Hvordan kupongrenten på en obligasjon påvirker dens pris

Alle obligasjoner har en kupongrente, noen ganger forkortet til "kupongrente" eller bare "kupong." I alle fall betegner begrepet den årlige renten som utstederen betaler til obligasjonseieren.

Kupongrenter bestemmes som en prosentandel av obligasjonens pålydende verdi, også kjent som "pålydende verdi."

Hvorfor nasjonale rentesatser

Kupongrenter påvirkes i stor grad av nasjonale myndighetskontrollerte renter. Dette betyr at hvis minimumsrenten er satt til 5%, kan det ikke utstedes nye obligasjoner med kupongrenter under dette nivået. Imidlertid kan eksisterende obligasjoner med kupongrenter høyere eller lavere enn 5% fremdeles kjøpes og selges på annenhåndsmarkedet.

De fleste obligasjoner har faste kupongrenter, noe som betyr at uansett hva den nasjonale renten kan være - og uansett markørsvingning - forblir de årlige kupongbetalingene statiske. Når det utstedes nye obligasjoner med høyere rente, er de automatisk mer verdifulle for investorer, fordi de betaler mer renter per år, sammenlignet med eksisterende obligasjoner. Gitt valget mellom to $ 1000 obligasjoner som selger til samme pris, der den ene betaler 5% og den andre betaler 4%, er førstnevnte helt klart det klokere alternativet.

Hvordan påvirker en obligasjons kupongrente på prisen?

Kupongrente mot avkastning

For eksempel vil et obligasjon med en pålydende verdi av $ 1 000 og en kupongrente på 5% betale $ 50 i renter, selv om obligasjonsprisen blir opp til $ 2000, eller omvendt synker til $ 500. Det er dermed avgjørende å forstå forskjellen mellom en obligasjons kupongrente og dens avkastning. Utbyttet representerer den effektive renten på obligasjonen, bestemt av forholdet mellom kupongrenten og dagens kurs. Kupongrenter er faste, men avkastningen er det ikke.

Et annet eksempel vil være at en pålydende obligasjon på 1 000 dollar har en kupongrente på 5%. Uansett hva som skjer med obligasjonens pris, mottar obligasjonseieren 50 dollar det året fra utstederen. Imidlertid, hvis obligasjonsprisen klatres fra $ 1000 til $ 1500, endres det effektive avkastningen på obligasjonen fra 5% til 3, 33%. Hvis obligasjonsprisen faller til $ 750, er det effektive avkastningen 6, 67%.

Generelle renter påvirker aksjeinvesteringene betydelig. Men dette er ikke mindre sant med obligasjoner. Når den rådende markedsrenten er høyere enn kupongrenten - si at det er en rente på 7% og en kupongrente på bare 5% pålydende - pleier prisene på obligasjonen å falle på det åpne markedet fordi investorer ikke t vil kjøpe et obligasjon til pålydende og motta en avkastning på 5%, når de kan få andre investeringer som gir 7%.

Denne nedgangen i etterspørselen deprimerer obligasjonsprisen mot en likevektsrente på 7%, som er omtrent $ 715, når det gjelder en pålydende obligasjon på $ 1000. Til $ 715 er obligasjonens avkastning konkurransedyktig.

Viktige takeaways

• En obligasjons kupongrente indikerer den årlige renten som utstedere betaler til obligasjonseiere.
• Kupongrenter beregnes som en prosentandel av obligasjonens pålydende verdi, som ofte kalles dens "pålydende verdi".
• De fleste obligasjoner har faste kupongrenter, som forblir stabile, uavhengig av den nasjonale renten eller endringer i det økonomiske klimaet.

Høyere kupongpriser

Omvendt pleier et obligasjon med en kupongrente som er høyere enn markedsrenten å øke prisen. Hvis den generelle renten er 3%, men kupongen er 5%, skynder investorene å kjøpe obligasjonen for å få en høyere investeringsavkastning. Denne økte etterspørselen fører til at obligasjonsprisene stiger til obligasjonslånet på $ 1000 selger for $ 1 666.

I realiteten er obligasjonseiere like opptatt av en obligasjons avkastning til løpetid som for gjeldende avkastning fordi obligasjoner med kortere løpetid har en tendens til å ha mindre rabatter eller påslag.

Kredittvurderingen gitt til obligasjoner påvirker også i stor grad prisen. Det er mulig at obligasjonens pris ikke nøyaktig gjenspeiler forholdet mellom kupongrente og andre renter.

Fordi hver obligasjon returnerer sin fulle pålydende verdi til obligasjonseieren ved forfall, kan investorer øke obligasjonenes totale avkastning ved å kjøpe dem til en underpris, kjent som en rabatt. En obligasjon på $ 1000 kjøpt for $ 800 genererer kupongutbetalinger hvert år, men gir også et overskudd på $ 200 ved forfall, i motsetning til et obligasjon kjøpt til pari.