Introduksjon til hovedhandel og byråhandel

Har du noen gang lurt på hva som skjer når du kjøper eller selger en aksje gjennom en aksjemegler? Handel er så enkelt som å klikke på en mus, men det er faktisk ganske komplisert sak bak kulissene.

Når du skriver inn en aksjeordre på datamaskinen din eller gjennom megleren din, handler du ved noen anledninger med en annen person gjennom en børs. Ved andre anledninger handler du bare med megleren din. Disse to hovedtyper av handler er kjent som hoved- og agenttransaksjoner, og vi vil se nærmere på hver enkelt detalj.

Hovedhandel

Hovedhandel skjer når en megling kjøper verdipapirer i annenhåndsmarkedet, holder disse verdipapirene i en periode og deretter selger dem. Hensikten bak hovedhandel er at firmaer (også kalt forhandlere) skal skape overskudd for sine egne porteføljer gjennom prisvurdering. Så når en investor kjøper og selger aksjer gjennom et meglerfirma som fungerer som oppdragsgiver i en handel, vil firmaet bruke sitt eget lager for å fylle bestillingen for kunden. Med denne metoden tjener meglerfirmaer ekstra inntekter (utover provisjonene som belastes) ved å tjene penger på budspørsmålet.

For eksempel, hvis du var ute etter å kjøpe 100 aksjer av ABC til 10 dollar, ville hovedfirmaet først sjekke sitt eget lager for å se om aksjene er tilgjengelige å selge til deg eller ikke. Hvis de er tilgjengelige, vil firmaet selge aksjene til deg og deretter rapportere transaksjonen til den nødvendige børsen. Verdipapirkommisjonen og børsene krever at meglerforetakene fullfører handlene til priser som kan sammenlignes med markedets.

Byråhandel

En byråtransaksjon er den andre populære metoden for å utføre en kundes ordrer. Mer kompliserte enn vanlige hovedtransaksjoner involverer disse avtaler søk etter og overføring av verdipapirer mellom klienter til forskjellige meglerhus. Det økende antall deltakere i verdipapirmarkedet og behovet for ekstremt nøyaktig bokføring, clearing, oppgjør og avstemming gjør at jevn flyt av verdipapirmarkedene er en ganske oppgave.

Byråtransaksjoner består av to distinkte deler. For det første må din megling bringe din forespørsel til det aktuelle markedet for å finne en part som ønsker å innta motsatt stilling. Så hvis du ønsker å kjøpe til en viss pris, må megleren finne noen som ønsker å selge til samme pris og omvendt. Når begge parter er funnet, registrerer børsen transaksjonen på ticker-båndet, og en utveksling av penger og verdipapirer mellom partene skjer ved oppgjør.

Den andre delen av byråtransaksjonen skjer etter at handelen er fullført og er dokumentert på børsen. Denne delen blir ofte referert til som rydding. Mens alle meglere opprettholder individuelle bøker som registrerer hele mengden kjøps- og salgsordrer som blir utført av klienter, blir selve handlingen for å fjerne disse transaksjonene håndtert av en større institusjon. I Nord-Amerika er institusjonen som håndterer de aller fleste clearing- og oppbevaringsoppgaver Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

Den grunnleggende handlingen for å rydde innebærer å matche kjøp og salg. Når transaksjonene er utført på børsen, blir detaljene om handler sendt til et datterselskap av DTCC kalt National Securities Clearing Corporation, og blir deretter registrert og matchet for nøyaktighet. Etter at alle handler som er sendt av medlemsbedrifter til DTCC er matchet for kjøp og salg, varsler DTCC deretter alle medlemsbedrifter om deres tilknyttede forpliktelser, og ordner overføring av passende midler og verdipapirer. Dermed, i stedet for å ha enkeltmeglere som handler med hverandre etter hver handel på en verdipapirbørs, fungerer DTCC som mellommann, samler alle transaksjoner og effektiviserer overføringen av aksjer og kontanter. Dette reduserer tiden som kreves for levering og mottak av forpliktelser, og gir fleksibilitet for meglere når du velger dealingspartnere. Hele ryddeprosessen tar vanligvis to virkedager å fullføre.

Det er viktig å merke seg at DTCC ikke bare letter, men garanterer også levering. Hvis den ene parten ikke klarer å levere verdipapirene eller kontanter til den andre, vil DTCC gå inn og oppfylle forpliktelsene fra den fallende parten.

Selv om du ikke kan spesifisere til megleren din hvordan du vil at handelen skal fylles ut, har du som kunde rett til å vite hvordan transaksjonen ble fullført. Meglere er pålagt å informere deg om en full handel var et byrå eller hovedtransaksjon. Vanligvis blir du varslet i handelsbekreftelsen som sendes i posten eller elektronisk.

Bunnlinjen

Selv om denne informasjonen kanskje ikke gir deg mer penger i markedet, er det viktig for investorer å forstå prosessen med å fylle bestillinger. Disse to måtene å gjennomføre ordre er ikke bare med på å redusere risikoen for investorer, men gir også meglerkunder en relativt likvid og effektiv måte å plassere og utføre handler på.