Hvordan viser finansielle markeder asymmetrisk informasjon?

Finansmarkeder viser asymmetrisk informasjon ved at en av de to involverte partene i en finansiell transaksjon har mer informasjon enn den andre og vil ha muligheten til å ta en mer informert beslutning.

Når det gjelder kjøp eller salg av en økonomisk sikkerhet, oppstår asymmetrisk informasjon når enten kjøperen eller selgeren har mer informasjon om fortiden, nåtiden eller fremtiden for den økonomiske sikkerheten. Hvis kjøperen har mer informasjon, vet han at sikkerheten er underpriset i forhold til dens samlede ytelse. Hvis selgeren har mer informasjon, vet han at sikkerheten er overpriset. Asymmetrisk informasjon gir enten kjøper eller selger en bedre mulighet til å tjene penger på kjøp eller salg.

Når det gjelder å låne eller låne ut penger, oppstår asymmetrisk informasjon når låntaker har mer informasjon om sin økonomiske tilstand enn utlåner gjør. Långiveren er mer usikker på om låntakeren vil misligholde lånet. Långiveren kan se på en låntagers kreditthistorie og lønnsnivå, men dette gir begrenset informasjon sammenlignet med hva låntageren vet om sin egen økonomiske situasjon. For å redegjøre for denne asymmetriske informasjonen vil en utlåner kreve en risikopremie for å kompensere for forskjellen i informasjon.

Asymmetrisk informasjon kan føre til enten moralsk fare eller negativt valg. Moralsk fare oppstår når en part vil ta en risiko fordi kostnaden for risikoen ikke blir følt av den parten. Negativt valg skjer når uønskede resultater skjer fordi kjøpere og selgere har tilgang til annen informasjon. Både moralsk fare og ugunstig utvalg resulterer i markedssvikt.

(For relatert lesing, se "Hvordan kan problemet med asymmetrisk informasjon overvinnes?")