Passiv ledelse definert
Passiv forvaltning er en ledelsesstil tilknyttet verdipapirfond og børshandlede fond (ETF) der et fonds portefølje speiler en markedsindeks. Passiv forvaltning er det motsatte av aktiv forvaltning der en fondsforvalter prøver å slå markedet med forskjellige investeringsstrategier og kjøpe / selge beslutninger av porteføljens verdipapirer. Passiv ledelse blir også referert til som "passiv strategi", "passiv investering" eller "indeksinvestering."
Å bryte ned passiv ledelse
Tilhengere av passiv ledelse tror på effektiv markedshypotese. Den opplyser at markeder til enhver tid innlemmer og reflekterer all informasjon, noe som gjør individuelle aksjeplukkinger futil. Som et resultat er den beste investeringsstrategien å investere i indeksfond, som historisk har overgått de fleste aktivt forvaltede fond.
Forskningen bak passiv ledelse
På 1960-tallet gjennomførte University of Chicago professor i økonomi, Eugene Fama, omfattende undersøkelser om aksjekursmønstre, noe som førte til hans utvikling av den effektive markedshypotesen (EMH). EMH fastholder at markedsprisene fullt ut gjenspeiler all tilgjengelig informasjon og forventninger, så nåværende aksjekurser er den beste tilnærmingen til selskapets egenverdi. Forsøk på systematisk å identifisere og utnytte aksjer som er feilpriset basert på informasjon, mislykkes vanligvis fordi aksjekursbevegelsene stort sett er tilfeldige og primært er drevet av uforutsette hendelser. Selv om feilpriser kan forekomme, er det ikke noe forutsigbart mønster for deres forekomst som resulterer i jevn utkonkurranse. Den effektive markedshypotesen innebærer at ingen aktiv investor konsekvent vil slå markedet over lengre tid, bortsett fra ved en tilfeldighet, noe som betyr at aktive forvaltningsstrategier som bruker aksjevalg og markedstiming ikke konsekvent kan tilføre verdi nok til å utkonkurrere passive styringsstrategier.
Sharpe konkluderte med at aktive fondsforvaltere som helhet underpresterer passive fondsforvaltere, ikke fordi det er noe iboende galt i deres økonomiske strategier, men bare på grunn av lovene om aritmetikk. For at aktive forvaltere kan utkonkurrere markedet, må de oppnå en avkastning som kan overvinne fondsutgiftene deres, som er mye høyere enn passive fond på grunn av høyere forvaltningshonorar, høyere omkostningskostnader og høyere omsetning. Dette stemmer overens med Sharpes forskning, som viser at aktive ledere som gruppe underpresterer markedet med et beløp som tilsvarer deres gjennomsnittlige gebyrer og utgifter.
Når det benyttes en passiv styringsstrategi, er det ikke nødvendig å bruke tid eller ressurser på aksjeutvalget eller markedstimingen. På grunn av avkastningens kortsiktige tilfeldighet, ville investorer bedre tjent gjennom en passiv, strukturert portefølje basert på spredning av aktivaklasser for å styre usikkerhet og posisjonere porteføljene for langsiktig vekst i kapitalmarkedene.
Nylig Rush to Passive Management
På grunn av dårlig avkastning av aktiv ledelse og anbefaling fra innflytelsesrike finansmenn som Warren Buffett, har investorkassa flommet inn i passiv forvaltning de siste årene. Bare i 2017 strømmet 692 milliarder dollar inn i indeksfond, med amerikanske aksje- og internasjonale aksjefond som de mest populære. Motsatt flyktet 7 milliarder dollar aktivt forvaltede fond. Beløpet var det laveste på to år, noe som indikerer en forgrening av blodutslippet i kategorien. Imidlertid strømmet mesteparten av tilstrømningen til skattepliktige obligasjonsfond. Eksklusiv denne typen ville aktive fond tapt 185, 8 milliarder dollar for året.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.