksopsjoner og gir kundene mer fleksibilitet. FLEX-opsjoner handler nå på andre børser så vel som CBOE.
Bortsett fra å tillate både kjøper og selger å tilpasse avtalevilkår etter deres smak, gir FLEX-opsjoner andre fordeler. Disse fordelene inkluderer beskyttelse mot motpartsrisiko forbundet med handel uten kontakter. Handler er garantert av Options Clearing Corporation (OCC), som også andre børshandlede opsjoner.
Markedet er også mer konkurransedyktig og gjennomsiktig for økt likviditet. Et sekundærmarked tillater kjøpere og selgere å utligne posisjoner før utløpet. Dette sekundærmarkedet fjerner noen av risikoen ved handel i utenlandske markeder.
En betydelig forskjell mellom FLEX-opsjoner og tradisjonelle opsjoner er at FLEX-alternativene ikke har en kontinuerlig tilbudsstrøm. Derfor skjer generasjonen av et tilbud for FLEX-alternativer bare når det fremsettes en forespørsel om prisoverslag.
I 2007 lanserte CBOE CFLEX, et internettbasert, elektronisk handelssystem for indeks- og aksje-FLEX-opsjoner. Handlere legger inn daglige ordrer i FLEX elektroniske bok.
Komponenter av en FLEX opsjonskontrakt
Minimumsstørrelsen for et FLEX-alternativ er en kontrakt. Streikeprisene kan være i trinn og kan også være tilsvarende en prosentandel av den underliggende aksjen.
Representasjon av premier kan være i verdien av spesifikke dollarbeløp og er typisk i ørepenger eller i prosent av den underliggende aksjen.
En utløpsdato kan være en hvilken som helst virkedag og kan dateres fremover så langt som 15 år fra datoen for handelen. Utløpsstiler kan være amerikanske eller europeiske. Amerikansk utløp gir mulighet for trening når som helst før kontrakten slutter. Europeisk utløp tillater trening bare på utløpsdatoen.
Egenkapital FLEX opsjoner, både salg og samtale, gjør opp med levering av aksjer hvis de utøves. Indeks FLEX opsjoner avregnes kontant.
Posisjonsgrenser for fleksible vekslingsalternativer
Det er ingen posisjonsgrenser for FLEX-opsjoner på store markedsindekser, inkludert Dow Jones Industrial Average, Nasdaq-100, Russell 2000, S&P 500 og S&P 100. Imidlertid er det rapporteringskrav hvis posisjonsstørrelser overstiger visse terskler.
Posisjonsgrensene for bredt baserte indeks FLEX-opsjoner, annet enn de som er oppført ovenfor, er 200 000 kontrakter, hvor kontrakter er på samme side av markedet for hver gitt indeks.
Det er ingen posisjonsgrenser for aksje- eller ETF FLEX-opsjoner, selv om det er rapporteringskrav.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.