Innesperringsperiode
En bindingstid er et vindu av tid der investorer ikke har lov til å innløse eller selge aksjer av en bestemt investering. Det er to hovedbruk for låseperioder, for hedgefond og for oppstart / børsintroduksjoner.
For hedgefond er sperreperioden ment å gi hedgefondsjefen tid til å avslutte investeringer som kan være illikvide eller på annen måte balansere deres portefølje av investeringer for raskt. Hedgefond-låser er vanligvis 30-90 dager, noe som gir hedgefondsjefen tid til å avslutte investeringer uten å føre priser mot deres samlede portefølje.
For nystartede selskaper, eller selskaper som ønsker å bli offentlig gjennom en børsnotering, hjelper låsperioder med å vise at selskapets ledelse forblir intakt og at forretningsmodellen forblir på solid basis. Det gjør det også mulig for børsutstederen å beholde mer penger for fortsatt vekst.
Slik fungerer en låseperiode
Innlåsingsperioden for hedgefond tilsvarer de underliggende investeringene i hvert fond. For eksempel kan en lang / shortfund som hovedsakelig investeres i flytende aksjer ha en måneds bindingstid. Men fordi hendelsesdrevne eller hedgefond ofte investerer i mer tynt omhandlede verdipapirer som nødlån eller annen gjeld, har de en tendens til å ha lengre tidsperioder. Fortsatt kan andre hedgefond ikke ha noen bindingstid i det hele tatt avhengig av strukturen i fondets investeringer.
Når sperreperioden avsluttes, kan investorer innløse aksjene i henhold til en fast tidsplan, ofte kvartalsvis. De må normalt gi en varsel på 30- til 90 dager slik at fondsforvalteren kan avvikle underliggende verdipapirer som gir mulighet for betaling til investorene.
Viktige takeaways
- Innesperringsperioder er når investorer ikke kan selge spesielle aksjer eller verdipapirer.
- Innesperringsperioder brukes for å bevare likviditet og opprettholde markedsstabilitet.
- Hedgefondforvaltere bruker dem for å opprettholde porteføljestabilitet og likviditet.
- Start-ups / IPO's bruker dem for å beholde kontanter og vise markedets motstandskraft.
I sperreperioden kan en hedgefondforvalter investere i verdipapirer i henhold til fondets mål uten bekymring for aksjeinnløsning. Lederen har tid til å bygge sterke posisjoner i ulike eiendeler og maksimere potensielle gevinster samtidig som han holder mindre kontanter på hånden. I mangel av en sperreperiode og planlagt innløsningsplan, ville en hedgefondforvalter behov for et stort antall kontanter eller kontantekvivalenter tilgjengelig til enhver tid. Mindre penger vil bli investert, og avkastningen kan være lavere. Fordi hver investors låsperiode varierer etter hans personlige investeringsdato, kan ikke massiv avvikling skje for et gitt fond på en gang.
Innesperringsperioder kan også brukes til å beholde nøkkelmedarbeidere, der aksjepriser ikke kan innløses i en viss periode for å forhindre at en ansatt flytter til en konkurrent, opprettholder kontinuitet eller til de har fullført et nøkkeloppdrag.
Eksempel på en låseperiode
Som et eksempel investerer et fiktivt hedgefond, Epsilon & Co., i ulykkelig søramerikansk gjeld. Renteavkastningen er høy, men markedets likviditet er lav. Hvis en av Epsilons kunder forsøkte å selge en stor del av sin portefølje i Epsilon på en gang, vil den sannsynligvis sende priser langt lavere enn om Epsilon solgte deler av sin beholdning over lengre tid. Men siden Epsilon har en 90-dagers bindingstid, gir det dem tid til å selge mer gradvis, slik at markedet kan absorbere salget mer jevnt og holde prisene mer stabile, noe som resulterer i et bedre resultat for investoren og Epsilon enn ellers har vært tilfelle.
Spesielle hensyn
Innlåsingsperioden for nyutstedte offentlige aksjer i et selskap er med på å stabilisere aksjekursen etter at den kommer inn i markedet. Når aksjens pris og etterspørsel er oppe, skaffer selskapet inn mer penger. Hvis forretningsinnsidere solgte aksjene sine til publikum, ser det ut til at virksomheten ikke er verdt å investere i, og aksjekursene og etterspørselen ville gå ned.
Når et privat selskap begynner prosessen med å bli offentlig, betales nøkkelansatte lite for å bytte aksjer av selskapets aksjer. Fordi mottak av aksjer tilsvarer mottak av lønnsslipp, ønsker mange av disse ansatte å innkassere aksjene sine så raskt som mulig etter at selskapet blir børsnotert. Innlåsingsperioden forhindrer salg av aksjer rett etter børsnoteringen når aksjekursene kan være overdrevet og sannsynligvis falle etter selskapets børsnotering.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.