Hvordan påvirker et effektivt marked investorer?

Når folk snakker om markedseffektivitet, viser de til i hvilken grad de samlede beslutningene til alle markedsaktører nøyaktig gjenspeiler verdien av offentlige selskaper og deres felles andeler til enhver tid. Dette krever å bestemme et virksomhets egenverdi og kontinuerlig oppdatere disse verdivurderingene etter hvert som ny informasjon blir kjent. Jo raskere og mer nøyaktig markedet er i stand til å prissette verdipapirer, jo mer effektivt blir det sagt.

Viktige takeaways

• Hvis et marked er effektivt, betyr det at markedsprisene for øyeblikket og nøyaktig gjenspeiler all informasjon tilgjengelig for alle interesserte.
• Hvis det ovennevnte er sant, er det ingen måte å systematisk "slå" markedet og tjene på feilpriser, siden de aldri ville eksistere.
• Et effektivt marked vil være mest gunstig for passive indeksinvestorer.

Effektiv markedshypotese

Dette prinsippet kalles den effektive markedshypotesen (EMH), som hevder at markedet er i stand til å prisføre verdipapirer på en riktig måte basert på den nyeste tilgjengelige informasjonen. Basert på dette prinsippet er det ingen undervurderte aksjer å ha, siden hver aksje alltid handler til en pris som tilsvarer dens egenverdi.

Det er flere versjoner av EMH som avgjør hvor strenge forutsetningene som trengs for å gjøre det sant, er. Teorien har imidlertid detractors, som tror markedet overreagerer på økonomiske endringer, noe som resulterer i at aksjer blir overpriset eller underpriset, og de har sine egne historiske data for å sikkerhetskopiere den.

Tenk for eksempel på boom (og påfølgende byste) av dot-com-boblen på slutten av 1990-tallet og begynnelsen av 2000-tallet. Utallige teknologiselskaper (hvorav mange ikke engang hadde oppnådd overskudd) ble drevet opp til urimelige prisnivåer av et altfor habil marked. Det gikk et år eller to før boblen brast, eller markedet justerte seg, noe som kan sees som bevis på at markedet ikke er helt effektivt - i det minste ikke hele tiden.

Det er faktisk ikke uvanlig at en gitt aksje opplever en stigning i løpet av en kort periode, bare for å falle ned igjen (noen ganger til og med innen samme handelsdag). Sikkert, disse typer prisbevegelser støtter ikke helt den effektive markedshypotesen.

Innebygd nøyaktighet?

Implikasjonen av EMH er at investorer ikke skal kunne slå markedet fordi all informasjon som kan forutsi ytelse allerede er innebygd i aksjekursen. Det antas at aksjekursene følger en tilfeldig gang, noe som betyr at de bestemmes av dagens nyheter i stedet for tidligere aksjekursbevegelser.

Det er rimelig å konkludere med at markedet er betydelig effektivt mesteparten av tiden. Historien har imidlertid bevist at markedet kan overreagere til ny informasjon (både positivt og negativt). Som en individuell investor er det beste du kan gjøre for å sikre at du betaler en nøyaktig pris for aksjene dine, å undersøke et selskap før du kjøper deres aksjer og analyserer om markedet ser ut til å være rimelig i prisingen.