Hvordan investere riktig i private selskaper

Mindre privateide selskaper følger ofte med på kontantstrømmene når de balanserer utestående fordringer og gjeld. De ekstra kontantene trengs for blant annet å finansiere vekst og nye produktinnovasjoner. Dette sammen med det faktum at mindre private virksomheter historisk har hatt problemer med å få tilgang til ny kapital, forbedrer mulighetene for private investeringer i disse selskapene.

I forbindelse med denne artikkelen vil en privateid virksomhet (PHB) bli definert som en hvis aksjer ikke er børsnotert. PHB kan være eid av en stiftende gründer, hans eller hennes familiemedlemmer og / eller noen få investeringspartnere. Skjønt, de er nesten alltid nært holdt.

Slike selskaper kan ha et hvilket som helst antall juridiske former, inkludert et enkeltpersonforetak, et Limited Partnership (LLP) eller selskap (LLC) eller et S-selskap. Beslutningsmakten hviler vanligvis på at den enkelte eller den lille gruppen har størstedelen av egenkapitalen i firmaet.

Investering i privateide selskaper

PHB kan tilby en rekke typer investeringer, både for engleinvestorer som handler på egen hånd, eller for investorer som får tilgang til dem gjennom et risikokapitalfirma. Når du har valgt din tilgangsrute, er det fremdeles en rekke valg å ta når det gjelder investeringsnivået ditt.

For eksempel kan du velge å være en "armlengdes" investor uten aktiv deltakelse i operasjonene eller beslutningene i PHB. Dette er omtrent det samme som å eie noen få aksjer i et børsnotert selskap. Med en liten eller familieeid virksomhet kan du imidlertid være ansatt i ledelsen av selskapet - med andre ord, investeringen din kan komme med en jobb. For en investering av betydelig størrelse i forhold til den totale kapitaliseringen av selskapet, kan det forventes at du vil delta som medlem av selskapets styre (for å gi råd om selskapets policy og retning og å gjennomgå ledelsesresultatene). Når det gjelder et familieeid firma (hvis det er din familie), kan andre familieorienterte hensyn diktere ditt deltakelsesnivå og autoritet i firmaet.

Etter å ha tatt hensyn til overveielsene ovenfor og tatt en beslutning om å gå videre, må du bestemme deg for om du er ute etter en minoritetsstilling eller en majoritetsbesittelse og ansvar og risiko som følger med å være hovedeier, hvis aktuelt.

Typer virksomhetskategorier

Når du vurderer dine investeringsmål, vil du vurdere virksomhetskategorien okkupert av kandidatene dine, og risiko / belønningskarakteristikkene til hver enkelt.

Det er mange virksomhetskategorier, og noen av dem overlapper hverandre, men listen nedenfor gir en oversikt over hver:

startups

Oppstart har en tendens til å være høy risiko uten ledelsesrekord eller velprøvd forretningsmodell. Fire av fem oppstart mislykkes i løpet av de første fem årene, ifølge National Business Incubation Association. På den annen side har startups uten bevist merittliste eller forretningsmodell som opererer i nye paradigmer, produsert mange millionærer. Superstjerner som Microsoft, Google, Amazon og Apple er gode eksempler.

Andet nivå kapitalanskaffelser

Denne kategorien inkluderer selskaper som har kommet seg fra bakken med sine første kapitalinfusjoner, men nå trenger mer kapital for å vokse. Disse selskapene har en resultatrekord, og selv om de vanligvis er mindre risikable enn oppstart, kan investeringsgjeld eller egenkapital være underordnet den originale investorers.

Snu

Bedrifter som krever snuoperasjon er i feilmodus. Hvis kontantstrøm og forretningsmodell og grunnleggende faktorer er gode, kan imidlertid dårlige ledelsesbeslutninger løses, og du som investor kan få det til å skje. Hvis kontantstrømmen og fundamentale forhold er dårlige, er utsiktene for utvinning ekstremt begrensede. Vellykkede snuoperasjoner gir høy avkastning.

