Fusjon Arbitrage

Hva er fusjon Arbitrage?

Fusjons arbitrage, ofte betraktet som en hedgefondstrategi, innebærer samtidig å kjøpe og selge aksjene til to fusjonerende selskaper for å skape "risikofri" fortjeneste. En sammenslåing arbitrageur vurderer sannsynligheten for at en fusjon ikke lukkes i tide eller i det hele tatt.

På grunn av usikkerhet selger aksjekursen i målselskapet vanligvis til en pris under anskaffelsesprisen. Voldgiftsmannen kjøper aksjen før oppkjøpet, og forventer å tjene penger når fusjonen eller oppkjøpet er fullført.

Forstå fusjon Arbitrage

Fusjons arbitrage, også kjent som risk arbitrage, er en undergruppe av hendelsesdrevet investering eller handel, som innebærer å utnytte markedseffektivitet før eller etter en fusjon eller oppkjøp. En vanlig porteføljeforvalter fokuserer ofte på lønnsomheten til den sammenslåtte enheten.

Derimot fokuserer fusjonsarrangører på sannsynligheten for at avtalen blir godkjent og hvor lang tid det vil ta å fullføre avtalen. Siden det er sannsynlig at avtalen ikke kan godkjennes, medfører fusjonsarbitrage en viss risiko.

Fusjons arbitrage er en strategi som fokuserer på fusjonshendelsen snarere enn den samlede ytelsen til aksjemarkedet.

Spesielle hensyn: Fusjon Arbitrage Mechanics

Det er to hovedtyper av virksomhetsfusjoner: kontanter og aksjesammenslåinger. Ved en kontantfusjon kjøper det overtakende selskapet målselskapets aksjer for kontanter. Alternativt innebærer en aksje-for-aksjesammenslåing utvekslingen av det overtakende selskapets aksje for målselskapets aksje.

Når et selskap kunngjør sin intensjon om å anskaffe et annet selskap, faller det anskaffende selskapets aksjekurs vanligvis, og målselskapets aksjekurs øker. For å sikre aksjene i målselskapet må det overtakende firmaet tilby mer enn dagens verdi på aksjene. Det anskaffende firmaets aksjekurs synker på grunn av spekulasjoner i markedet om målselskapet eller prisen som tilbys for målselskapet.

Imidlertid forblir målselskapets aksjekurs typisk under den annonserte anskaffelseskursen, noe som gjenspeiler avtaleens usikkerhet. I en kontantfusjon tar investorer generelt en lang posisjon i målselskapet.

I en sammenslåing av aksjer for aksjer kjøper en fusjonsarbitrage typisk aksjer av målselskapets aksje mens de korter aksjer i det overtakende selskapets aksje. Hvis avtalen således blir fullført og målselskapets aksje blir konvertert til det overtakende selskapets aksje, kan fusjonsarrangøren bruke det konverterte aksjen til å dekke den korte posisjonen. En fusjons arbitrageur kan også gjenskape denne strategien ved å bruke opsjoner, for eksempel å kjøpe aksjer i målselskapets aksje mens du kjøper salgsopsjoner på det overtakende selskapets aksje.

Hvis en sammenslåing arbitrageur forventer at en fusjonsavtale vil gå i stykker, kan arbitrageeren korte aksjer i målselskapets aksje. Hvis en fusjonsavtale bryter, faller målselskapets aksjekurs vanligvis til aksjekursen før avtalen kunngjøres. Sammenslåing kan bryte på grunn av en rekke årsaker, for eksempel regelverk, økonomisk ustabilitet eller ugunstige skattemessige konsekvenser.

Viktige takeaways

• Fusjons arbitrage er en investeringsstrategi der en investor samtidig kjøper aksjen i fusjonsselskaper.
• En fusjons arbitrage utnytter markedseffektiviteten rundt fusjoner og oppkjøp.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Acquisition Frenzy Is Alive and Well Et oppkjøp er en virksomhet der det ene selskapet kjøper de fleste eller alle andre aksjer for et annet selskap for å få kontroll over det selskapet. mer Hvordan fusjoner og anskaffelser - M&A Work Fusjoner og oppkjøp (M&A) er et generelt begrep som refererer til konsolidering av selskaper eller eiendeler gjennom ulike typer finansielle transaksjoner. mer Definisjon av krage med fast dollar Definisjon En krage med fast verdi er en strategi der et selskap som kan kjøpes kan beskytte seg mot aksjekurssvingningene til det overtakende firmaet. mer Forståelse av utvekslingsgraden Børsforholdet er det relative antallet nye aksjer som vil bli gitt til eksisterende aksjonærer i et selskap som er kjøpt eller har fusjonert med et annet. mer Fusjonssikkerheter Fusjonssikkerheter er ikke-kontante eiendeler som betales til et selskaps aksjonærer i tilfelle selskapet blir kjøpt eller er målet for et oppkjøp. mer Definisjon av aksjebytte En aksjeswap er utvekslingen av en aksjebasert eiendel til en annen. mer Partnerkoblinger