Introduksjon til handel med oljefutures

Det er vanskelig å undervurdere hvor viktig petroleum er for selv de minst avanserte av moderne økonomier. Ingen stoffer tilbyr mer energi per enhet utvinningskostnad. Rikelig og bevist vil olje forbli den mest populære energikilden på jorden i noen tid. Med Det internasjonale energibyrået som anslår 2018 totalt forbruk til 99, 2 millioner fat per dag, handler olje i et sofistikert marked med mange verktøy og kjøretøy for å investere eller spekulere i olje. En måte å spekulere i oljepriser på er gjennom handel med oljefutures.

Futuresavtaler er enkle i teorien. De fortsetter den æresbevisste praksisen til at enkelte deltakere i markedet selger risiko for andre som gjerne kjøper den i håp om å tjene penger. For å forstå, kjøpere og selgere fastsetter en pris som olje (eller soyabønner, eller gull) vil handle på ikke i dag, men på en kommende dato. Mens ingen vet hvilken pris olje vil handle om 9 måneder fra nå, tror aktører i fremtidsmarkedet de kan. For eksempel kan Commodity X, som for tiden selger til $ 30, være tilgjengelig for $ 35 i en kontrakt datert til neste januar. En spekulant som tror at prisen vil skyte forbi det, si til 45 dollar, innen nevnte tidspunkt, kan dermed kjøpe 35 dollar-kontrakten. Hvis prediksjonen hans er riktig, kan han kjøpe X til $ 35 og umiddelbart selge den for en fortjeneste på $ 10. Men skulle X ende opp med $ 35, er kontrakten hans verdiløs. Igjen, for noen investorer er futures en måte å få en garantert pris på $ 35 nede i veien; for dem, bedre en i hånden enn to i bushen, selv om X faller til null. Mennesker på motsatt side av transaksjonen abonnerer på et annet aksiom: ingenting våget seg, ingenting oppnådd. Skulle X skyte til $ 100 eller til og med $ 200, vil spekulanten som gamblet på X som setter seg til $ 35 flere ganger gjøre sin investering. Prisen den aktuelle varen forventes å selge for på den påfølgende datoen kalles selvsagt "futures" -prisen, og den kan avvike sterkt fra dagens pris.

I motsetning til for de fleste landbruksvarer varer futures for olje månedlig. Bomulls futures avvikler for eksempel 5 ganger i året. Den ekstra frekvensen og regelmessigheten av oljekontrakter gjør det lettere for investorer å bestemme trender, eller forventede trender, i den eventuelle prisen på olje. ( For mer om å forutsi oljepriser, se Avdekke olje- og gassframtider)

Fra og med dette handler oljen til 45 dollar fatet - en 6-årig andel og nesten 100 dollar mindre enn oljeprisene på det høyeste. Etterspørselen er like konsistent og økende som alltid, noe som betyr at den største determinanten for den senkende prisen er tilbudet. Økt boring i USA har redusert viktigheten av trusler og manøvrering av utenlandske karteller. Når du vet det, hva er en fremtidsinvestor å gjøre? Anta at prisene vil fortsette å falle på kort sikt, eller grunn til at vi nærmer oss det punktet der prisene nærmer seg produksjonskostnadene, og at det dermed ikke er noe annet enn å gå opp?

Forutsi fremtiden gjennom futures?

Så langt det er å svare på spørsmålet, har markedet allerede gjort arbeidet for oss. Neste måneds futures-kontrakter selges for 47, 30 dollar. Den påfølgende måneden, $ 49.02. Så er 50, 44 dollar, deretter 51, 59 dollar, og på et tidspunkt 2 år fra nå spådd oljepriser (eller i det minste oljepriser som antatt av futurekontraktnivået) til å bryte $ 60 per fat. Heller ikke stopper oppgangen der. Utover 2-årsmarkedet legger oljefutures mindre halvårlig eller til og med årlig, snarere enn månedlig. Den siste tilgjengelige kontrakten, for 2023, selger for $ 68, 08.

To ting: nummer én, å forutsi markedsbevegelser 8½ år derav er som å forutsi været eller resultatet av Super Bowl så langt på forhånd. New England Patriots kan være i strid i 2023, eller de kan like gjerne gå 1-15: det store flertallet av spillerne på dette laget er ukjente mengder, som for tiden spiller på college eller til og med videregående skole. Verden i 2023 vil ikke ha en nær nok likhet med 2015 til å garantere spådommer. Likevel eksisterer oljefuturesmarkedet for 2023, selv om historien viser at å forutsi priser i 8 år fremover er et farlig spill.

Bare Hindsight er 20/20

For å se hvor farlig, la oss se hva futuresmarkedet i september 2010 trodde oljeprisene ville være i 2015. I løpet av den måneden handlet desember 2015 oljefutures for 89 dollar. Og hvorfor ikke? 89 dollar representerte et nivå som var nær den nåværende $ 76 dollar per fat olje handlet til, sammen med en premie på noen få dollar for å forutse fortsettelsen av en økende trend. Gir perfekt mening. Bortsett fra at ingen, eller i det minste ikke nok mennesker til å gjøre innvirkning, spådde at økt produksjon ville føre oljeprisen til de nivåene vi er vitne til i 2015.

Hvis nok mennesker kunne ha forutsett det, ville selvsagt futuresprisen aldri truffet noe sted nær 89 dollar i utgangspunktet. Det er uendelige variabler som bestemmer den eventuelle oljeprisen, men hjernen vår er i stand til å veie bare de mest åpenbare, for eksempel oljens nåværende pris. Vi kan se en måned eller to på forhånd med en viss nøyaktighet, men det er en rett opp roulette-spinn for å prøve å finne ut hva olje vil gjøre når fire olympiader til og et annet presidentvalg eller to har kommet og gått.

Markedet gir få garantier, men det er en av disse som til og med Investopedias notorisk omsynte juridiske rådgivere vil stå bak: Den faktiske oljeprisen vil være langt mer ustabil enn det relativt tette prisbåndet som indikeres av trendene i kommende futureskontrakter. En gradvis økning til $ 68, 08, med et gulv på $ 45? Ikke sats på det. Hvordan kan vi være så sikre? For en ting går futures-trenden bare i én retning. Hver forandring, uansett hvor trinnvis, er positiv. Visst, olje kan øke prisen i løpet av de neste 8 årene uten noen dråper, men det er aldri gjort i noen tidligere strekning av den lengden og sunn fornuft tilsier at det ikke ville ha gjort det.

Bunnlinjen

For å handle med oljefutures trenger du to egenskaper som ofte er forskjellige: tålmodighet og frimodighet. Du trenger også en stor bankroll for å komme i gang. Futures-kontrakter måles ikke i fat, men snarere i tusenvis av fat. Den desember 2023 fremtiden vil sette deg tilbake $ 68 080, men til gjengjeld vil gi deg en likvid eiendel hvis verdi uten tvil vil svinge mellom nå og når den forfaller. Noe som betyr god tid til potensielt å realisere et overskudd, eller å vente og lure på om du tok en tåpelig avgjørelse. Uansett er ikke futures trading for dilettantes.