Hvordan påvirker gjeld selskapets beta?

Det kommer an på hvilken type beta (et mål på risiko) du mener. Gjeld påvirker et selskaps gearede beta ved at økning av det totale beløpet på et selskap vil øke verdien av det leverede beta, og omvendt. Gjeld påvirker ikke et firmas uutviklede beta, som i sin natur ikke tar hensyn til gjeld eller effekter.

Siden både uutviklet beta og leverandert beta måler volatiliteten til en aksje i forhold til bevegelser i det totale markedet, viser et selskaps gearede beta at jo mer gjeld et selskap har, desto mer ustabilt vil det være i forhold til markedsbevegelser.

Ligningen for et selskaps gearede beta er som følger:

Beta levered = Beta unlevered ∗ (1+ (1 − skattesats) ∗ GjeldEquity) \ text {Beta levered} = \ text {Beta unlevered} * \ left (1 + \ frac {\ left (1- \ text {tax) rate} \ høyre) * \ text {Gjeld}} {\ tekst {Egenkapital}} \ høyre) Beta-løftet = Beta unlevered ∗ (1 + Egenkapital (1 − skattesats) ∗ Gjeld)

Hvis et selskap øker gjelden til det punktet hvor den utnyttede betaen er større enn 1, er selskapets aksje mer ustabilt enn markedet. Hvis et selskap reduserer gjelden til det punktet hvor den utnyttede betaen er mindre enn 1, er selskapets aksje mindre ustabilt enn markedet. Hvis et selskap ikke har noen gjeld, vil den uutviklede betaen og den leverede betaen være lik.

Mens et selskaps gearet beta viser mengden volatilitet som kan knyttes til kapitalstrukturen, er det ineffektivt når man sammenligner volatiliteten til to forskjellige selskaper. Siden kapitalstrukturer varierer mellom forskjellige selskaper, er det ikke fornuftig å sammenligne de to leverandørsbetaene til to selskaper.

Bruk den uklare betaen for å sammenligne betas fra to forskjellige selskaper. Hvis du vil forstå volatiliteten til et spesifikt selskap, inkludert kapitalstrukturen, bruker du spak beta.