Viktigheten av BNP

Bruttonasjonalprodukt (BNP) er et av de mest brukte målene for økonomiens produksjon eller produksjon. Det er definert som den totale verdien av varer og tjenester produsert innenfor et lands grenser i en spesifikk tidsperiode - månedlig, kvartalsvis eller årlig. BNP er en nøyaktig indikasjon på økonomiens størrelse. BNP-vekstraten er trolig den beste indikatoren for økonomisk vekst. Imidlertid har BNP per innbygger en nær sammenheng med utviklingen i levestandard over tid.

Som nobelprisvinneren Paul A. Samuelson og økonomen William Nordhaus uttrykte det;

Selv om BNP og resten av nasjonalinntektsregnskapet kan se ut til å være arcane konsepter, er de virkelig blant de store oppfinnelsene i det tjuende århundre. ”

Hvorfor er BNP så viktig?

Hvorfor BNP er viktig

Samuelson og Nordhaus oppsummerer pent viktigheten av nasjonalregnskapet og BNP i deres seminære lærebok "Økonomi." De sammenligner evnen til BNP til å gi et helhetsbilde av økonomienes tilstand til en satellitt i verdensrommet som kan kartlegge vær over et helt kontinent. BNP gjør det mulig for politiske beslutningstakere og sentralbanker å vurdere om økonomien trekker seg sammen eller ekspanderer, om den trenger et løft eller tilbakeholdenhet, og om en trussel som en lavkonjunktur eller inflasjon smitter i horisonten.

Nasjonalinntekts- og produktregnskapet (NIPA), som danner grunnlaget for måling av BNP, lar politikere, økonomer og næringsliv analysere effekten av variabler som pengepolitikk og finanspolitikk, økonomiske sjokk som en økning i oljepris, samt skatte- og utgiftsplaner, på den samlede økonomien og på spesifikke komponenter i den. Sammen med bedre informerte politikker og institusjoner, har nasjonalregnskap bidratt til en betydelig reduksjon i alvorlighetsgraden av konjunkturene siden slutten av andre verdenskrig. (For relatert lesning, se "Hva er BNP og hvorfor er det så viktig for økonomer og investorer?")

Beregning av BNP

BNP kan beregnes enten gjennom utgiftstilnærmingen (summen av hva alle i en økonomi har brukt over en bestemt periode) eller inntektsmetoden (totalen av det alle tjente). Begge skal gi samme resultat. En tredje metode - merverdimetoden - brukes til å beregne BNP etter næring.

Utgiftsbasert BNP gir både reelle (inflasjonsjusterte) og nominelle verdier, mens beregningen av inntektsbasert BNP bare blir utført i nominelle verdier. Utgiftstilnærmingen er den vanligste og oppnås ved å oppsummere samlet forbruk, offentlige utgifter, investeringer og nettoeksport.

Dermed er BNP = C + I + G + (X - M), hvor

C er privat forbruk eller forbrukerutgifter;

Jeg er mengden av virksomhetsutgifter;

G er offentlige utgifter;

X er verdien av eksporten, og

M er verdien på importen.

Hvorfor BNP svinger

BNP svinger på grunn av konjunkturene. Når økonomien blomstrer, og BNP stiger, kommer det et punkt når inflasjonspresset raskt bygges opp som arbeidskraft og produksjonskapasitet nær full utnyttelse. Dette fører til at sentralbanken starter en syklus med strammere pengepolitikk for å kjøle ned overopphetingsøkonomien og dempe inflasjonen.

Når rentene stiger, kutter selskaper og forbrukere ned utgiftene, og økonomien bremser. Senkende etterspørsel fører til at selskaper permitterer ansatte, noe som ytterligere påvirker forbrukernes tillit og etterspørsel. For å bryte denne onde sirkelen letter sentralbanken pengepolitikken for å stimulere økonomisk vekst og sysselsetting inntil økonomien blomstrer nok en gang. Skyll og gjenta.

Forbrukerutgifter er den største komponenten i økonomien og står for mer enn to tredjedeler av den amerikanske økonomien. Forbrukertilliten har derfor en veldig betydelig betydning for den økonomiske veksten. Et høyt tillitsnivå indikerer at forbrukerne er villige til å bruke, mens et lavt tillitsnivå gjenspeiler usikkerhet om fremtiden og en manglende vilje til å bruke.

