De store sentralbankene

Den ene faktoren som er sikker på å bevege valutamarkedene er rentene. Rentene gir internasjonale investorer en grunn til å skifte penger fra et land til et annet på jakt etter de høyeste og sikreste avkastningene.

Den økende rentespredningen mellom land har vært hovedfokuset for profesjonelle investorer, men det de fleste enkeltstående næringsdrivende ikke vet er at den absolutte verdien av rentene ikke er det som er viktig - det som virkelig betyr noe, er forventningene til hvor rentene går i retning fremtiden. Gjør deg kjent med hva som gjør at en sentralbank krysser deg, vil gi deg et ben opp når det gjelder å forutsi neste trekk, samt fremtidig retning for et gitt valutapar. ( For mer se veiledningen vår : Populære Forex valutaer )

Viktige takeaways

• Valutapriser påvirkes av endringer i renter og andre pengepolitiske tiltak i hvert land i et valutapar.
• Sentralbanker er ansvarlige for å sette renter og kontrollere pengemengden. Som et resultat er sentralbankaktivitet en nøkkelfaktor som følger nøye med i valutamarkedene.
• Her ser vi på flere av verdens mest innflytelsesrike sentralbanker og hvordan deres politikk blir tolket av valutahandlere.

• Valutapriser påvirkes av rentene og pengepolitikken i hvert land i et valutapar.
• Sentralbanker er ansvarlige for å sette målrenter og kontrollere pengemengden - som et resultat er sentralbankaktivitet en nøkkelfaktor som påvirker valutamarkedene.
• Her ser vi på flere av verdens mest innflytelsesrike sentralbanker og hvordan deres politikk blir tolket av valutahandlere.

Eksempler på valutapar

Ta for eksempel ytelsen til valutaparet NZD / JPY mellom 2002 og 2005. I løpet av den tiden økte New Zealand sentralbanken renten fra 4, 75% til 7, 25%. Japan holdt derimot rentene på 0%, noe som medførte at rentespredningen mellom New Zealand og den japanske yen utvidet hele 250 basispunkter. Dette bidro til NZD / JPYs rally på 58% i samme periode.

Figur 1

På baksiden ser vi at i løpet av 2005 falt det britiske pundet mer enn 8% mot amerikanske dollar. Selv om Storbritannia hadde høyere renter enn USA i løpet av disse 12 månedene, led pundet da rentespredningen smalt fra 250 basispunkter til fordel for pundet til en premie på bare 25 basispoeng. Dette bekrefter at det er den fremtidige retningen på rentene som betyr mest, ikke hvilket land som har en høyere rente.

Figur 2

US Federal Reserve System - Fed

Struktur - Federal Reserve er sannsynligvis den mest innflytelsesrike sentralbanken i verden. Da den amerikanske dollaren er på den andre siden av omtrent 90% av alle valutatransaksjoner, har Feds svai en feiende effekt på verdsettelsen av mange valutaer. Gruppen innen Fed som bestemmer renten er Federal Open Market Committee (FOMC), som består av syv guvernører av Federal Reserve Board pluss fem presidente for de 12 distriktsreservbankene.

Mandat - Langsiktig prisstabilitet og bærekraftig vekst

Møtefrekvens - Åtte ganger i året

Den europeiske sentralbanken - ECB

Struktur - Den europeiske sentralbanken ble opprettet i 1999. ECBs styringsråd er gruppen som bestemmer endringer i pengepolitikken. Rådet består av de seks medlemmene av hovedstyret i ECB, pluss guvernørene i alle de nasjonale sentralbankene fra de 12 euroområdene. Som sentralbank liker ikke ECB overraskelser. Derfor, når den planlegger å gjøre en endring i rentene, vil det vanligvis gi markedet rikelig varsel ved å advare om et forestående trekk gjennom kommentarer til pressen.

Mandat - Prisstabilitet og bærekraftig vekst. I motsetning til Fed, prøver ECB imidlertid å opprettholde den årlige veksten i konsumprisene under 2%. Som en eksportavhengig økonomi har ECB også en interessert interesse i å forhindre en overflødig styrke i sin valuta fordi dette utgjør en risiko for eksportmarkedet.

Møtefrekvens - Ukentlig, men politiske beslutninger tas vanligvis bare på møter der det er en tilhørende pressekonferanse, og de skjer 11 ganger i året.

Bank of England - BoE

Struktur - Den pengepolitiske komiteen i Bank of England er en komité med ni medlemmer som består av en guvernør, to visedirektører, to eksekutivdirektører og fire eksterne eksperter. BoE, under ledelse av Mervyn King, er ofte utpekt som en av de mest effektive sentralbankene.

Mandat - For å opprettholde monetær og finansiell stabilitet. BoEs pengepolitiske mandat er å holde prisene stabile og å opprettholde tilliten til valutaen. For å oppnå dette har sentralbanken et inflasjonsmål på 2%. Hvis prisene overgår dette nivået, vil sentralbanken se ut til å dempe inflasjonen, mens et nivå langt under 2% vil få sentralbanken til å iverksette tiltak for å øke inflasjonen.

