Hvordan komme i gang med å investere i utenlandske aksjer

USA utgjør for øyeblikket nesten halvparten av verdens totale aksjemarkedsverdi, men det vil sannsynligvis avta i årene fremover etter hvert som flere investorer ser på fremvoksende markeder som Kina og India.

I disse dager bør investeringer i utenlandske aksjer være en del av enhver portefølje. Det diversifiserer eierandelene dine og gir muligheter til å tjene på trender og utvikling utenfor hjemlandet.

Derfor har handel med depositumskvitteringer (ADR) som ADR og DDR blitt populær de siste årene. De er designet for å gjøre det lettere for investorer å kjøpe utenlandske aksjer.

Nedenfor er en oversikt over de enkleste måtene å investere i utenlandske aksjer, enten du bor i USA eller et annet land.

Depositarkvitteringer (DR)

En depositumskvittering er et omsettelig finansielt instrument utstedt av en bank for å representere et utenlandsk selskaps børsnoterte verdipapirer. Depositarkvitteringen handler på en lokal børs, for eksempel New York Stock Exchange (NYSE) i USA, men representerer en interesse i et selskap som har hovedkontor utenfor USA. En depositumskvittering som handles i Tyskland ville representere et ikke-tysk selskap.

En DR kan være sponset eller usponsorert. Den sponsede sorten utstedes i samarbeid med det underliggende utenlandske selskapet. Avtalen gir vanligvis de utenlandske eierne av sponsede DR de samme rettighetene, som stemmerett, som aksjeeiere i hjemlandet. En usonsorert DR har kanskje ikke færre rettigheter.

Når et utenlandsk børsnotert selskap ønsker å opprette en depositumkvittering i utlandet, ansetter det typisk en finansiell rådgiver for å hjelpe det med å navigere i lokale forskrifter og en innenlandsk bank til å fungere som depotmegler og megler i mållandet.

Amerikanske depositumkvitteringer (ADR)

En amerikansk depositumkvittering (ADR) er et omsettelig sertifikat utstedt av en amerikansk bank som representerer et antall aksjer i en utenlandsk aksje som omsettes på en amerikansk børs. ADR-er angitt i amerikanske dollar, med den underliggende sikkerheten som er holdt av en amerikansk finansinstitusjon i utlandet.

ADR-er bidrar til å redusere administrasjons- og pliktskostnadene som ellers ville bli pålagt for hver transaksjon.

Det er viktig å merke seg at all ADR du velger, bør sponses av det underliggende selskapet. Hvis det ikke er det, vil sikkerheten sannsynligvis bli handlet over disk (OTC), noe som anses som mer risikabelt ettersom det er færre myndighetskrav.

Slik kan du fortelle forskjellen: I de fleste tilfeller vil et utenlandsk firma som handler OTC ha et symbol på fem bokstaver. For eksempel handler Airbus SE under den amerikanske tickeren "EADSF." En ADR kan handle med det vanlige tickersymbolet med tre bokstaver på NYSE. Sveitsiske baserte ABB Ltd. handler med symbolet "ABB" på NYSE.

De fire nivåene av ADR

Diagrammet nedenfor tydeliggjør forskjellen mellom sponsede og usponserte ADR-er, samt forskjellige nivåer av sponsede ADR-er og US Securities and Exchange Commission (SEC) rapporteringskrav.

Du kan se at den usonsoriserte sorten handler over disk, noe som gir mer arbeid for investoren for å avgjøre om stemmeretten er den samme. Disse aksjene kan også ha mindre likviditet.

For å bestemme nivået et selskap handler på, kan en investor sjekke hvilke skjemaer som er innlevert til SEC på nettstedet, sec.gov. Alternativt kan nettstedet til en depositarbank eller ADR.com brukes til å sjekke et selskaps arkiveringsstatus.

