Hvis jeg kort selger en verdi av 5 000 dollar, og aksjen blir verdiløs, ville ikke avkastningen være mye større enn 100%?

Det enkle svaret er at maksimal avkastning for enhver investering i korte salg faktisk er 100%. Imidlertid kan konseptene som ligger til grunn for kortsalg - innlån av aksjer og forpliktelsen det danner, hvordan avkastning beregnes osv. - være alt annet enn enkelt. La oss prøve å rydde opp i forvirringen.

For å beregne avkastningen på et kort salg er alt du trenger å gjøre å beregne forskjellen mellom inntektene fra salget og kostnadene for å lukke stillingen. Denne verdien blir deretter delt med det første utbyttet fra salget av de lånte aksjene. Hvis du kortet 100 aksjer til $ 50 per aksje, ville det totale utbyttet av salget være $ 5000 ($ 50 * 100), og det beløpet vil bli satt inn på kontoen. Hvis aksjen falt til $ 30 og du lukket posisjonen din, vil det koste deg $ 3000 ($ 30 * 100), noe som vil gi deg $ 2000 på kontoen din ($ 5000 - $ 3000). Avkastningen som er beregnet vil være $ 2000 dividert med det første utbyttet fra salget av de lånte aksjene ($ 5000) og vil være lik en 40% avkastning.

Hvis de lånte aksjene falt til $ 0 i verdi, ville du ikke måtte betale noe tilbake til utlåner av sikkerheten, og avkastningen din ville være 100%. Årsaken til at denne beregningen forårsaker forvirring er at det ikke blir satt ut noen lommepenger i aksjen i begynnelsen av handelen. For mange ser det ut til at når du kan tjene 5 000 dollar uten å bruke en dollar av dine egne penger, er avkastningen godt over 100%. Dette er imidlertid ikke tilfelle.

Denne tabellen nedenfor hjelper deg med å klargjøre hvordan forskjellige avkastninger beregnes, basert på endring i pris på aksjen og beløpet som skyldes for å dekke forpliktelsen.

Årsaken til at kortsalg er begrenset til en avkastning på 100% er at de skaper et ansvar i det øyeblikket de blir innstiftet. Selv om forpliktelsen ikke betyr en investering av ekte penger av kortselgeren, er det egentlig det samme som å investere pengene: Det er et forpliktelse som må tilbakebetales i fremtiden. Kortselgeren håper at dette ansvaret vil forsvinne, og for at dette skal skje, må aksjene gå til null. Dette er grunnen til at maksimal gevinst på et kort salg er 100%. Det maksimale beløpet som kort selgeren noensinne kunne ta med seg hjem, er inntektene fra det korte salg - i tilfelle av vårt eksempel, $ 5000 (det samme beløpet som det opprinnelige ansvaret).

Når du beregner avkastningen på et kort salg, må du sammenligne beløpet den næringsdrivende får for å holde det opprinnelige beløpet for forpliktelsen. Hadde handelen i vårt eksempel snudd mot deg, ville du (som kortselger) ikke bare skyldt det opprinnelige inntektsbeløpet, men også det overskytende beløpet, og dette ville komme ut av lommen.

For å lære mer, se vår korte salgstutorial.