In the Money vs. Out of the Money: Hva er forskjellen?

I opsjonshandel er forskjellen mellom "in the money" (ITM) og "out of the money" (OTM) et spørsmål om strykprisen sin posisjon i forhold til markedsverdien på den underliggende aksjen, kalt denes penger.

Et ITM-alternativ er en med en strykpris som allerede er overgått av dagens aksjekurs. Et OTM-alternativ er en som har en streikpris som den underliggende sikkerheten ennå ikke har nådd, noe som betyr at alternativet ikke har noen egenverdi.

I Money

ITM-alternativene har også sine bruksområder. For eksempel kan en næringsdrivende ønske å sikre eller delvis sikre sin stilling. De vil kanskje også kjøpe et alternativ som har en viss egenverdi, og ikke bare tidsverdi. Fordi ITM-opsjoner har egenverdi og er priset høyere enn OTM-opsjoner i samme kjede, er prisbevegelsene (%) relativt mindre. Det er ikke å si at ITM-alternativet ikke vil ha store prisbevegelser, de kan og gjøre, men sammenlignet med OTM-opsjoner er prosentandelenes trekk mindre.

Enkelte strategier krever ITM-alternativer, mens andre krever OTM-alternativer, og noen ganger begge deler. Det ene er ikke bedre enn det andre; det kommer bare ned på hva som fungerer best for den aktuelle strategien.

Et kjøpsopsjon gir opsjonskjøperen rett til å kjøpe aksjer til strykprisen hvis det er gunstig å gjøre det. En i alternativet for pengesamtaler er derfor en som har en streikpris lavere enn dagens aksjekurs. Et anropsalternativ med en strykpris på $ 132, 50 vil for eksempel bli vurdert som ITM hvis den underliggende aksjen er verdsatt til $ 135 per aksje fordi strykprisen allerede er overskredet. En samtaleopsjon med en streikpris over $ 135 vil bli betraktet som OTM fordi aksjen ennå ikke har nådd dette nivået.

Når det gjelder aksjehandel til $ 135, og opsjonstakten på $ 132, 50, ville opsjonen ha en verdi av $ 2, 50 i sin egenverdi, men opsjonen kan koste $ 5 å kjøpe. Det koster $ 5 fordi det er $ 2, 50 egenverdi, og resten av opsjonskostnaden, kalt premien, er sammensatt av tidsverdi. Du betaler mer for tidsverdien jo lenger alternativet er fra utløp fordi den underliggende aksjekursen vil bevege seg før utløpet, noe som gir en mulighet for opsjonskjøperen og risikerer for opsjonskriveren som de trenger å bli kompensert for.

Salgsopsjoner kjøpes av handelsmenn som tror aksjekursen vil gå ned. ITM-salgsopsjoner er derfor de som har strykpriser over dagens aksjekurs. En salgsopsjon med en strykpris på $ 75 blir vurdert i pengene hvis den underliggende aksjen er verdsatt til $ 72 fordi aksjekursen allerede har beveget seg under streiken. Det samme salgsopsjonen ville være tom for pengene hvis den underliggende aksjen handles til $ 80.

I pengeopsjonene har du en høyere premie enn ut av pengeopsjonene, på grunn av tidsverdien problemet omtalt ovenfor.

Ut av pengene

I pengene eller ut av pengene-alternativene har begge fordeler og ulemper. Det ene er ikke bedre enn det andre. Snarere plass til de forskjellige streikprisene i en opsjonskjede som passer for alle typer handelsmenn og opsjonsstrategier.

Når det gjelder kjøpsalternativer som er ITM eller OTM, avhenger valget av utsiktene dine for den underliggende sikkerheten, økonomiske situasjonen og hva du prøver å oppnå.

OTM-opsjoner er rimeligere enn ITM-opsjoner, noe som igjen gjør dem mer ønskelige for handelsmenn med liten kapital. Selv om det ikke anbefales å handle med skosnor-budsjett. Noen av bruksområdene for OTM-opsjoner inkluderer kjøp av opsjoner hvis du forventer et stort trekk i aksjen. Siden OTM-opsjoner har lavere pris på forhånd (ingen egenverdi) enn ITM-opsjoner, er det et rimelig valg å kjøpe et OTM-alternativ. Hvis en aksje for øyeblikket handler til $ 100, kan du kjøpe et OTM-samtalealternativ med en streik på $ 102, 50 hvis de tror aksjen rimelig vil stige godt over $ 102, 50.

OTM-opsjoner opplever ofte større prosentgevinst / tap enn ITM-opsjoner. Siden OTM-alternativene har en lavere pris, kan en liten endring i prisen føre til store prosentvis avkastning og volatilitet. Det er for eksempel ikke uvanlig å se at prisen på et OTM-samtalealternativ spretter fra $ 0, 10 til $ 0, 15 i løpet av en enkelt handelsdag, noe som tilsvarer en prisendring på 50 prosent. Baksiden er at også disse alternativene kan bevege seg mot deg selv, selv om risikoen er begrenset til beløpet som er betalt for opsjonen (forutsatt at du er opsjonskjøper og ikke opsjonskriver).

Viktige takeaways

• I handel med opsjoner er forskjellen mellom "i pengene" og "ut av pengene" et spørsmål om strykprisens posisjon i forhold til markedsverdien på den underliggende aksjen, kalt dens pengekapasitet.
• Fordi ITM-opsjoner har egenverdi og er priset høyere enn OTM-opsjoner i samme kjede, er prisbevegelsene (%) relativt mindre.
• OTM-opsjoner er rimeligere enn ITM-opsjoner, noe som igjen gjør dem mer ønskelige for handelsmenn med liten kapital.