Gamma Definisjon

Hva er Gamma

Gamma er endringsraten i et opsjons delta per 1-punkts flytting i den underliggende eiendelens pris. Gamma er et viktig mål på konveksiteten til et derivatets verdi, i forhold til det underliggende. En delta-hekkestrategi søker å redusere gamma for å opprettholde en hekk over et større prisklasse. En konsekvens av å redusere gamma er imidlertid at alfa også vil bli redusert.

01:33

gamma

Grunnleggende om Gamma

Gamma er det første derivatet fra delta og brukes når du prøver å måle prisbevegelsen til et alternativ, i forhold til beløpet det er i eller ut av pengene. I samme henseende er gamma det andre derivatet av en opsjons pris i forhold til det underliggende pris. Når alternativet som måles er dypt inne i eller ut av pengene, er gamma liten. Når alternativet er i nærheten eller med pengene, er gamma på det største. Alle alternativer som er en lang posisjon har en positiv gamma, mens alle korte alternativene har en negativ gamma.

Gammaatferd

Siden et opsjons delta-mål bare er gyldig i kort tid, gir gamma handelsmenn et mer presist bilde av hvordan alternativets delta vil endre seg over tid etter hvert som den underliggende prisen endres. Delta er hvor mye opsjonsprisen endres i forhold til en endring i den underliggende eiendelens pris.

Som en analogi til fysikk er deltaet til et alternativ dets "hastighet", mens gammaet til et alternativ er "akselerasjonen".

Gamma avtar, nærmer seg null, ettersom alternativet blir dypere i pengene og delta nærmer seg en. Gamma nærmer seg også null jo dypere et alternativ kommer ut av pengene. Gamma er på sitt høyeste når prisen er for pengene.

Beregningen av gamma er kompleks og krever finansiell programvare eller regneark for å finne en presis verdi. Følgende demonstrerer imidlertid en omtrentlig beregning av gamma. Vurder en samtaleopsjon på en underliggende aksje som for øyeblikket har et delta på 0, 4. Hvis aksjeverdien øker med $ 1, vil opsjonen øke i verdien med $ 0, 40, og dens delta vil også endre seg. Etter økningen på $ 1, antar du at alternativets delta nå er 0, 53. 0, 13 forskjellen i deltas kan betraktes som en omtrentlig verdi av gamma.

Gamma er en viktig beregning fordi den korrigerer for konveksitetsproblemer når du driver med sikringsstrategier. Noen porteføljeforvaltere eller forhandlere kan være involvert i porteføljer med så store verdier at det trengs enda mer presisjon når de driver sikring. Et tredje-ordens derivat kalt "farge" kan brukes. Farge måler hastigheten på endring av gamma og er viktig for å opprettholde en gamma-sikret portefølje.

Viktige takeaways

• Gamma er endringsraten for et opsjons delta basert på et enkeltpunkts flytting i deltaets pris.
• Gamma er på sitt høyeste når et alternativ er pengene og er på det laveste når det er lenger borte fra pengene.

Eksempel på Gamma

Anta at en aksje handles til 10 dollar og opsjonen har et delta på 0, 5 og en gamma på 0, 1. Så, for hvert 10 prosent trekk i aksjekursen, vil deltaet bli justert med tilsvarende 10 prosent. Dette betyr at en økning på $ 1 vil bety at alternativets delta øker til 0, 6. På samme måte vil en 10 prosent reduksjon føre til tilsvarende nedgang i delta til 0, 4.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Fargedefinisjon og eksempel Farge er hastigheten som gammaet til et alternativ vil endre seg over tid og er den tredje ordens derivat av verdien til et alternativ. mer Delta-Gamma Hedging Definisjon Delta-gamma hedging er en opsjonsstrategi som kombinerer delta- og gamma-sikringer for å redusere risikoen for endringer i den underliggende eiendelen og i deltaet selv. mer greker Definisjon "Grekerne" er et generelt begrep som brukes for å beskrive de forskjellige variablene som brukes for å vurdere risiko i opsjonsmarkedet. mer Charm (Delta Decay) Definisjon Charm er hastigheten som deltaet til et alternativ eller en garanti vil endre seg over tid. mer Hva er Delta? Delta er forholdet som sammenligner endringen i prisen på den underliggende eiendelen med den tilsvarende endringen i prisen på et derivat. mer Omega Defintion Omega er et alternativ "gresk" som måler den prosentvise endringen i en opsjons verdi i forhold til den prosentvise endringen i den underliggende prisen. mer Partnerkoblinger