Investering i børsnoterte ETF-er

En børsnotert fond (ETO) er et børsnotert fond (ETF) som sporer opprinnelige børsnoteringer av ulike selskaper. Mange investorer tiltrekkes av børsnoterte ETF-er fordi de følger et stort utvalg av offentlige tilbud, i stedet for å utsette investoren for ett eller noen få utvalgte selskaper. Denne prosessen tjener to hovedformål:

• For å skape enklere og mer kjent med IPO-investering.
• Å gi rom for en større grad av diversifisering mot det tradisjonelt ustabile og uforutsigbare IPO-markedet.

SE: Børsnoterte fond

Opprinnelsen til børsnoterte ETF-er
First Trust IPOX-100 (ARCA: FPX) var den første tilgjengelige IPO ETF, som ble lansert tidlig i 2006. IPOX-100 følger markedet i USA for børsnoteringer basert på IPOX-100 US Index - som de stigende aksjekursene som følger Googles børsnotering (Nasdaq: GOOG) i 2004.

Opprettelsen av børsnoterte ETF-er er et direkte resultat av de mange vellykkede børsnoteringene som ble tilbudt mellom 2004 og 2005. Attraksjonen for å investere i et selskap ved sin børsnotering er at investoren kan komme seg i første etasje i et nyere selskap med en høy -vekst potensiale. I det siste har investorer høstet store gevinster fra vellykkede børsnoteringer, som børsnoteringen fra 2006 av Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG), der aksjekursen doblet seg første dag som et offentlig selskap. Dette kjøretøyet kom sammen i en tid da populariteten til ETF-erene steg kraftig, og mange investorer husket tydelig investeringstapet realisert av de som tok risikoen for å investere i engangsnoterte børsnoterte verdipapirer på slutten av 1990-tallet.

IPOX: Ikke alt inkludert
Imidlertid har IPOX-indeksen spesifikke bestemmelser som vil forby den å inkludere børsnoteringer, som Chipotle. IPOX Composite inkluderer ikke selskaper med mer enn 50% gevinst på den første handelsdagen; dette ble satt på plass for å unngå verdipapirer som ble tynt omsatt eller altfor ustabile. Mange børsnoteringer er kjent for å ha budd i løpet av de første ukene eller månedene, bare for å slippe ned til de opprinnelige prisene (eller under) innen slutten av det første året på markedet.

Indeksen ekskluderer også utstedende selskaper av en rekke andre årsaker. Bare amerikanske selskaper aksepteres, og en rekke investeringskjøretøyer er ekskludert, for eksempel eiendomsinvesteringer, nærfond, amerikanske innskuddskvitteringer fra ikke-amerikanske selskaper og amerikanske innskuddsinntekter fra utenlandske selskaper, samt andelsinvesteringer og begrensede partnere.

Bedrifter som oppfyller kravene til IPOX Composite, trenger også å ha en markedsverdi på 50 millioner dollar eller mer. I tillegg må børsnoteringen gi minst 15% av de totale utestående aksjene. En annen måte som IPOX-100-indeksfondet ikke tillater at enorme førstegangsgevinster (som Chipotle) ​​blir inkludert i porteføljen, er bare å investere i verdipapirer etter at de allerede har vært på markedet i en periode på syv dager . I tillegg til å måtte omsettes for denne perioden, blir verdipapirer fjernet fra fondet på deres 1000. dag av handel, noe som betyr at indeksen kan lide når en stor aktør fjernes.

Regler for fondet
Google er et godt eksempel på hvordan denne 1000-dagersgrensen kan skade indeksen. Google var det topppresterende selskapet i IPOX-100-indeksen da IPOX-100 ETF ble lansert, men overskred grensen på 1000 dager i 2009. Nedgangen i resultatene til IPO-indeksen antyder at IPO-ETF-er er spesielt sårbare for økonomiske avtar. IPO-indeksen som IPOX-100 ETF følger, sliter med å utføre i vanskelige økonomiske perioder. Sårbarheten for et enkelt større selskap i indeksen illustrerer også den iboende faren i børsnoterte ETF-er.

SE: 5 tips for investering i børsnoteringer

En annen tidsbasert regel som fondet har på plass, er at selskaper legges til eller fjernes fra indeksen kvartalsvis, noe som potensielt kan begrense IPOX-100 ETFs avkastning. For eksempel, hvis et selskap topper i løpet av kvartalet før fondet legger til det, kan en ideell investeringsmulighet gå tapt.

IPO ETFs Under Fire
Noen kritikere anklager at det er risikabelt å investere i en børsnotert ETF. Risikoen for å investere i selskaper som blir offentlig, er ofte forbundet med "dotcom-boblen" fra oppstartsbedrifter. På slutten av 1990-tallet ble mange selskaper verdsatt som uvanlig høye, noe som skapte en offentlig surr rundt børsnoteringer. Imidlertid kollapset mange av disse selskapene kort tid etter børsnoteringen, og investorer mistet betydelige beløp. De siste årene ser det ut til at forfattere har tilpasset seg mer nøyaktige priser for børsnoteringer, og dermed har IPO-indeksen vært mer stabil og forutsigbar. Et annet potensielt problem for børsnoterte ETF-er er at børsnoterte selskaper, vanligvis relativt små selskaper, vil være mer utsatt for å mislykkes i et nede marked enn godt etablerte selskaper vil.

Bunnlinjen
Det er ennå ikke sett hvorvidt denne unike måten å bli eksponert for børsnoteringer vil vokse, men den er absolutt unik. Selv om det er noen regler som gjør børsnoterte ETF-er risikable og begrensede i avkastningen (dvs. at de investerer og avhender kvartalsvis; de har en syv-dagers kjøpsregel og en 1000-dagers salgsregel), men fondene blir mer pålitelige og stabilt etter hvert som markedet blir mer komfortabelt med dem.