Vekstmulighet

Selskaper hvis vekst blir forvirret av mangel på kapital, kan være gode investeringsmål hvis deres grunnleggende, track record og resident management er i stand til å håndtere veksten. Markedene for veksten må vurderes for å bestemme muligheten for vekstplanen og potensialet.

Konkurs

Konkursbedrifter kan gi stor verdi til en lav pris. Her er spørsmålet "hvorfor gikk firmaet konkurs?" Hvis markedet der selskapet opererte og grunnleggende forhold (og kontantstrømpotensial) er bra, kan årsaken være dårlig styring, mangel på kostnadskontroll, innkreving av fordringer, produktivitet osv. Dette er en høyrisikobetaling som kan kreve høy personlig involvering. Det kan være veldig lukrativt eller ødeleggende.

Fordeler og ulemper med private selskaper

Vi har sett på hvilke typer og kategorier av investeringer i PHB-er og kan nå gjennomgå noen av de generelle fordeler og ulemper ved å investere i privateide selskaper kontra børsnoterte selskaper.

Pros

• Investering i en PHB lar deg angi en forhåndsavsetningsbestemmelse for investeringen. Det kan lages under forutsetning av at det må tilbakebetales innen en viss dato og til en avtalt avkastning. Det kan også settes som et alternativ for å avslutte eller fortsette på et antall opsjonsdatoer.
• Disse virksomhetene er vanligvis små nok til at du som investor kan få armene og tankene dine pakket rundt hva virksomheten er og hvem lederfolket egentlig er.
• PHB gir investorene tidlige muligheter, noe som kan gi ekstraordinær avkastning.
• Informasjon om forretningstrendene til gjennomsnittlig PHB er lettere tilgjengelig og sett fra deres relativt enkle økonomiske rapporter og kontoutskrifter.
• I en privateid virksomhet er det mer sannsynlig at du vil være en betydelig investor og som sådan kan påvirke driftsvedtak.
• I PHB er det mindre konkurranse om å kjøpe egenkapital enn med et børsnotert selskap.
• Når du investerer i en PHB, kan du forhandle om avkastningskravet som kreves for at du skal investere, bortsett fra selskapets resultater.

Ulemper

• Det er vanskeligere å få virkelig komparative resultatdata og bransjestandarder for PHB.
• Disse virksomhetene holdes ikke til de strengere regnskaps-, rapporterings- og gjennomsiktighetsstandardene som kreves av børsnoterte selskaper.
• PHB-er kan ha en "grunnleggende gründer" innebygd ved roret, uten de nødvendige lederegenskaper som er nødvendige for den nåværende fasen av selskapet.
• Private selskaper har ofte ikke lett eller billig tilgang til nødvendig kapital.
• PHB-er kan ha familiemedlemmer som arv, kompensasjon og retning blant hovedeierne.
• Som nylig minoritetsinvestor kan du ha mindre innflytelse enn det opprinnelige styret eller ledergruppen.
• Med mindre det ble gitt forhåndsbestemmelse, kan det være vanskelig å komme ut av investeringen.
• PHB kan være risikofyltere enn offentlig eide selskaper, da de kan beholde færre reserver.

Bunnlinjen

Når du vurderer en investering i en privateid virksomhet, må du undersøke målselskapet ditt nøye, inkludert økonomiske rapporter, kontoutskrifter, markedsnisje, konkurranse, ledelsesegenskaper og merittliste, kostnadstrender som en prosent av inntektene, de viktigste forholdene og hvorfor selskapet trenger din investering.

Hvis det hele ser bra ut, hold investeringen din liten nok til å bevare porteføljens mangfoldighet. Hvis du er en minoritetsinvestor - med eller uten styremedlemmer eller ledelsesdeltakelse - kjenner du menneskene du investerer veldig godt, inkludert gjennomføring av bakgrunnskontroller og en gjennomgang av alle verserende / historiske sivile rettssaker som de har vært involvert i. Angi sikt og avkastning for investeringen din på vei inn, spesielt hvis det er "bare en investering." Hvis du gjør leksene dine, er det penger å tjene på å investere i privateide virksomheter.