Forretningsinvesteringer er en annen kritisk del av BNP siden den øker produksjonskapasiteten og øker sysselsettingen. Offentlige utgifter har særlig betydning som en del av BNP når både forbruksutgifter og næringsinvesteringer faller kraftig, som for eksempel etter en lavkonjunktur. Til slutt øker overskuddet på driftsbalansen en lands BNP, siden (X - M) er positivt, mens et kronisk underskudd er et drag på BNP.

Ulemper ved BNP

Noen kritikk av BNP som et mål på økonomisk produksjon er:

• Den gjør ikke rede for den underjordiske økonomien - BNP er avhengig av offisielle data, så det tar ikke hensyn til omfanget av den underjordiske økonomien, som kan være betydelig i noen nasjoner.
• Det er i noen tilfeller et ufullkommen tiltak - Bruttonasjonalprodukt (BNP), som måler produksjonen fra innbyggerne og selskapene i en bestemt nasjon uansett hvor de befinner seg, blir sett på som et bedre mål på produksjonen enn BNP i noen tilfeller. For eksempel tar ikke BNP hensyn til overskudd opptjent i en nasjon av utenlandske selskaper som blir overført tilbake til utenlandske investorer. Dette kan overdrive et lands faktiske økonomiske produksjon. Irland hadde for eksempel et BNP på 210, 3 milliarder dollar og BNP på 164, 6 milliarder dollar i 2012, og forskjellen på 45, 7 milliarder dollar (eller 21, 7% av BNP) skyldes i stor grad resultatuttredelse av utenlandske selskaper med base i Irland.
• Den legger vekt på økonomisk produksjon uten å ta hensyn til økonomisk velvære - BNP-vekst alene kan ikke måle en nasjons utvikling eller innbyggernes velvære. For eksempel kan en nasjon oppleve rask vekst i BNP, men dette kan påføre samfunnet betydelige kostnader med tanke på miljøbelastning og økt inntektsforskjell.

Globale BNP-trender

Diskusjoner om vekst i BNP vender alltid til den voldsomme veksten i Kina siden slutten av 1970-tallet og India fra 1990-tallet, etter økonomiske reformer som revitaliserte de asiatiske gigantene. Mindre nasjoner som de asiatiske tigrene - Hong Kong, Singapore, Sør-Korea og Taiwan - hadde allerede oppnådd rask økonomisk vekst fra 1960-tallet og fremover ved å bli eksportdynamoer og fokusere på deres konkurransestyrke. Men Kina og India lyktes til tross for deres enorme befolkning, ettersom en gjennomsnittlig BNP-vekstrate på 10% i Kina siden 1978 og et lavere veksttakt i India gjorde at hundrevis av millioner kunne unnslippe fattigdomsutviklingen.

Mens det fremvoksende markedet og utviklingsland har vokst i raskere tempo enn den utviklede verden siden 1990-tallet (tabell 1), har forskjellen i vekstrater blitt avsluttet siden slutten av den store resesjonen tidlig i 2009. I 2011, for eksempel i 2011, utviklet land samlet en BNP-vekst på 6, 2%, mens de utviklede landene bare vokste med 1, 7%. For 2017 forventes førstnevnte å vokse med 3, 4%, mot 4, 6% for sistnevnte.

Fremtidige BNP-skift

Organisasjonen for økonomisk samarbeid og utvikling (OECD), i en rapport som ble utgitt i november 2012, spår store skift i det globale BNP innen år 2060. Rapporten sa at basert på 2005-kjøpekraftparitetsverdier (PPP) ville Kina ha BNP på 15, 26 billioner dollar i 2016, og oversteg USAs BNP på 15, 24 billioner dollar for første gang og ble verdens største økonomi.

Prognosert vekst i Kina og India

Den kinesiske økonomien er anslått å være 1, 5 ganger større enn USA i 2030 og 1, 7 ganger større i 2060. India forventes også å overta amerikansk økonomi til å bli den nest største i 2051. Rapporten spår også at det samlede BNP i Kina og India vil overstige den for de kombinerte G-7-nasjonene (verdens rikeste økonomier) innen 2025, og være 1, 5 ganger større i 2060.

