Ut av pengene (OTM)
Ut av pengene (OTM) er et begrep som brukes for å beskrive en opsjonskontrakt som bare inneholder egenverdi. Disse alternativene vil ha et delta mindre enn 50, 0.
Et OTM-samtalealternativ vil ha en streikpris som er høyere enn markedsprisen på den underliggende eiendelen. Alternativt har en OTM-salgsopsjon en streikpris som er lavere enn markedsprisen på den underliggende eiendelen.
OTM-alternativer kan kontrasteres med i pengene-alternativene (ITM).
Viktige takeaways
- Ut av pengene betyr at et alternativ ikke har noen egenverdi, bare ekstern verdi.
- Et samtalealternativ er OTM hvis underliggende pris er under streikprisen. Et salgsalternativ er OTM hvis underliggende pris er over streikprisen.
- Et alternativ kan også være i pengene eller ved pengene.
- OTM-alternativer er rimeligere enn ITM- eller minibankalternativer. Dette er fordi ITM-opsjoner har egenverdi, og ATM-alternativene er veldig nærme å ha egenverdi.
Forstå ut av pengene-alternativene
Grunnleggende om alternativ
For en premie gir aksjeopsjoner kjøperen rett, men ikke plikten, til å kjøpe eller selge den underliggende aksjen til en avtalt pris, kjent som strykprisen, før en avtalt dato, kjent som utløpsdatoen.
Et alternativ til å kjøpe en underliggende eiendel er en kjøpsopsjon, mens en opsjon til å selge en underliggende eiendel er en salgsopsjon. En næringsdrivende kan kjøpe en kjøpsopsjon hvis de forventer at den underliggende eiendelens pris vil overstige streikprisen før utløpsdatoen. Omvendt, en salgsopsjon gjør det mulig for den næringsdrivende å tjene penger på en nedgang i eiendelens pris. Fordi de henter verdien fra verdien av en underliggende verdipapir, er opsjoner derivater.
Et alternativ kan være OTM, ITM eller at the money (ATM). Et minibankalternativ er ett der streikprisen og prisen på det underliggende er like.
Ut av pengene-alternativene
Du kan fortelle om et alternativ er OTM ved å bestemme hvor den nåværende prisen på det underliggende er i forhold til streikprisen for det alternativet. For en samtaleopsjon, hvis den underliggende prisen er under strykprisen, er dette alternativet OTM. For en salgsopsjon, hvis underliggende pris er over streikprisen, er alternativet OTM. Et alternativ uten penger har ingen egenverdi, men har bare ekstern verdi eller tidsverdi.
Å være ute av pengene betyr ikke at en næringsdrivende ikke kan tjene på det alternativet. Hvert alternativ har en kostnad, kalt premien. En næringsdrivende kunne ha kjøpt et langt ute av pengene-alternativet, men nå går det alternativet nærmere å være i pengene (ITM). Dette alternativet kan ende opp med å være verdt mer enn den næringsdrivende betalte for alternativet, selv om det for øyeblikket er tom for penger. Ved utløp er et alternativ imidlertid verdiløst hvis det er OTM. Derfor, hvis et alternativ er OTM, vil den næringsdrivende måtte selge det før utløpet for å hente inn eventuell ekstern verdi som muligens er igjen.
Vurder en aksje som handles til 10 dollar. For et slikt lager ville kalleropsjoner med strykpriser over $ 10 være OTM-samtaler, mens salgsopsjoner med streikpriser under $ 10 ville være OTM-satser.
OTM-opsjoner er ikke verdt å trene, fordi det nåværende markedet tilbyr et handelsnivå som er mer attraktivt enn opsjonens streikpris.
Eksempel på penger
En næringsdrivende ønsker å kjøpe en samtaleopsjon på Vodafone-aksjen. De velger et samtalealternativ med en streikpris på $ 20. Alternativet går ut om fem måneder og koster $ 0, 50. Dette gir dem rett til å kjøpe 100 aksjer av aksjen før opsjonen utløper. Den totale kostnaden for opsjonen er $ 50 (100 aksjer * $ 0, 50), pluss en handelskommisjon. Aksjen handler for øyeblikket 18, 50 dollar.
Ved kjøp av opsjonen er det ingen grunn til å utøve det, fordi de ved å utøve opsjonen må betale $ 20 for aksjen, når de for tiden kan kjøpe det til en markedspris på $ 18, 50.
Dette alternativet er OTM, men det betyr ikke at det er verdiløst ennå. Den næringsdrivende betalte nettopp $ 0, 50 for potensialet som aksjen vil verdsette over $ 20 i løpet av de neste fem månedene.
Hvis alternativet er OTM ved utløp, er det verdiløst, men før utløpet vil alternativet fortsatt ha en viss ekstern verdi som gjenspeiles i premien eller kostnaden for opsjonen. Prisen på det underliggende vil kanskje aldri nå $ 20, men premien til alternativet kan øke til $ 0, 75 eller $ 1 hvis det kommer nær. Derfor kunne den næringsdrivende fortsatt høste overskuddet på selve alternativet for ut måned ved å selge det til en høyere premie enn de betalte for det.
Hvis aksjekursen beveger seg til $ 22 - alternativet er nå ITM - er det verdt å utøve opsjonen. Alternativet gir dem rett til å kjøpe til $ 20, og gjeldende markedspris er $ 22. Forskjellen mellom streikprisen og dagens markedspris er kjent som egenverdi, som er $ 2.
I dette tilfellet ender vår handelsmann med en netto gevinst eller fordel. De betalte $ 0, 50 for alternativet, og det alternativet er nå verdt $ 2. De netto $ 1, 50 i fortjeneste eller fordel.
Men hva hvis aksjen bare falt til 20, 25 dollar når opsjonen gikk ut? I dette tilfellet er alternativet fremdeles ITM, men den næringsdrivende tapte faktisk penger. De betalte $ 0, 50 for opsjonen, men opsjonen har bare $ 0, 25 verdi nå, noe som resulterer i et tap på $ 0, 25 ($ 0, 50 - $ 0, 25).
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.