Uoverensstemmelsesrisiko
Uoverensstemmelsesrisiko har flere definisjoner som i utgangspunktet refererer til sjansen for at egnede motparter for byttekontrakter ikke kan bli funnet, uegnede investeringer er gjort for visse investorer, eller kontantstrømmene fra eiendeler og forpliktelser samsvarer ikke.
1) Risiko for feilpasning av bytteavtaler refererer til muligheten for at en byttehandler ikke kan finne en passende motpart for en byttetransaksjon som den fungerer som mellommann for.
2) For investorer oppstår misforeningsrisiko når en investor velger investeringer som ikke er egnet for hans eller hennes omstendighet, risikotoleranse eller midler.
3) For selskaper oppstår misforeningsrisiko når eiendeler som genererer kontanter for å dekke forpliktelser ikke har de samme rentene, forfallstidspunktene og / eller valutaene.
Viktige takeaways
- Uoverensstemmelsesrisiko oppstår når en swapforhandler synes det er vanskelig å finne en motpart for en bytte, en investors investering ikke stemmer overens med deres behov, eller en virksomhets kontantstrømmer ikke stemmer overens med forpliktelsene.
- Uoverensstemmelsesrisiko kan lindres av at en part godtar litt forskjellige vilkår i en byttekontrakt, en investor som slutter på upassende investeringer og er forsvarlig i å følge investeringsstrategien deres, og selskaper som strengt styrer sin økonomi mellom å motta midler eller inngå bytter.
Forstå misforståelsesrisiko
Investorer eller selskaper opplever misforståelsesrisiko når transaksjoner de engasjerer seg i eller eiendeler de har, ikke er i samsvar med deres behov.
Som diskutert over, er det tre vanlige typer feilpasningsrisiko relatert til byttetransaksjoner, investorinvesteringer og kontantstrømmer.
Uoverensstemmelsesrisiko med bytter
For bytter kan en rekke faktorer gjøre det vanskelig for en byttebank eller en annen formidler å finne en motpart for en byttetransaksjon. For eksempel kan det hende at ett selskap trenger å gjøre et bytte med en veldig stor oppfatning, men synes det er vanskelig å finne en villig motpart til å ta den andre siden av transaksjonen. Antallet potensielle bytter kan være begrenset, i dette tilfellet.
Et annet eksempel kan være en bytte med veldig spesifikke vilkår. Igjen kan det hende at motparter ikke har behov for de nøyaktige vilkårene. For å få noen av fordelene med byttet, kan det første selskapet måtte godta litt endrede vilkår. Det kan gi den en ufullkommen hekk eller en strategi som kanskje ikke samsvarer med dens spesifikke prognoser.
Uoverensstemmelsesrisiko for investorer
For investorer kan et misforhold mellom investeringstype og investeringshorisont være en kilde til misforholdsrisiko. For eksempel ville misforholdsrisiko eksistere i en situasjon hvor en investor med en kort investeringshorisont (som en som er i nærheten av pensjonisttilværelse) investerer stort i spekulative bioteknologiske aksjer. Vanligvis bør investorer med korte investeringshorisonter fokusere på mindre spekulative investeringer som rentepapirer og blue-chip aksjer.
Et annet eksempel vil være en investor i et lavt skatteklasse som investerer i skattefrie kommunale obligasjoner. Eller en risikovillig investor som kjøper et aggressivt aksjefond eller investeringer med betydelig volatilitet.
Uoverensstemmelsesrisiko for kontantstrømmer
For selskaper kan et misforhold mellom eiendeler og forpliktelser gi kontantstrøm som ikke stemmer overens med forpliktelsene. Et eksempel kan være når en eiendel genererer halvårlige utbetalinger, men selskapet må betale leie, verktøy og leverandører på månedlig basis. Selskapet kan bli utsatt for å miste sine betalingsforpliktelser hvis det ikke klarer pengene sine tett mellom å motta midler.
Et annet eksempel kan være et selskap som mottar inntekter i en valuta, men som må betale sine forpliktelser i en annen valuta. Valutaswap kan brukes for å dempe risikoen.
Classic Mismatch-eksempel
Det klassiske eksemplet på risiko mellom eiendeler og forpliktelser er en bank som låner på det kortsiktige markedet for å låne ut i det langsiktige markedet. Når de kortsiktige rentene stiger og de langsiktige rentene holder seg flat, synker bankens evne til å tjene penger. Spredningen mellom kortsiktige og langsiktige renter, eller rentekurven, krymper, og det presser bankens fortjenestemarginer.
Sammensatte risikoen for en global bank med valutaforhold og behovet for en eksotisk, vanskelig å gjennomføre, bytte av transaksjon for å dempe disse risikoene, og banken har et tredoblet misforhold. Anta for eksempel at en bank har en milliard dollar i kortsiktige lån i USD, og en milliard dollar langsiktige lån i utlandet i forskjellige valutaer. Selv om de kan ha andre innlån og lån som hjelper til med å sikre valutaeksponeringen, kan de fortsatt være utsatt for valutasvingninger som påvirker lønnsomheten deres. De kunne inngå en byttekontrakt for å bidra til å oppveie noen av valutasvingningene. Dette igjen kan gi dem en mulig misforståelsesrisiko relatert til byttetransaksjoner.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.