Kilde: Deutsche Banks mottakstjenester

ADR, som innenlandske amerikanske aksjer, må oppfylle visse krav til arkivering av SEC. En ADRs 'årlige rapport er kjent som en 20-F innlevering og ligner på 10-K arkiveringen som amerikanske selskaper arkiverer hvert år.

En 20-F gir detaljert og nyttig informasjon om et firma, inkludert hvordan regnskapet i hjemlandet kan variere ved å bruke US GAAP-regnskapet. Det gir en sammenligning av epler-til-epler i stedet for epler-til-appelsiner.

Et utenlandsk firma som handler OTC-status, vil normalt ikke behøve å registrere seg til SEC, men økonomi fra hjemlandet vil være tilgjengelig for analyse. Diagrammet over hjelper til med å tydeliggjøre rapporteringskravene.

En depositar refererer vanligvis til et selskap, bank eller institusjon som eier og letter utvekslingen av verdipapirer. Når det gjelder ADR-er, inkluderer store depositarer JPMorgan Chase (JPM) og BNY Mellon (BK).

JPMorgan eier og driver nettstedet ADR.com, som inneholder et vell av informasjon om ADR-er.

Du bør vite at begrepet amerikansk deponeringsandel (ADS) ofte brukes i takt med betegnelsen ADR. ADS utstedes av en depositarbank i USA i henhold til en avtale med det utstedende utenlandske selskapet. Hele utstedelsen kalles en amerikansk mottakskvittering (ADR), og den enkelte aksje blir referert til som en ADS.

Global depositar kvitteringer (DDR)

En global mottakskvittering (DDR) er en andre kategori av DR. Det representerer et banksertifikat utstedt i mer enn ett land for aksjer i et utenlandsk selskap.

I dette tilfellet eies aksjene av en utenlandsk filial av en internasjonal bank. Aksjene handler som innenlandske aksjer, men tilbys for salg globalt gjennom bankfilialene.

Begrepet DDR brukes over hele verden og betegner ethvert utenlandsk firma som handler på en børs utenfor hjemlandet.

DDR-transaksjoner i det internasjonale markedet har en tendens til å ha lavere tilknyttede kostnader enn noen andre mekanismer som kan brukes til å handle med utenlandske verdipapirer.

Andre typer DRs

Det er andre typer DDR-er som er definert nærmere. En kinesisk depositumkvittering (CDR) handler for eksempel på de kinesiske børsene.

Mer generelt utstedes en internasjonal depositumkvittering (IDR) av en depositarbank og representerer eierskap i aksjen til et utenlandsk selskap som banken har tillit til. En IDR kalles en ADR i USA.

Hvordan investere i DRs

En DR er designet for å gjøre det enkelt for en utenlandsk investor å investere i et annet land.

Den sponsede ADR kan gi en investor de samme økonomiske og stemmeberettigede interesser som en innenlandsk investor. Nedenfor er noen måter å kjøpe DR-er på.

• Powershares: Disse børsnoterte fondene tilbyr flere kurver med børsnoterte innskuddskvitteringer (BLDRS). Et eksempel er BLDR Asia 50 ADR Index Fund (ADRA), en kapitaliseringsvektet ETF designet for å spore resultatene til 50 asiatiske markedsbaserte DR-er. Det gir bred diversifisering til en del av verden som forventes å vokse robust. BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD) og BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE) er like.
• Du kan investere direkte i utenlandske selskaper som handler på amerikanske børser som Sony Corporation (SNE) og Toyota Motor Corporation (TM).
• Mens OTC-aksjer som Samsung (SSNLF) gir en mulighet til å investere på tvers av landegrensene, er de ikke like fremtidige med sine inntektsrapporter som ADR-er.

Bunnlinjen

USA representerer for tiden det mest likvide og robuste depositumsmarkedet i verden. Andre land fortsetter å vokse sine DR-markeder. DR-markedet er opptatt av økt vekst og robusthet, med lavere kostnader, raskere gjennomføring og like rettigheter for aksjonærene uavhengig av hjemlandet.