Hvordan påvirke Bitcoin og rehypothecation

Siden introduksjonen etter finanskrisen har bitcoin hatt et antagonistisk forhold til Wall Street. Imidlertid synes dynamikken i det forholdet å ha endret seg i nyere tid. Cryptocurrency egenskaper og mainstream popularitet har gjort det til et attraktivt investeringsmiddel for samme sett med mennesker.

Wall Street omfavnelse av bitcoin kommer med sitt eget sett med problemer. Nærmere bestemt, commingling og rehypothecation, to fremgangsmåter som gjør det mulig for verdipapirforetak å multiplisere overskuddet, kan endre måten cryptocurrency fungerer og komplisere de opprinnelige intensjonene.

Forbes-bidragsyter og Wall Street-veteranen Caitlin Long har skrevet en detaljert forklaring om dette emnet i en spalte. I følge henne vil rehypothecation og commingling sentralisere risikoen forbundet med bitcoin og cryptocururrency til børser, clearinghouse og motparter for sentrale derivater. Sentralisert risiko innebærer større sårbarhet fordi dette vil gi hackere et enkelt angrepspunkt for å lemme cryptosøkosystemet.

Hva er kommingling og hypotekering?

Vanligvis adskiller banker og finansielle serviceselskaper sikkerhet fra enkeltpersoner basert på forskjellige parametere, for eksempel eier og lånetype. Denne praksisen sørger for rent regnskap og gjør dem i stand til å returnere nevnte sikkerhet når den forfaller.

Som navnet betegner, refererer commingling til en blanding av sikkerhet fra flere parter til en enkelt "omnibus" -konto. Komming er standard praksis i Wall Street og har blitt populært for å unngå eller redusere sannsynligheten for at depotpartier (eller KKP) ikke klarer å respektere avslutningen på avtalen.

Det er to skadelige potensielle konsekvenser av sammenblanding. For det første gjør praksisen det vanskelig å skille mellom eiendeler og forpliktelser i en CCPs balanse fordi de ikke er pålagt å oppgi individuelle beløp. Som et resultat er det ingen måte å vite om de har nok eiendeler til å dekke sine forpliktelser. Commingling sentraliserer også cryptocurrency-beholdninger til en enkelt konto, og gjør dermed kontoen til et attraktivt mål for tyver og hackere. For eksempel kan en CCP inneholde cryptocurrencies i en enkelt "omnibus" lommebok i stedet for å distribuere dem over flere online lommebøker. I sin tur blir disse lommebøkene depoter for hackere å målrette mot, hvis de ønsker å krasje cryptocurrency-økosystemet.

Rehypothecation kompliserer bitcoins identitet ytterligere. Enkelt sagt, repetisjon gir CCP-er muligheten til å bruke gitt bitcoin som sikkerhet flere ganger. "Det er prosessen der en utlåner mottar en eiendel som sikkerhet for et lån, og deretter pantsetter den sikkerheten for å dekke sin egen eksponering til en egen part som deretter pantsetter den samme sikkerheten til en annen del, " forklarer Long.

Dette betyr at det er en kjede av lån som kan føres tilbake til den samme eiendelen. Et lån misligholdt av en enkelt part i den kjeden eller et vellykket depotkontor kan få hele oppsettet til å tumle ned. Ytterligere komplikasjoner relatert til omprotekstasjoner oppstår fra det faktum at den samme eiendelen vil bli regnskapsført på flere balanser, noe som gjemspeffer dens opprinnelse.

Når økosystemet cryptocurrency vokser, kan ringvirkningene av et krasj føre til alvorlig skade på urelaterte eiendeler, omtrent på samme måte som boligkrisen påvirket forskjellige og ikke-relaterte deler av verdensøkonomien. (Se også: Finanskrisen 2007-08.)

Kan man redusere disse risikoene?

Long sier at problemene forbundet med sentralisert risiko kan avbøtes ved å ikke tillate omhypotekering og pendling for bitcoin. Sjansene for en slik forekomst er imidlertid lave fordi det vil redusere fortjenesten for CCPs drastisk. Bitcoin produserte knapphet gjør det til en spesielt verdifull eiendel for Wall Street. Rehypotekering av bitcoin kan tillate finansielle tjenestefirmaer, for eksempel Goldman Sachs, å mynte fortjeneste ved å bygge opp en kjede av lån ved å bruke den samme mengden bitcoin i varetekt. I følge Long er rehypothecation og commingling relatert til bitcoin grunnen til at Intercontinental Exchange (ICE) kunngjorde sin innsats til bitcoin. (Se også: NYSE Parent ICE Planlegger en Bitcoin Exchange.)

Det er svært risikabelt og spekulativt å investere i cryptocururrency og andre innledende mynttilbud ("ICOs"), og denne artikkelen er ikke en anbefaling fra Investopedia eller forfatteren om å investere i cryptocurrencies eller andre ICOer. Siden hver enkeltes situasjon er unik, bør en kvalifisert profesjonell alltid konsulteres før økonomiske beslutninger tas. Investopedia fremsetter ingen garantier eller garantier for nøyaktigheten eller aktualiteten til informasjonen i dette dokumentet.