Gratis kontantstrøm kontra operativt kontantstrøm: Hva er forskjellen?

Fri kontantstrøm er ofte definert som operasjonell kontantstrøm minus kapitalutgifter. Fri kontantstrøm inkluderer også utbytteutlegg som kapitalutgifter. Investeringer anses som nødvendige for å opprettholde et selskaps konkurranseposisjon og driftseffektivitet.

Kapitalutgifter er midler et selskap bruker for å kjøpe, oppgradere og vedlikeholde fysiske eiendeler inkludert eiendom, industribygninger eller utstyr.

Beregningen som brukes for å bestemme fri kontantstrøm er nettoinntekt pluss amortisering og avskrivning minus endring i arbeidskapital minus kapitalutgifter. Operasjonell kontantstrøm beregnes på samme måte, selv om den utelater investeringer.

Mange analytikere mener at utbytte er like viktig som en utgift som investeringer. Styret i et selskap kan velge å redusere utbytte. Imidlertid har dette vanligvis en negativ effekt på aksjekursen, ettersom investorer har en tendens til å selge eierandeler i selskaper som reduserer utbytte.

Fri kontantstrøm og kontantstrøm fra driften brukes noen ganger for å definere et forhold som er nyttig når man sammenligner konkurrenter i samme eller sammenlignbare bransjer.

Fri pengeflyt

Fri kontantstrøm er et mål på økonomisk ytelse, lik inntjening, og bruken av dem anses å være et av de ikke-aksepterte regnskapsprinsippene (GAAP). Den måler kontantstrømmen som er tilgjengelig for distribusjon til alle selskapets verdipapirinnehavere. Det kan tenkes som kontanter som er igjen etter finansiering av prosjekter for å opprettholde eller utvide aktiva.

Mange analytikere foretrekker fri kontantstrøm fremfor inntjening som grunnlag for å evaluere et selskaps resultat fordi fri kontantstrøm er vanskeligere å falske.

Generelt sett, jo høyere selskapets frie kontantstrøm, jo ​​bedre gir selskapet resultater, noe som gjør det til en bedre investering ved noen tiltak.

Kontantstrøm fra driften

Operativ kontantstrøm måler hvor mye kontanter som genereres av et selskaps normale forretningsdrift. Operasjonell kontantstrøm indikerer om et selskap kan generere nok kontantstrøm til å opprettholde og utvide driften; det kan også indikere når et selskap kan trenge ekstern finansiering for kapitalutvidelse.

Operativ kontantstrøm, fri kontantstrøm og inntjening er alle viktige beregninger når du forsker og evaluerer et selskap som vurderes for investering. Å booke et stort salg har effekten av å øke inntektene. Men hvis et selskap ikke blir betalt for det salget, påvirkes kontantstrømmen.

I andre situasjoner kan et selskap være veldig lønnsomt på kontantstrøm, men ha liten inntjening hvis det er i kapitalintensive næringer, som krever store driftsmidler. Akselerert avskrivning av eiendeler skaper også en utvidet forskjell mellom kontantstrøm og rapportert inntjening.

Eksempler på gratis kontantstrøm kontra operasjonelle kontantstrømmer

Apple (AAPL) rapporterte om fri kontantstrøm på 64, 12 milliarder dollar i 2018, en økning på 23, 85 prosent fra året før. Apple rapporterte også en kontantstrøm på 77, 43 milliarder dollar, en økning på 17, 86 prosent fra 2017. Nettoinntekten ble rapportert som 59, 53 milliarder dollar, noe som representerer en økning på 18, 78 prosent. På årlig basis har Apple økt både drifts- og fri kontantstrøm i åtte av de siste 10 årene, med 2016 og 2017 som de eneste eksemplene på fall.

Amazon (AMZN) rapporterte fri kontantstrøm på 6, 48 milliarder dollar i 2017, ned 33, 26 prosent fra året før. Amazon rapporterte en kontantstrøm på 18, 43 milliarder dollar i 2017, en økning på 12, 1 prosent fra 2016. Nettoinntektene ble rapportert å være 3, 03 milliarder dollar, noe som representerer en økning på 27, 85 prosent.

Selskaper med høyere driftskontantstrøm, fri kontantstrøm og inntjening har en tendens til å ha høyere styrking av verdien av sine aksjer. Noen analytikere studerer også fri kontantstrøm, kontantstrøm fra driften og inntjening per aksje. Dette gir mulighet for utvanning av kontantstrøm eller inntjening hvis et selskap utsteder flere aksjer for å skaffe kapital og gjennom ansattes kompensasjonspakker.

Viktige takeaways

• Fri kontantstrøm er et mål på økonomiske resultater, lik inntjeningen.
• Operativ kontantstrøm måler kontanter generert av et selskaps forretningsdrift.
• Driftskontantstrøm, fri kontantstrøm og inntjening er alle viktige beregninger når du forsker på et selskap som potensielt kan investere i.