Men kan man ekstrapolere de bemerkelsesverdige vekstratene til de asiatiske gigantene på ubestemt tid inn i fremtiden? I en rapport som ble utgitt i november 2013, stilte den amerikanske finansministeren Lawrence Summers og Harvard-økonomen Lant Pritchett spørsmålstegn ved denne antakelsen, og debet tendensen til å tro at Kina og India kunne vokse raskt i en ubestemt periode som "Asiaphoria." Summers og Pritchett bemerket at hvis Kina og India fortsetter å vokse raskt frem til 2033, ville deres samlede BNP være 56 billioner dollar, mens hvis de bremser ned til verdensgjennomsnittet, vil deres samlede BNP være rundt 12 billioner dollar til 15, 5 billioner dollar, noe som er omtrent en fjerdedel av det raske -vekstscenario.

Men selv om veksttakene avtar, takket være deres store størrelse, ser Kina og India ubønnhørlig ut på banen for å bli verdens største økonomier på tid. De største og mest drevne selskapene i disse landene vil være blant de største mottakerne av langsiktig økonomisk ekspansjon.

Investering i Kina og India

En investor som ønsker å delta i disse vekstutsiktene, kan enkelt gjøre det gjennom børshandlede fond som iShares FTSE China Large-Cap ETF (FXI), som sporer resultatene til 26 av de største kinesiske selskapene som China Mobile, China Construction Bank, Tencent Holdings og PetroChina. Eller India Fund (IFN), et lukket fond som ble introdusert i februar 1994 og har noen av subkontinentets mest kjente selskaper som HDFC, Infosys, Tata Consultancy Services, ITC, ICICI Bank og Hindustan Unilever.

Bruker BNP-data

De fleste nasjoner slipper BNP-data hver måned og kvartal. I USA publiserer Bureau of Economic Analysis (BEA) en forhåndsutgivelse av kvartalsvis BNP fire uker etter kvartalets slutt, og en endelig utgivelse tre måneder etter kvartalets slutt. BEA-utgivelsene er uttømmende og inneholder et vell av detaljer, noe som gjør det mulig for økonomer og investorer å få informasjon og innsikt om ulike aspekter av økonomien.

BNP-datas markedspåvirkning er begrenset, siden de er "bakoverblikkende", og det har allerede gått en betydelig tid mellom kvartalets slutt og offentliggjøring av BNP-data. Imidlertid kan BNP-data ha innvirkning på markedene hvis de faktiske tallene avviker betydelig fra forventningene. For eksempel hadde S&P 500 den største nedgangen på to måneder 7. november 2013, på rapporter om at amerikansk BNP økte med en 2, 8% årlig rente i 3. kvartal, sammenlignet med økonomenes estimat på 2%. Dataene drev spekulasjoner om at den sterkere økonomien kunne føre til at Federal Reserve skal avskalere sitt enorme stimuleringsprogram som var i kraft den gangen.

Total markedskapital til BNP

En interessant beregning som investorer kan bruke for å få en viss følelse av verdsettelsen av et aksjemarked, er forholdet mellom total markedsverdi og BNP, uttrykt i prosent. Det nærmeste tilsvarer dette når det gjelder aksjevurdering, er markedets tak til totalt salg (eller inntekter), som per aksje er det velkjente forholdet mellom pris og salg.

Akkurat som aksjer i forskjellige sektorer handler med vidt forskjellige pris-til-salgstall, handler forskjellige nasjoner med markeds-cap-to-BNP-forhold som bokstavelig talt er over hele kartet. For eksempel hadde USA et marked-cap-to-BNP-forhold på 120% ved utgangen av 3. kvartal i 2013, mens Kina hadde et forhold på litt over 41% og Hong Kong hadde et forhold på over 1300% ved utgangen av 2012.

Imidlertid ligger nytten av dette forholdet i å sammenligne det med historiske normer for en bestemt nasjon. Som et eksempel hadde USA en markeds-cap-to-BNP-ratio på 130% ved utgangen av 2006, noe som hadde falt til 75% ved utgangen av 2008. I ettertid representerte disse soner med henholdsvis betydelig overvurdering og undervurdering, for amerikanske aksjer.

Bunnlinjen

Når det gjelder dens evne til å formidle informasjon om økonomien i ett tall, er det få datapunkter som kan samsvare med BNP og dens vekstrate. (For relatert lesning, se "Hvordan beregner du BNP med inntektsmetoden?")