Møtefrekvens - Månedlig

Bank of Japan - BoJ

Struktur - Bank of Japans pengepolitiske komité består av BoJ-guvernøren, to visedirektører og seks andre medlemmer. Fordi Japan er veldig avhengig av eksport, har BoJ en enda mer aktiv interesse enn ECB gjør for å forhindre en for sterk valuta. Sentralbanken har vært kjent for å komme inn i det åpne markedet for å kunstig svekke sin valuta ved å selge den mot amerikanske dollar og euro. BoJ er også ekstremt vokal når den føler seg bekymret for overflødig valutabilitet og styrke.

Mandat - Å opprettholde prisstabilitet og sikre stabiliteten i det finansielle systemet, noe som gjør inflasjon til sentralbankens toppfokus.

Møtefrekvens - En eller to ganger i måneden

Swiss National Bank - SNB

Struktur - Den sveitsiske nasjonalbanken har et tre-personers utvalg som tar beslutninger om rentene. I motsetning til de fleste andre sentralbanker, bestemmer SNB rentebåndet fremfor en spesifikk målrente. I likhet med Japan og eurosonen er Sveits også veldig eksportavhengig, noe som betyr at SNB heller ikke har interesse av å se at valutaen blir for sterk. Derfor er dens generelle skjevhet å være mer konservativ med rateøkninger.

Mandat - Å sikre prisstabilitet mens man tar hensyn til den økonomiske situasjonen

Frekvens av møte - kvartalsvis

Bank of Canada - BoC

Struktur - Pengepolitiske beslutninger i Bank of Canada treffes ved en konsensusstemme av styringsrådet, som består av Bank of Canada-guvernøren, senior visedirektøren og fire visestyrere.

Mandat - Opprettholde valutaens integritet og verdi. Sentralbanken har et inflasjonsmål på 1-3%, og den har gjort en god jobb med å holde inflasjonen innenfor dette båndet siden 1998.

Møtefrekvens - Åtte ganger i året

Reserve Bank of Australia - RBA

Struktur - Reserve Bank of Australias pengepolitiske komité består av sentralbanksjefen, visedirektøren, sekretæren for kassereren og seks uavhengige medlemmer utnevnt av regjeringen.

Mandat - For å sikre stabiliteten i valutaen, opprettholdelse av full sysselsetting og økonomisk velstand og velferd for folket i Australia. Sentralbanken har et inflasjonsmål på 2-3% per år.

Møtefrekvens - elleve ganger i året, vanligvis den første tirsdagen i hver måned (med unntak av januar)

New Zealand Reserve Bank - RBNZ

Struktur - I motsetning til andre sentralbanker hviler til slutt beslutningsmakten for pengepolitikken hos sentralbanksjefen.

Mandat - For å opprettholde prisstabilitet og unngå ustabilitet i produksjon, renter og valutakurser. RBNZ har et inflasjonsmål på 1, 5%. Det fokuserer hardt på dette målet fordi manglende oppfyllelse av det kan resultere i avskjed fra guvernøren for RBNZ.

Møtefrekvens - Åtte ganger i året

Sette alt sammen

Nå som du vet litt mer om strukturen, mandatet og maktaktørene bak hver av de store sentralbankene, er du på vei til å kunne forutsi bedre grep disse sentralbankene kan gjøre. For mange sentralbanker er inflasjonsmålet sentralt. Hvis inflasjonen, som vanligvis måles av forbrukerprisindeksen, er over sentralbankens mål, vet du at den vil ha en skjevhet mot strammere pengepolitikk.

Samtidig vil sentralbanken se på å løsne pengepolitikken hvis inflasjonen er langt under målet. Å kombinere den relative pengepolitikken til to sentralbanker er en solid måte å forutsi hvor et valutapar kan være på vei. Hvis en sentralbank hever renten mens en annen holder seg til status quo, forventes valutaparet å bevege seg i retning av rentespredningen (i motsetning til uforutsette omstendigheter).

Et perfekt eksempel er EUR / GBP i 2006. Euroen brøt ut av sin tradisjonelle rekkevidde-modus for å akselerere mot det britiske pundet. Med forbrukerprisene over den europeiske sentralbankens 2% -mål, var ECB tydelig ute etter å heve rentene noen ganger til. Bank of England, derimot, hadde inflasjonen litt under sitt eget mål, og økonomien var akkurat i ferd med å vise tegn til bedring, og forhindret at den gjorde endringer i rentene. I løpet av de første tre månedene av 2006 var BoE faktisk mer tilbøyelig til å senke rentene enn å heve dem. Dette førte til et 200-pipers rally i EUR / GBP, som er ganske stort for et valutapar som sjelden beveger seg.

Figur 3