Følgende tilbud
Et etterfølgende tilbud (FPO) er en utstedelse av aksjer etter et selskaps første børsnotering. Det er to typer oppfølgingstilbud, utvannet og ikke-utvannet. Et utvannet oppfølgingstilbud resulterer i at selskapet utsteder nye aksjer, noe som fører til at selskapets resultat per aksje (EPS) senkes. Under et ikke-utvannet oppfølgingstilbud forblir aksjer som kommer inn i markedet som allerede eksisterer og EPS, uendret. Selskaper som tilbyr tilleggsaksjer, må registrere FPO-tilbudet og gi et prospekt til regulatorer.
Forstå etterfølgende tilbud
En første børsnotering som baserer sin pris på helsen og ytelsen til selskapet og prisen selskapet håper å oppnå per aksje under det første tilbudet. Prisingen av et oppfølgingstilbud er markedsstyrt. Siden aksjen allerede er børsnotert, har investorer en sjanse til å verdsette selskapet før de kjøper. Prisen på oppfølgende aksjer er vanligvis med en rabatt på dagens, avsluttende markedspris. Også kjøpere av FPO må forstå at investeringsbanker som direkte jobber med tilbudet, vil ha en tendens til å fokusere på markedsføringstiltak i stedet for bare på verdsettelse.
Bedrifter utfører oppfølgingstilbud av en rekke årsaker. I noen tilfeller kan selskapet ganske enkelt trenge å skaffe kapital for å finansiere gjeld eller foreta oppkjøp. I andre kan selskapets investorer være interessert i et tilbud om å utbetale penger. Noen selskaper kan også tilby oppfølgingstilbud for å skaffe kapital for å refinansiere gjeld i tider med lav rente. Investorer bør være klar over årsakene et selskap har til et oppfølgingstilbud før de legger pengene sine i det.
Typer oppfølgingstilbud
Et oppfølgingstilbud kan være utvannet eller ikke-utvannet. Utvannet oppfølgingstilbud skjer når et selskap utsteder ytterligere aksjer for å skaffe finansiering og tilby disse aksjene til det offentlige markedet. Når antall aksjer øker, reduseres inntjeningen per aksje (EPS). Midlene som hentes i løpet av en FPO tildeles ofte for å redusere gjeld eller endre et selskaps kapitalstruktur. Tilførsel av kontanter er bra for de langsiktige utsiktene til selskapet, og dermed aksjene.
Ikke-utvannet oppfølgingstilbud skjer når innehavere av eksisterende, privateide aksjer bringer tidligere utstedte aksjer til det offentlige markedet for salg. Kontant utbytte fra ikke-utvannet salg går direkte til aksjonærene som plasserer aksjen i det åpne markedet. I mange tilfeller er disse aksjonærene vanligvis stiftere, styremedlemmer eller investeringer før børsnotering. Siden det ikke utstedes nye aksjer, forblir selskapets EPS uendret. Ikke-utvannet oppfølgingstilbud kalles også sekundærmarkedstilbud.
Viktige takeaways
- Et etterfølgende tilbud er et tilbud om aksjer etter en børsnotering.
- Å skaffe kapital for å finansiere gjeld eller gjøre oppkjøp av vekst er noen av grunnene til at selskaper påtar seg oppfølgingstilbud.
- Utvannet oppfølgingstilbud medfører lavere inntjening per aksje fordi antall aksjer i omløp øker. Ikke-utvannet oppfølgingstilbud resulterer i en uendret EPS fordi det innebærer å bringe nye aksjer til markedet.
Eksempler på etterfølgende tilbud
I 2013 kunngjorde Rocket Fuel at de vil selge ytterligere 5 millioner aksjer i et oppfølgingstilbud. Et sterkt fjerde kvartal i 2013 og et ønske om å utnytte sin høye aksjekurs ved å skaffe ytterligere finansiering ledet til farten. Rocket Fuel planla å selge 2 millioner aksjer, med eksisterende aksjonærer som solgte omtrent 3 millioner aksjer. I tillegg hadde forsikringsgivere en opsjon på å kjøpe 750 000 aksjer i etterfølgende tilbud.
Avtalen kom på $ 34 per aksje. I måneden etter tilbudet ble selskapets offentlige aksjer verdsatt til $ 44. De som kjøpte egenkapital i etterfølgende tilbud, realiserte gevinster nær 30% på en enkelt måned.
Et annet eksempel på et oppfølgingstilbud er det fra Alphabet Inc. datterselskap Google (GOOG), som gjennomførte et oppfølgingstilbud i 2005. Mountain View-selskapets opprinnelige offentlige tilbud (IPO) ble gjennomført i 2004 ved hjelp av den nederlandske auksjonsmetoden. Det samlet inn omtrent to milliarder dollar til en pris av 85 dollar, den nedre enden av anslagene. Derimot samlet oppfølgingstilbudet i 2005 inn $ 4 milliarder til 295 dollar, selskapets aksjekurs et år senere.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.