Hvordan påvirker betalingsbalansen valutakurser?

En endring i et lands betalingsbalanse kan føre til svingninger i valutakursen mellom dets valuta og utenlandske valutaer. Det motsatte er også tilfelle når en svingning i relativ valutastyrke kan endre betalingsbalansen. Det er to forskjellige og sammenhengende markeder på jobb: markedet for alle finansielle transaksjoner på det internasjonale markedet (betalingsbalanse) og tilbud og etterspørsel etter en bestemt valuta (valutakurs).

Disse forholdene eksisterer bare under et fritt eller flytende valutakursregime. Betalingsbalansen påvirker ikke valutakursen i et fastkurssystem fordi sentralbankene justerer valutastrømmer for å oppveie den internasjonale vekslingen av fond.

Verden har ikke operert under et enkelt regelbasert eller fast valutakurssystem siden slutten av Bretton Woods på 1970-tallet.

For å forklare videre, antar at en forbruker i Frankrike ønsker å kjøpe varer fra et amerikansk selskap. Det er ikke sannsynlig at det amerikanske selskapet aksepterer euro som betaling; den vil ha amerikanske dollar. På en eller annen måte trenger den franske forbrukeren å kjøpe dollar (tilsynelatende ved å selge euro i valutamarkedet) og bytte dem mot det amerikanske produktet. I dag er de fleste av disse børsene automatisert gjennom en formidler, slik at den enkelte forbruker ikke trenger å komme inn i valutamarkedet for å gjøre et online kjøp. Etter at handelen er utført, blir den registrert i den nåværende kontodelen av betalingsbalansen.

Det samme gjelder for investeringer, lån eller andre kapitalstrømmer. Amerikanske selskaper vil normalt ikke at utenlandsk valuta skal finansiere sin virksomhet, og dermed forventes de at utenlandske investorer vil sende dem dollar. I dette scenariet dukker kapitalstrømmer mellom land opp i kapitalregnskapsdelen av betalingsbalansen.

Ettersom flere amerikanske dollar blir krevd for å tilfredsstille behovene til utenlandske investorer eller forbrukere, blir det presset opp prisen på dollar. Sagt på en annen måte: det koster relativt mer å bytte for dollar, med tanke på utenlandsk valuta.

Valutakursen for dollar kan ikke stige hvis andre faktorer samtidig presser ned verdien på dollar. Ekspansiv pengepolitikk kan for eksempel øke tilbudet på dollar.